西南证券去年业绩跌幅超行业水平 投行业务逆势下滑

每经记者 鄢银婵   每经编辑 姚治宇

一年内两次遭证监会立案调查的西南证券4月13日晚间披露了去年的成绩单。

2016年报显示，报告期内西南证券的营业收入和净利润分别为36.31亿元、9.17亿元，分别比去年同期下滑57%、74%。据中国证券业协会披露，同期内全国129家证券公司的营收和净利润分别同比下滑42.97%、49.56%。这也意味着，西南证券业绩下滑幅度高于行业平均水平。

值得一提的是，去年券商的证券承销与保荐业务、财务顾问业务、资产管理业务的净收入增长了32.14%、19.02%、7.85%；不过西南证券投行业务、资管业务的营收和毛利率均逆势下滑。

有分析认为，去年6月西南证券遭证监会立案调查，投行业务一度全部按下暂停键，投行业务逆势下滑并不意外。

业绩下滑幅度超平均水平

立案调查是否会影响西南证券的业绩？公司4月13日晚间发布的2016年年报揭开了这一问题的答案。

报告期内，营业收入36.31亿元，比去年同期下滑57%；归属于母公司股东的净利润为9.17亿元，比去年同期下滑了74%。

公开资料显示，这也是西南证券上市后，第三次出现营收和净利润下滑；2010年、2011年出现营收和净利润下滑，下滑幅度分别为5.67%、20.04%和46.28%、67.38%。

而据中国证券业协会披露数据，2016年全国129家证券公司在2016年度实现营业收入3279.94亿元、净利润1234.45亿元；2015年全国125 家证券公司实现营业收入、净利润分别为5751.55 亿元和2447.63亿元。2016年的营收和净利润分别同比下滑了42.97%、49.56%。西南证券的下滑幅度超行业平均水平。

《每日经济新闻》记者注意到，西南证券的营业收入和净利润去年下半年呈下行状态。去年第一季度、第二季度、第三季度、第四季度的营收分别为7.27亿元、12.75亿元、9.50亿元、6.78亿元；净利润分别为3.43亿元、5.16亿元、1.96亿元、-1.38亿元。

西南证券为综合类券商，主要业务包括投行业务、经纪业务、资管业务和自营业务。去年，上述板块的营收分别为：12.19亿元、10.03亿元、1.87亿元、8.65亿元，分别同比下滑了11.61%、62.62%、73.76%、68.97%。

“经纪业务下滑是全行业的一个共同点，除此以外，近年公司新设了70多家营业部，还处于盈利培育期，创收能力还有待提升；资管方面业绩下滑主要是2015年参与定增项目报酬较丰厚，而去年权益市场整体低迷，如果剔除该部分定增项目收入，去年的资管业绩其实是提升的。”西南证券相关人士在接受记者采访时表示，公司分支机构承揽承做新三板等创新业务的能力有所发展提升，中间业务对经纪业务的贡献收入比重在逐渐加大，一定程度弥补了传统业务下滑带来的收入下降。

投行业务逆势下跌

去年6月西南证券被证监会立案调查，其投行业务一度按下暂停键，其业绩表现究竟如何也令市场颇为关注。

数据显示，去年西南证券的投行业务的营收为12.19亿元，同比减少11.61%；毛利率78.58%，减少 4.67 个百分点。

具体而言，报告期内西南证券完成IPO项目2个，再融资项目12个，累计承销金额230.35亿元；完成债券主承销发行项目61个，累计承销金额605.32亿元；担任财务顾问并涉及发行股份的重大资产重组项目9家，实现财务顾问收入5.32亿元。

2015年，其完成IPO项目5个，再融资项目21个，累计承销金额211.32亿元；完成债券主承销发行项目33个、累计承销金额384.21亿元；担任财务顾问并涉及发行股份的重大资产重组项目24家，实现财务顾问收入6.29亿元。

而据中证协统计数据，去年券商全年投资银行、资产管理及资本中介业务收入同比增长明显，占营业收入的总比重增至近三成。数据显示，2016年券商证券承销与保荐业务净收入达519.99亿元，同比增长32.14%，财务顾问业务净收入同比增长19.02%。

西南证券的投行业务在行业内名列前茅，尽管收入下滑，但对公司业绩贡献仍较大，2015年、2016年，在总营收中的占比分别为16.24%、33.57%。

“我们是大投行运作模式，股权融资业务、并购重组业务、债权融资业务及其他创新业务品种并行发展，业务部门在开拓综合业务的时候，存在对业务学习把握不足的问题，给业务质量与风险控制带来较大的工作量，公司正在持续不断完善和改进风险的识别、评估等工作。”上述西南证券人士表示。

该人士还坦承，公司收到《调查通知书》后，积极配合监管部门的调查，要求各相关项目负责团队、部门负责人针对项目企业特点，制定了详细的自查方案和自查计划，保证公司投行项目的质量、防范投行业务风险。