转型新能源“雷声大雨点小” 佳电股份业绩连亏将被ST

每经记者 鄢银婵 每经编辑 陈俊杰

近日，佳电股份发布的2016年年报显示，去年公司净利润亏损4.36亿元，而这已是其连续两年净利亏损。明日（3月21日），其股票将正式被“ST”。

佳电股份表示，业绩下滑的主要原因是电机整体行业产能过剩、同质化竞争加剧，导致订货量不足、价格下滑，给公司生产经营带来巨大压力。

《每日经济新闻》记者了解到，佳电股份的主营产品为防爆电机和普通电机，均属于中小型电机，分别占营收的34.71%和48.99%。而据中国电器工业协会中小型电机分会工作人员表示，“中小型电机产业处在复苏的阶段，但还没有明显的改观，复苏和反弹都要有一个缓冲的过程。”

引人关注的是，尽管传统电机行业整体走势低迷，但大洋电机、江特电机、方正电机去年均有盈利，业绩增长的主要来源均为新能源领域。

事实上，据佳电股份历年年报，早在2014年年报中其就已透露出向新能源领域拓展的意图，不过相关研究一直尚未实现反哺业绩。分析认为，这也不利于佳电股份未来在新能源电机领域的竞争。

业绩连亏将被ST

2016年度，佳电股份实现营业收入12.66亿元，较上年同期下降15.85%；实现归属于上市公司股东的净利润-4.36亿元，而上年同期的净利润为-4.46亿元，由于净利润连亏两年，公司股票也将被“ST”。

据了解，佳电股份的产品主要有防爆电机、起重冶金电机、普通电机等，应用于石化、煤化工、矿山、交通、军工等领域。其中，防爆电机和普通电机占比最大，其营收在总营收中的占比分别为34.71%、48.99%。

佳电股份表示，由于电机整体行业产能过剩、同质化竞争加剧，企业面临较大的生存、发展压力。2016年以来，公司订货信息减少，同行业价格竞争较为激烈，受订货量不足和价格下滑的双重挤压，给公司生产经营带来巨大压力。

电机行业的下滑劣势表现之一便在于毛利率的下滑。据其历年财报显示，2013年、2014年、2015年、2016年其防爆电机和普通电机的毛利率分别为25.06%、23.29%、2.68%、14.35%和17.16%、15.45% 、0.49% 、18.39%。

事实上，除了产品价格下滑外，佳电股份面临的另一个难题在于原材料上涨。财报显示，其电动机原材料已连续5年占其营业成本的77%以上。

值得一提的是，尽管电机行业整体低迷，但多家主营电机公司通过谋求传统业务转型升级、布局电动汽车产业等实现了业绩增长。以大洋电机为例，作为空调电机行业的公司，自2009年开始布局新能源汽车电机，2011年开始通过并购布局传统汽车电机，发展至2016年，空调用电机、起动机及发电机、新能源车辆动力总成系统为其三大主营行业，各占营收的36.98%、28.57%、19.12%，2016年营收和净利润增长38.54%、49.29%。

转型新能源“雷声大雨点小”

尽管传统电机行业近年来已有下滑趋势，不过佳电股份仍对其“钟爱有加”。

2014年1月，佳电股份公开募资8亿元投建天津防爆电机项目和苏州佳电电机项目，意在进一步优化产品结构，获取新的利润增长点。

但结果并不尽如人意，原定于2016年建成投产的项目，经董事会和2015年年度股东大会审议同意终止苏州佳电项目并缓建天津佳电项目。截至目前，苏州佳电项目投资进度为54.44%，实现效益为-3270.64万元；天津佳电项目投资进度为26.98%，尚未实现效益。

《每日经济新闻》记者注意到，相比传统电机行业，针对电动车等领域的新能源电机的毛利率略胜一筹。据大洋电机2016年年报显示，报告期内新能源车辆动力总成系统的毛利率达30.19%。

事实上，对于新能源电机领域，佳电股份也多次透露出进军意图。

公开资料显示，早在2012年，佳电股份就开始了与哈尔滨工业大学在电动汽车电机研究与开发项目的合作。据佳电股份2014年年报透露，公司与哈工大共同合作开发的汽车电机研究项目正在顺利进行，成功后公司将正式进入国内电动汽车电机生产市场。2016年2月，佳电股份在全景网互动平台上表示，公司部分型号车用电机已小批量生产。

此外，2015年年报更透露出转型的决心，“全面推动产品销售向新兴行业转型，针对风电、核电、环保、节能改造、油气等新兴行业成立专业处室，加大人力、物力支持，专项开发，及时跟上市场导向。”

但据2016年年报，各产品占营业收入比重中，还尚未见到汽车电机的身影，上述新兴行业所占比重也极为有限，暂时未能扭转佳电股份目前的局面。

对于2017年是否加大布局新兴行业的投入，《每日经济新闻》记者致电佳电股份，证券事务处工作人员表示暂时不接受媒体的采访。（实习生陈月花对本文亦有贡献）