长三角资本“出海记”：民企占比达70%

2016年，中国企业跨境并购交易额超过2000亿美元，创历史新高。而资本活跃、经济外向度高的长三角地区，更是成为跨境并购的高地。 “当前正在经历的全球第六次并购浪潮，中国将扮演核心角色。”在跨境并购服务商晨哨集团CEO王云帆看来，中国企业已不可逆转地进入全球分工链条，位置正不断攀升。 半月谈记者采访发现，在此轮中国企业海外投资浪潮中，民营资本表现活跃。以上海为例，民营企业占对外投资比重已提升至70%。“当前民间资本对外投资正在转型升级，由产业资本为主转向金融资本为主，且将国内资本和国际资本的流动结合在一起。”中国民生投资股份公司总裁李怀珍认为，让国内优势产能走出去，是当下一个很好的选择。 近年来，浙江绍兴上虞区的浙江龙盛、闰土股份等几家上市公司累计完成跨境并购项目9宗，交易金额超过32亿元。上虞区金融办负责人表示，浙江企业并购大致可分为四类：一是聚焦做强主业，推动巨头协同式并购;二是聚焦高端要素，推动智力捆绑式并购;三是聚焦市场拓展，推动链条整合式并购;四是聚焦产业创新，推动跨界融合式并购。 沿着价值链向上获取国外先进技术、高端人才等要素，是中资企业发展壮大的必然选择。从2011年到2015年，上海市企业在境外研发类投资259项，投资额近75亿美元。 跨境并购为长三角经济转型升级带来强大助推力。据了解，卧龙电气将海外收购的意大利机器人SIR项目落户上虞，在上虞成功聚集起资金、技术、人才等各方面要素，为区域经济长远健康发展增添了动力。 树形象、促升级，一举多得 2014年，正泰集团收购德国法兰克福奥登市濒临破产的光伏企业Conergy组件厂，为当地创造了200多个就业岗位，工厂附近一条道路因此被当地政府命名为“正泰大道”，附近的火车站被称为“正泰火车站”。 这样的待遇源于中国投资企业给所在国带来的良好收益，并解决当地的就业问题。正泰集团只是一个缩影。随着企业能级提升、全球化程度提高，长三角企业越来越重视塑造中国品牌形象，从低端的资源占用转向增加就业、提升本土工业化、拓宽当地企业海外市场等方面，为我国推进“一带一路”倡议营造了良好环境。 “我们的宗旨是寻找当地伙伴，输出经验加强合作，而不是包打天下。”蚂蚁金服副总裁韩歆毅说，蚂蚁金服投资印度Paytm公司后输出移动支付标准和技术，在印度当地发展了1.22亿用户，成为全球第四大电子钱包，并获得印度央行发放的筹建支付银行牌照。 中资企业信守投资承诺的行为，也获得当地监管部门和民众认可。中国华信能源有限公司在捷克投资了能源、金融、航空、媒体等多个产业，华信总裁陈秋途说，包括中国华信在内的中资企业资金很快落地，让当地民众感受到中资企业尊重当地企业和文化。“这为其他中资企业后续在捷克投资打下了很好的基础。” 规范诚信的跨境并购，也让企业自身尝到了甜头。卧龙集团是借跨境并购实现跨越式发展的典型，2011年并购欧洲一家领先的电机制造商5年多来，后者实现营业收入近12亿欧元，实现利润总额1亿多欧元。 “跨境并购让卧龙的制造水平提升了至少15年!”卧龙集团董事长陈建成说，并购也让卧龙迅速切入国外高端客户网络，一步踏入国际高端市场，国际竞争力快速提升。“这让卧龙离全球电机行业领军企业的目标又近了一大步!” 浙江省副省长朱从玖表示，从某种程度上说，跨境并购是帮助我国制造业企业转型升级的有效捷径之一，也是爬坡过坎、新旧动能转换、推进供给侧改革的有效路径。 加强资本监管，打通反哺渠道 我国正成为全球跨境并购的重要力量。然而客观而言，一些跨境投资存在非理性倾向。今后，须打通资金、资本、产业间转化的梗阻，让并购带来的技术进步和产业升级回哺资本市场，反过来让资本市场的财富效应吸引海内外资本。 商务部部长钟山表示，有少量企业走出去存在盲目、非理性问题。有的企业为此付出了代价，有的甚至给我国形象造成负面影响，政府需要对这些企业加强监管。 “我国近期对外并购增速放缓，防止了虚假性投资项目下的资本流出。”中国宏观经济研究院研究员刘翔峰说，在跨境资金监管新模式下，企业要合理规划跨境并购融资方式，更多地借助国际资本市场融资，减少现金支付比例，考虑增加跨境换股并购比重，降低整体融资成本，减少不确定风险，提高跨境并购成功率。 “企业需要以人才、技术、实业为导向，理性跨境并购。”浙江大学管理学院魏江教授表示，我们与先进国家间的差距还比较大，下一步应继续鼓励合理的跨境并购。 在李怀珍看来，长三角民企走出去除了产业实力，还需要良好的金融机制支持。“通过‘产业+金融’的模式，中民投带动60多家民营企业出海，进入保险、融资租赁等行业，同时撬动更多资金反哺国内实业。” “浙资出海一个鲜明的特色，就是以上市公司为龙头，带动资源整合和产业集聚，进而打通整个产业链条和资本链条，实现实体升级和资本良性循环。”朱从玖认为，产业带动、市场前瞻要绑在最有竞争力的企业身上。上市公司是我国最优秀的企业群体，要发挥其核心带动作用，让小企业跟上这艘战舰，获得市场溢出、技术溢出、发展模式溢出效应。