电改核心配套文件正式出台 机构预计二季度相关主题将再升温

继去年7月份下发征求意见稿后，昨日，国家发展改革委、国家能源局正式下发《关于有序放开发用电计划的通知》（以下简称“通知”），通知要求：加快组织发电企业与购电主体签订发购电协议（合同）；逐年减少既有燃煤发电企业计划电量；新核准发电机组积极参与市场交易；有序放开跨省跨区送受电计划等。

对此，中金公司表示：作为电改核心配套文件，通知正式稿延续了去年7月份下发的征求意见稿政策取向，重点提出逐步减少燃煤机组计划电量，进一步抑制煤电装机增长。另外不同于意见稿对可再生能源保障机制只字未提，通知正式稿强调在制定优先发电计划时确保对风电、光伏、核电的保障性收购；通知的出台将对电力各细分领域带来不同影响，有利于龙头煤电发电企业改善盈利情况以及清洁能源产业的发展。

而华创证券则表示：2016年电改核心政策（售电、增量配网等）均已出台，2017年改革将进入政策落地期，从局部试点向全国推进。预计二季度电改主题将再次升温，推荐关注电网系售电平台。总体来看，放开配网与售电是本次电改最大红利，发配售一体化售电公司是电力市场新主体。具有电网资产、政府资源或大型能源企业做支撑，拥有存量售电市场的龙头企业，才能在市场中率先受益。重点推荐标的：涪陵电力、桂东电力、文山电力、广安爱众。

从电力板块昨日市场表现来看，板块内建投能源、东方能源两只电力股涨停，另外联美控股、涪陵电力、桂冠电力、大连热电、大唐发电、京能电力、滨海能源和宝新能源等个股涨幅也均在1%以上，分别为：4.29%、3.40%、1.61%、1.60%、1.39%、1.30%、1.23%和1.03%。

而从月内4个交易日的市场表现来看，建投能源表现最为抢眼，股价已连续4日涨停，该股最新收盘价为13.15元，最新动态市盈率为16.21倍；对于该股，长江证券表示：煤价上涨及电价下调致公司业绩下滑，但京津冀地区严格环保政策有望利好公司长期发展。公司发展路线与京津冀地区环保及能源政策一致，在政策推动下有望实现优先发展，装机容量有望提升，加速公司业绩改善。预计公司2017年-2019年实现每股收益分别为0.453元、0.755元和0.953元。

值得一提的是，随着电改进一步推进，部分受益龙头股也受到了机构的扎堆看好，其中涪陵电力、三峡水利、东方能源、国投电力、福能股份和太阳能等6只个股近30日内均获得在3家或3家以上机构给予“买入”评级，分别为8家、7家、3家、3家、3家、3家。涪陵电力作为机构最看好的电力股，其昨日股价也创下历史新高，报收51.70元；对于该股，中泰证券表示：公司一季报快报的亮眼表现再次证明其配网节能业务突出的盈利能力，面对广阔的节能改造业务市场，持续看好国家电网集团为公司带来的促进作用。同时未来国网的混改预期为公司拓展更多业务提供可能，后续表现可持续关注。

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