云南白药股价创出新高 私募：医药板块将迎来行业拐点

每经记者 杨建 每经编辑 谢欣

云南白药4月19日晚公告称，公司控股股东白药控股4月17日完成董监高人员的改选，而两级董事会选举完毕，标志“混改”终于顺利完成。A股市场上云南白药股价创新高，医药板块涨幅靠前，对此有私募人士表示，从2016年下半年开始，行业格局发生重大变化，医药板块将很快迎来行业拐点。而医药股在市场震荡时表现出较强的抗跌效应，尤其是在近期大盘大幅下跌之际，市场可能更倾向于投资更稳妥的白马股。

云南白药股价创新高

云南白药4月19日晚公告称，公司控股股东白药控股4月17日完成董监高人员的改选，两级董事会选举完毕，标志混改终于顺利完成。实际上云南白药2016年12月31日复牌之后，公告称，大股东白药控股进行“混改”，新华都集团通过增资253.7亿元获得白药控股50%股权，而新华都受此影响则在早间迅速拉至涨停。

值得注意的是，云南白药官网也发文称，云南白药控股“混改”顺利完成，将以真正的市场竞争主体向千亿级企业目标进发。在二级市场上，云南白药周四涨超5.4%，股价创历史新高。周四整个医药板块也快速拉升，截至收盘，马应龙、桂林三金等涨停，天坛生物涨幅超7%。

招商证券研报指出，预计云南白药今年增速将加快，首先是药品事业部去年去库存后，今年开始提价。估计普药多数已提价，中央产品白药系列也有部分已提价，判断今年药品事业部利润端恢复到20%以上增长较为确定。此外牙膏终端需求仍然较好，估计牙膏收入端也能恢复15%以上增长，费用率的下降使利润端有望也达到20%增速，还有高端保健品是重要增长点。

实际上从今年的市场行情也可以看出，无论是近期创新高的个股，还是持续跑赢大盘的家电、白酒类个股，都是所属行业景气度高的绩优白马龙头股。这些个股在2017年以来都保持了强势格局，在市场震荡时也表现出较强的抗跌效应，尤其是在近期大盘大幅下跌之际，以云南白药等为代表的绩优白马股股价反倒屡创新高。

私募：医药板块将迎来行业拐点

星石投资策略分析师袁广平对此告诉每经投资宝（微信号：mjtzb2），从2016年下半年开始，医药行业各项政策不断，今年以来随着各项细则不断公布，行业迈入政策落地期。未来医药行业的竞争格局有望发生重大变化，但影响行业发展的负面因素冲击也有缓解，医药板块将很快迎来行业拐点。

对于板块机会方面，袁广平告诉每经投资宝（微信号：mjtzb2），目前看好医药板块的投资机会，但是以结构性投资机会为主，选择受益医改政策落地的各细分领域龙头股。比如受益于仿制药一致性评价的高端仿制药、创新药和CRO等；受益于“两票制”的医药商业；受益于新版医药目录调整的新增品种等。

前海旗隆基金代雪峰认为，目前全市场都在“降估值”，医药行业也在结构调整期，而创新能力强、全产业链布局的大型医药企业将会得到更多的医改红利，在变革时期，市场可能更倾向于投向更稳妥的白马股。此外医药行业是一个重资产长周期的行业，投资医药需要持久的耐心。

随着医改的持续深入，药审改革、医保目录更新、两票制全面铺开等逐渐推出，医药行业正在迎来新一轮的产业升级，那些研发能力强、有创新药或临床急需药品种的企业将会受到更多的利好，另一方面，“两票制”的推行将引发医药流通领域格局的变革，市场重新洗牌，大型医药流通企业将迎来并购整合的良机，最终强者愈强，弱者淘汰。