4年人民币国际化使用程度上涨百倍 专家：贸易处在产业链低端难有定价权

每经记者 李彪

自2009年以来，人民币在全球货币体系当中的地位不断提高，尤其是2016年10月份人民币加入SDR，更是人民币国际化的一个里程碑。

3月25日，在太和智库召开“太和观天下：2017年度全球经济与金融市场展望”专题新闻发布会上，人民币国际化成为热议的焦点话题。

太和智库研究员刘义华说：“我们观察到，尤其是央行在‘8•11’汇改之后，人民币汇率出现了大幅度波动，外汇储备也快速降到了3万亿美元附近。”

数据显示，2016年，人民币的全球支付额同比下降29.5%，人民币全球交易使用量由排名第五下降到第六。

如何有序推进人民币国际化进程，如何平衡人民币国际化和汇率稳定之间的翘翘板关系，值得关注。

中国人民大学国际货币研究所副所长涂永红认为，在央行“8•11”汇改以后，人民币国际化进入了调整时期。近年人民币国际化指数每年增长大概是30%~40%，有时候是40%~50%，这个速度相当快。也就是说2012年，人民币国际化在全球使用程度可能是0.02%，到2016年底，估计已经到了3.26%左右。5~6年时间上涨了将近100倍左右。

“这个速度非常快，显然这样的速度是不可持续的，所以到现在人民币加入SDR以后，我们迈上了一个新的历史台阶，在这个时候，进入了一个新的发展时期，从初期发展特别快，现在到了调整期。”涂永红说，比较可喜的是，在人民币加入SDR以后，制度红利开始显现，比如说熊猫债和人民币国际贷款以及直接投资，有的是百分之百以上的增速。所以人民币国际化新的动能开始形成。如果以前是贸易在驱动，现在已经是贸易和金融双轮驱动。人民币国际化还会平稳往前走。

同时，望正资产管理（香港）有限公司董事长刘陈杰认为，在人民币国际化和人民币汇率背后，更深层次的原因可能是实体经济变化，特别是中国和海外之间的相对变化，发生了一些深刻的改变。

刘义华介绍，随着“一带一路”战略的实施，国际产能合作不断深化，越来越多的国家在加强和中国的双边贸易投资，人民币作为融资货币结算量是大幅度增加的。相当多大体量的贸易、大体量工程项目还不是以人民币作为融资货币，即便是人民币作为合同计价货币，在合同执行过程中，一旦融资方获得了人民币融资后，多数会马上转换成美元，人民币更多是充当着转换器的作用。

对此，涂永红解释，一个国家的货币能不能成为主要的货币，跟它的贸易地位有关系。一国贸易量要足够大，而且在贸易当中，在国际价值风控链里，其位置很重要。如果贸易量大，但是只在低端，就没有定价权。

涂永红介绍，中国在“一带一路”上，是很多国家的第一大贸易伙伴，但是在“一带一路”上进口主要还是原材料、能源、大宗商品。我国70%多的能源和大宗商品来自于“一带一路”，是在整个产业链的最低端。两端的技术、资金、营销网络不在中国。如果不能做到自己是最终的消费市场，只是资金的供应者，跨国公司正好有定价权。如果只是生产的组织者和贸易的发动者，这个时候就没有办法以人民币计价，即使计价后，出于企业考虑在市场上和竞争者竞争，或者是利用国际的惯例进行交易，也只能用美元或者其他货币来计价结算。

她进一步指出，在“一带一路”的建设当中，有很多的重点工程、重点项目，如果我国是主要的资金供应者，未来是组织者，最终的消费可能运回来，这个时候最有条件能够用人民币计价结算。如果不是这样，我国自己贸易没有升级，还是在价值链的低端，在当前由跨国公司组织和推动的贸易方式下，就拿不到人民币的计价权。