港股，美股齐发贺电！五张表告诉你，三大市场第一高价股是怎样练成的？

每经记者刘鸿飞每经编辑吴永久 贵州茅台、腾讯控股、伯克希尔哈撒韦，分别是A股、H股、美股第一高价股。如下表所示，这三只个股在最近5年、3年、1年均分别跑赢了各自所在市场所对应的大盘指数。 同时，尽管最近5年贵州茅台和伯克希尔哈撒韦涨幅差距不是太大，但是最近3年以来贵州茅台的股价走势明显比伯克希尔哈撒韦强劲。 另外，最近五年涨幅最大的是腾讯控股，在最近3年、1年以及今年以来的涨幅表现也跑输了贵州茅台。 腾讯控股股价走势 伯克希尔哈撒韦股价走势 表一：A股、H股、美股（不含OTC）各自第一高价股今年涨跌情况 （数据来源：wind资讯，单位为%） 从下表可知，贵州茅台资产总额在3只个股中是最小的，其总市值就最小。但其每股收益、营业收入同比增长率、归属于上市公司股东的净利润的增长速度却算居中，而其市盈率、市净率也正好居中。 同时，腾讯控股、伯克希尔哈撒韦的股价、市盈率、市净率也遵循着同样的规律。 可见，这三只个股的总市值的大小与其总资产大小很相关，但是具体市盈率、市净率却和公司营收、净利润及其增速非常相关。 表二：贵州茅台、腾讯控股、伯克希尔哈撒韦4月18日收盘情况 （数据来源：wind资讯） 如下表所示，从每股指标整体情况来看，伯克希尔哈撒韦表现最好。但是，其基本每股收益、每股经营活动产生的净现金量净额的同比增长率却是最低的。 同时，尽管腾讯控股的基本每股收益同比增长率达41.52%，远高于贵州茅台和伯克希尔哈撒韦，但是其每股指标在整体表现为最差。 表三：腾讯控股、伯克希尔哈撒韦、贵州茅台的每股指标数据 （数据来源：wind资讯） 尽管伯克希尔哈撒韦在每股收益、每股息税前利润、每股现金流、每股留存收益、每股净资产等多向指标上，占据绝对优势。 从下表不难发现，贵州茅台的盈利能力的相对指标方面，整体上表现为最强，其次是腾讯控股，最次是伯克希尔哈撒韦。 而在收益质量方面，贵州茅台依然是最强，而伯克希尔哈撒韦次之，腾讯控股最次。 可见，上市公司的经济体量、业绩表现、盈利能力、成长速度等因素，对其股价上涨势头和估值均有很强的相关性，在A股、H股、美股市场具有典型代表性的三只第一高价股上，均很好地表现出来。 这也就很可能意味着，尽管环境有所不同，但价值投资在A股、H股、美股市场都具有较强的适用性。 表四：贵州茅台、腾讯控股、伯克希尔哈撒韦盈利指标对比 （数据来源：wind资讯） 另外，从营运能力指标看，白酒制造行业的贵州茅台有很长的营业周期和存货周转天数，而TMT行业的腾讯控股却较小。 在应收账款方面，贵州茅台因为产品市场具有相当强的竞争优势，根本不存在应收而未收的账款。而腾讯控股的应收账款周转天数却有20天左右。 然而，金融投资行业的伯克希尔哈撒韦根本就没有相关数据发布。在固定资产及总资产周转方面，伯克希尔哈撒韦则排名第一。 可见，行业属性、公司主营业务构成、生命发展周期阶段等因素，对上市公司业绩、股价也有较大的影响。