乐视网董事会重组迟迟未现 贾跃亭上演断臂求生术？

距离融创中国于2017年1月13日以35.39元/股买入乐视网8.61%的股份不到两个半月，其60.41亿元交易金额目前账面浮亏就已近5.5亿元。这么算账的前提是融创中国这笔钱确定已经花出去。

但截至3月21日，距离约定的融创中国收购乐视网8.61%股权交割日已过近55天，但目前乐视网仍未有董事会重组公告。根据乐视网1月17日发布的《简式权益变动报告书》，融创中国名下嘉睿汇鑫应该在1月26日前完成标的股份转让过户登记，同时在交割日起30日内完成上市公司董事会重组。

至此，乐视网董事会重组日期已经与原约定重组日期推迟近30天。重组前提是股份转让过户登记完成，原定于1月26日前应该完成的标的股份转让过户登记尚未完成。

一拖再拖的重组

3月16日，乐视网发布最新《重大资产重组进展公告》称，各方正就本次重大资产重组的估值定价进行探讨，乐视网将在新的资产评估结果的基础上与交易对方重新协商本次重组的交易价格，重新召开董事会审议本次重大资产重组事项，以届时董事会决议公告日作为发行股份的定价基准日。

不难看出，乐视网与投资方还有更多的探讨，尤其是资产价值评估，评估的结果将直接影响重组的交易价格。上百亿的资产重组是需要一些时间进行讨价还价，尤其乐视网整体上处于股价下滑、估值缩小的阶段。但该公告未给出股权交割和重组的具体时间。

值得注意的是，3月8日，乐视网发布公告给出了一个可能截止时间。公告称，对于贾跃亭先生转让乐视网股份事项（涉及金额 60.41 亿元），预计将于 3 月 31 日前完成交割，届时公司将同步启动董事会的换届工作。

3月8日的公告对于一拖再拖的股权交割和重组给出了解释。公告称，因此事项前期涉及股份解除质押等诸多程序性工作，并且期间正值春节假期，故此事项经过双方友好协商，交割完成时间进行顺延。

但春节已经过去一个多月，如果乐视网要在3月31日前完成交割并同步启动董事会换届，那么留给贾跃亭的时间只有10天。业内人士担忧，迟迟未来的股权交割和重组可能暗示着投资人对资产价格以及公司未来发展的担忧。

一位不愿具名的公司治理与财务专业人士认为，引入新投资者的价格可能会低于目前市价，具体结果要看双方协商而定。

另有业内人士向《华夏时报》记者指出，虽然乐视网的市值已经从最高时的1800亿元市值缩水到当前的650亿元不到，但这样的市值仍远高于国内其他视频网站的估值。

《华夏时报》记者梳理发现，虽然乐视网一直在布局视频以及版权等领域，乐视体系也在讲“生态”故事，作为一家视频网站，其市值确实远远高于国内其他视频网站公司。当前乐视网的市值大约相当于2016年4月优酷土豆从美国退市时市值的两倍，不久前完成15.3亿美元新融资的爱奇艺，估值或许难超50亿美元。

丁磊为何离职？

3月20日最新消息，乐视汽车联合创始人丁磊3月20日在微博对外公布，因个人身体健康原因不再担任乐视汽车全球副董事长等职务，但会作为乐视生态研究院的战略顾问。

2015年7月，丁磊从浦东新区副区长任上离职，并在当年9月加盟乐视出任乐视超级汽车联合创始人、全球副董事长、中国及亚太区CEO。丁磊曾任上汽集团副总裁、上海通用总经理。

丁磊加盟正值乐视汽车发展的关键时期。乐视汽车始于2014年12月贾跃亭提出的“SEE计划”，但在发展初期并无太多可信服的成果，一直被外界视为“PPT造车”。丁磊加盟为乐视背书，大大增加了乐视汽车的可信度。

乐视汽车（北京）有限公司投资的一家公司法乐第（上海）汽车科技有限公司，法定代表人正是丁磊，其主营业务包括新能源汽车整车零部件技术领域的技术开发和货物、技术的进出口业务。但去年12月28日，该公司完成了一次法定代表人变更。变更后，丁磊完全从公司淡出，取而代之的是乐视网监事会主席吴孟。

丁磊上一次微博更新于去年12月30日，“注意到美国媒体The Verge又通过所谓的‘信源’发布FF负面新闻，这次居然是我‘被离职了’，我只能呵呵了。再次强调一下，FF和LeEco从来都是战略合作伙伴关系，所以根本不存在我从FF离职一说。我会带领团队继续加速乐视造车计划的推进。”

此后，丁磊一改常发微博为乐视汽车“呐喊”，3个月多不再更新，再次更新却是发离职声明。作为乐视汽车的“领头羊”和“代言人”的丁磊，其离开给已困难重重的乐视系统、乐视汽车带来更多的变数。

此前多家媒体爆料，乐视汽车在北美的工厂陷入资金短缺生产建设处于停工状态，国内的汽车城也迟迟未能建成。据报道，乐视汽车在北美支持的法拉第公司原计划建设28万平方米的汽车厂房，但是目前已经缩减到了6万平方米左右，另外原计划的10万辆产能也会缩减到一万辆。

专业人士认为，汽车属于资本密集型产业，进入汽车行业必然会加速乐视现金流的枯竭。高管离职肯定会对业务带来冲击，但具体影响程度要视目前汽车业务进展状况而定。

现金流拷问

丁磊离职的背景是乐视资金短缺，现金流出现危机。除了丁磊离职和乐视网股票震荡下跌，乐视网重要大股东减持股票也值得关注。3月1日晚间，深交所披露，中信证券股份有限公司深圳前海自贸区证券营业部通过大宗交易分两次折价5%抛售1909.46万股乐视网股票，总成交金额约6.4亿。

证据几乎都指向乐视网原第二大股东鑫根资本，外界猜测鑫根资本进行了减持。

3月4日凌晨，鑫根资本通过微信公号发文称，涉及上市公司需披露信息，将由上市公司依法披露，鑫根资本不就其持仓动态做任何披露或表态，但是无论鑫根资本是否减持乐视网股票，都并不代表鑫根资本不看好乐视生态的整体发展。 鑫根资本进一步解释称，通常而言，减持有三方面原因：基金已经到期，必须按时清仓；已为基金持有人带来符合预期的收益；基金合伙人根据市场情况进行集体决策。而伴随着鑫根资本的减持，是乐视网股价大幅下跌。

鑫根资本创始人曾强近日接受媒体采访时表示，如果只是为了盈利，鑫根基金在乐视网股价58元时就已退出。其投资策略是，公司“上路”后，会适时地退出，“投资乐视，不只是以盈利为目标，而会兼顾创业者的感受和基金的收益。但我们不会做亏本的买卖”。

“大股东套现相当于投出了不信任票。”专业人士告诉《华夏时报》记者。

一边是原第二大股东鑫根资本“适时”减持乐视网，一边是丁磊离职乐视汽车。而乐视体系的其他生态链，如乐视体育等，众多利空消息接连不断。这会不会给正处于扑朔迷离的重组带来新的不确定性？如果融创中国对乐视痴心不改，贾跃亭口中这位“一见钟情”的山西老乡孙宏斌看中贾跃亭或者乐视体系哪里？

乐视断臂求生

公告显示，乐视网子公司乐视致新向其他投资人股权融资 18.3 亿事项已经完成，乐视致新引入战略投资者事项（通过老股转让和增资扩股方式，涉及金额 79.5 亿元）。目前，乐视致新已经完成董事会重组，孙宏斌先生已成为乐视致新董事会成员之一。

虽然融创中国与乐视网60.41 亿元的交易尚未完成，但是这并不妨碍融创中国获得乐视控股的地产。3月10日，上海融创房地产开发有限公司协议受让乐视控股（北京）有限公司所持有的上海隆视投资管理有限公司50%股权，从而获取上海虹桥商务区隆视大厦3万平米独立办公物业。

有报道称，孙宏斌真正目的或显露出来。孙宏斌在此前的投资者电话会议中曾表达过，未来在拿地方面，融创可以与乐视的互联网概念相结合，打造影视小镇、汽车小镇、体育小镇等，从而获取成本更低、面积更大的地块。

此前公告显示，乐视汽车在莫干山买下1万亩地。近期融创中国董事局主席孙宏斌还曾透露，乐视莫干山的地块，“工业可能用2000亩、4000亩，剩下的政府说你干什么都行，所以我们将来可以在那里开展。”

乐视另一项卖地案发生在北美。3月17日，路透社援引援引消息人士称，乐视正寻求出售美国硅谷的49英亩土地以缓解资金压力，乐视计划将土地售予正中集团，售价2.6亿美元，此前买入价2.5亿美元。

除去卖地，乐视剥离多项资产，似乎在进行新的转变。乐视网3月10日晚间宣布放弃乐视电子商务控股权，负债总额减少约14.30亿元，并预计净资产有所增加。另外，乐视爆出在北美和印度大规模裁员，缩减成本。乐视体育也进行业务收缩节约成本。

贾跃亭此前轰轰烈烈打造的“生态”，如今在分解或收缩？对此，上述专业人士认为，除非企业具有超强的管理整合能力，否则多元化的经营结果一般都不会太理想。

有媒体此前刊发果睿投资董事长虞涤新对乐视的解读。“乐视所谓的‘生态圈’，在某种程度上比较理想化，也可以说是个伪命题。怎么能把生态圈圈起来？实际上等圈完的时候，也基本走到了顶点，然后走下坡了。其实电视完全可以跟别人合作，手机更应该跟别人合作，汽车必须和别人合作！”虞涤新说。