机构投资风向标：春季行情延续 关注新能源汽车和混改

【股市】

国金证券：春季行情延续五月提防市场回调风险

四月为“美国不加息”的时间窗口期；站在当前时点，我们倾向于“小阳春”行情依旧具备，依旧维持行情目标点位在3300或以上的判断。

安信证券：雄安新区行情将持续重点配置新能源汽车

雄安主题活跃之外，其他行业也出现了普涨，新能源汽车等投资机会也产生了较强的赚钱效应。

任泽平：雄安新区步入规划实施阶段混改有望提速

3月31日刘鹤主指出着力抓好混合所有制改革试点，尽快批复实施试点方案，形成一批典型案例。发改委副主任连维良在会上强调，争取做到5、6月份改革方案全部报出，下半年出台实施。东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中船集团都已报送混改方案，联通、哈电停牌。

杨德龙：雄安新区概念股有望带领大盘向上突破

杨德龙分析认为，雄安概念股的崛起，对于A股本身是有重大利好的，它对于A股的上涨起了很大的推动作用。

张忆东：雄安概念股炒一年没有问题盯牢谁最后开板

4月8日，在中欧国际工商学院联合美国弗吉尼亚大学达顿商学院主办的第八届中欧私人财富投资论坛上，兴业证券研究所副所长，全球首席策略分析师张忆东就被问到怎么看待雄安新区的投资机会。

“这个炒一年没有问题，但是会有分化。”张忆东指出，对于雄安新区概念股，短期是看风险偏好，肾上腺素分泌以后先买，买了再说，然后没有钱进来就会回撤，回撤以后就看分化，看看是不是有基本面驱动，在大环境下总阀门收紧的大背景下，最终是落实到盈利驱动，价值投资。

张忆东认为投资者现在并不用着急着抢筹码，“盯牢了，谁最后开板一定是最牛的，第二步就是看业绩”，“我认为之后一定会有回撤。所以我觉得价值投资者，可以在回撤之后再上，不用着急。”

桂浩明：雄安概念炒作提示了什么样的投资逻辑

的确很难说现在这种因为一个新区建设而起的行情具有足够的合理性。但反过来说，在一个特殊的时点上，它的出现又是必然的，也是符合投资者愿望的。

李志林：4月除了雄安概念外两个热点也值得关注

除了雄安概念以外，4月份，另两个热点也值得关注。一是“一带一路”概念股，在调整之后还会再起波澜。二是混改、国改概念股。

【宏观】

鲁政委：降准窗口可能在今年下半年至2018年初开启

如果韩国的准备金调整经验可以参考，那么，中国的降准窗口可能在2017年下半年至2018年初开启。

海通证券姜超：增长后继乏力泡沫后患无穷

海通证券分析师姜超分析认为，海外美国加息节奏明显加快，而国内为了抑制资产泡沫和防范金融风险，金融去杠杆势在必行，这也就意味着影子银行的高增将成为过去，而如果把货币超发关到笼子里，房价泡沫必然存在巨大的风险。

广发证券：外储连续回升积极信号再现

根据我们估算，上月非美货币汇率贬值带来约96亿美元的正向估值效应，海外债券价格下跌带来约-61亿美元的负向估值效应，二者合计带来约35亿美元的正向估值效应。剔除汇率和债券价格变动带来的估值效应影响，上月外储实际微升5亿美元。

国泰君安：资本流出压力暂缓下半年或继续

当前城镇化维持较高增速、农民工加速在城市里定居有利于支撑三四线城市房地产销售乃至中国经济后续发展，短期中国经济动能仍强，汇率贬值预期和资本流出压力暂时缓解。下半年伴随美联储加息进程不断深入，我国外汇储备仍有流出压力，但今年压力明显小于去年。

华创证券：外储或在二季度重回下行走势

支撑外储的两个逻辑中，我们对人民币汇率依旧持乐观态度，但当前资本管制的力度是否会维持值得密切观察。近期外管局先后就外企利润汇出作出解释和召开外企座谈会，都从侧面印证了资本管制的收紧已引发一定的焦虑情绪，再考虑到人民币国际化和境内主体增持境外资产都是确定性的趋势，“打开的窗户不会再关上”，预计从二季度开始，外储将重回缓慢下行走势。