汽车类上市公司业绩快速增长：长城、吉利盈利表现“最抢眼”

每经记者 骆一帆 每经编辑 杨 军

近日，各大汽车集团相继公布了2016年的财务报告及财务预报。NBD汽车（微信号：NBD-AUTO）梳理财报发现，去年汽车类上市公司整体处于较快增长态势，大部分车企都实现了营收及利润的双丰收。

对此，一位投资人分析认为，去年因购置税减半等政策刺激，整体汽车市场销量创下新高，各大车企，尤其是自主品牌销量也实现了较快增长，这是导致去年汽车资本市场营收及利润上升的最主要原因。

中国汽车工业协会数据显示，2016年，自主品牌乘用车累计销售1052.9万辆，同比增20.5%，跑赢整体乘用车市场5.6个百分点。

值得注意的是，在去年整体市场向好的背景下，自主品牌的业绩增长更为迅速，以长城、吉利为代表的几大自主品牌，在销量和利润增长上都处于行业领先位置。

中骏天宝资本管理（北京）有限公司投资董事常敬钘向NBD汽车表示，对于自主品牌而言，其在销售渠道和供应链体系方面均优于合资品牌，因此从财报利润数据来看，自主品牌的利润表现很好，并且这一情况在今年仍将延续。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树认为，随着自主品牌逐渐“向上”发展，其未来将会获得更大的盈利空间。

2016车企业绩整体飘红

根据各大车企的财报及预报，2016年各大整车上市企业业绩整体飘红。在较大规模的汽车集团中，吉利汽车营收和净利润涨幅最大。根据财报显示，2016年吉利汽车共实现营业收入537.21亿元，同比增长78.3%，实现归属于上市公司股东的净利润51.12亿元，同比增长126%。

在营收和净利润总额上，上汽集团仍将处于第一的位置，尽管上汽集团去年财报还未公布，但根据其公布的业绩预报，去年预计实现归属于上市公司股东的净利润同比将增加7.5%左右。也就是说，去年上汽集团的净利润预计将达到320.28亿元，遥遥领域于其它汽车集团。

而北京汽车和去年相比营收和净利润也实现稳步上升。财报显示，北汽集团去年共实现营业收入1161.99亿元，同比增长38.15%，实现归属于上市公司股东的净利润115.36亿元，同比增长82.5%。此外，长城、长安、广汽等大部分车企在去年也实现了营收和净利润的双丰收。但是，表现较差的是一汽集团旗下的一汽夏利和一汽轿车，由于去年一汽集团的整体上市计划仍未实施，同行业竞争问题依旧没有解决，这使得一汽轿车、一汽夏利仍难走出发展困境。

业绩预告显示，一汽轿车2016年在归属于上市公司股东净利润上预计将亏损9.45亿~9.7亿元，而一汽夏利虽然预计勉强实现1.55亿~1.95亿元的归属于上市公司股东盈利，但主要原因是其向控股股东中国第一汽股份有限公司转让了天津一汽丰田汽车有限公司15%的股权，实现了评估增值，增加了当期损益。

对此，常敬钘向NBD汽车表示，去年汽车整体市场火热，大多数车企销量都出现了超预期增长，火爆的实体市场是带动汽车资本市场的业绩快速攀升的最主要原因。

长城平均“单车利润”最抢眼？

值得注意的是，在去年的财报中，自主品牌的销量和利润表现都比较突出。

长城汽车财报显示，去年长城汽车归属于上市公司股东的净利润为105.51亿元，同比增30.92%，累计销量为107.45万辆，如果简单计算利润销量比，可达0.98（亿元/万辆），“单车利润”或可达9800元。

吉利汽车财报内容显示，去年公司归属于上市公司股东的净利润为51.12亿元，累计销售76.59万辆，简单计算的利润销量比为0.67（亿元/万辆），“单车利润”或达6700元。

当然，如上表述的“单车利润”并不能严谨体现公司盈利能力，上市公司业绩会受到多重因素影响，尤其对需要长远技术储备和进行中长期布局的汽车公司来说，大规模投资一般会对当年收益产生较大影响。

崔东树向NBD汽车表示，近两年自主品牌重点在SUV领域发力，如哈弗H6、传祺GS4等畅销SUV车型，其单车利润已不同于此前“低质低价”时期，去年SUV车型是自主品牌销量增长的主要带动力量，因此去年自主品牌在利润方面增长较快。

对此，常敬钘也告诉NBD汽车，对于自主品牌来说，与合资品牌部分零件需要进口不同，自主品牌在供应链体系方面更有优势，因此其利润空间相对更大；此外在销售渠道上，自主品牌下沉3、4线市场，而这部分市场汽车保有量相对较低，消费需求旺盛，因此自主品牌在销量上也取得了较快增长，这两方面因素共同作用使得自主品牌在去年净利润上成绩抢眼。

不仅如此，去年不少自主品牌开始向“高端化”迈进，既有传祺GS8为代表的高端车型，也有LYNK & CO、WEY等高端品牌。在崔东树看来，向上发展意味着议价空间的提升，随着“高端化”战略的逐渐实施，未来自主品牌在盈利方面还将有更大的上升空间。