多家创业板公司定增限售延期 私募：创业板定增套利模式或生变

每经记者杨建每经编辑杜宇 3月16日晚，据《21世纪经济报道》消息称，此前业内纷传的创业板定增规则即将修改，修改后的规则将与主板、中小板保持一致，即使创业板公司溢价发行，认购定增的普通股东也要面临锁定一年期限。但最近3家创业板公司的公告对定增限售期进行调整，让之前纷传的创新板定增新规成为即成事实。 业内人士认为，若上述规则确实将进行修订，无疑将对创业板定增将带来极大影响。对此有私募人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，因为之前漏洞被人利用，吃相比较难看，而如果这种套利的漏洞被堵住的话，将有利于市场的健康发展。 多家创业板公司定增限售延期 绿盟科技（300369，SZ）3月16日晚间公告称，第二届董事会第四十三次会议审议通过《关于调整公司非公开发行股票方案的议案》，公司对非公开发行股票方案中的“限售期”做出调整。调整前的内容显示，本次非公开发行完成后，特定投资者所认购的股份限售期需符合《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》和中国证监会等监管部门的相关规定。调整后的内容显示，本次非公开发行发行对象认购的股份自发行结束之日起十二个月内不得上市交易。 长荣股份（300195,SZ）也于3月16日公告称，公司第四届监事会第五次会议审议并通过《关于调整公司2016年度非公开发行股票限售期的议案》，出于公司长远发展及保护中小投资者利益的考虑，公司董事会决定对公司2016年度非公开发行的股票限售期进行调整，调整后的非公开发行股票的限售期情况具体如下： 本次非公开发行对象认购的本次非公开发行的股份自发行结束之日起十二个月内不得上市交易。 东方日升（300118，SZ）3月15日公告称，此前证监会核准公司定增发行不超过2.5亿股新股，而作为公司控股股东、实际控制人，林海峰拟以不低于6亿元参与本次非公开发行。在停牌期间，公司董事会经开会研究决定，同意对定增方案中的限售期条款作出调整。调整前本次非公开发行对象的限售期限根据《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》规定执行。调整后，林海峰认购的股份自发行结束之日起三十六个月内不得上市交易，除林海峰之外的其他发行对象认购的股份自发行结束之日起十二个月内不得上市交易。 实际上，主板（包括中小板）定增都是必须有锁定期的，上市公司定增特定对象要锁定12个月，大股东、实控人等要锁定36个月。而创业板如果按照市价发行，可以不用锁定期，然而如上所述，这一惯例可能被打破。 私募：创业板定增套利模式或生变 创业板公司定增按照市价发行，无锁定期，着对于投资方无疑有着极大的吸引力，或正是由于这一“漏洞”被人利用，导致市场对此争议不断。最为典型的就是北信源（300325，SZ），北信源2016年11月11日公告称，景顺长城基金等四家机构以18.98元/股的价格参与公司定增，由于市价发行无锁定期，而公司股价从2016年11月16日定增股上市至11月23日期间涨幅约33%，此后在11月21日推出10转20的高送转方案，公司股价暴涨，有参与机构趁股价上涨而出货，景顺长城基金旗下的黄山建通定增1号就在2016年11月21日减持348.32万股，而这种“定增+高送转”的玩法广受市场质疑。 北信源并非个案，上海新阳（300236，SZ）在2016年4月16日发布公告称，公司定增发行价格27.98元/股，其中巨杉（上海）资产获配数量214.4万股，深圳中植产投科技投资获配数量857.7万股,此类股份无锁定期。公司股价在2016年4月16日至2016年6月30日期间涨幅超36.84%，但是据公司2016年半年报显示，公司前十大股东名单中早已不见了巨杉资产的身影，显然已经获利出局，此外深圳中植产投也在2016年三季报的时候获利出局。 五洋科技（300420，SZ）于2016年4月22日发布公告称，公司定增发行价格为47.27元/股，华宝信托获配148万股，富国基金获配130万股，金鹰基金获配297.6万股，根据规定，除侯友夫外，其他投资者获配的本次定增股票无锁定期，值得注意的是，公司在2016年7月8日实施了10送15的高送转，此外公司于2016年12月13日因重大资产收购而停牌至今未复牌，而公司股价自2016年4月22日截至停牌前，涨幅达22.57%。 对于上述现象，上海世诚投资陈家琳对《每日经济新闻》记者表示，对于创业板定增项目认购股东也可能要面临一年锁定期，他认为很有必要，如果真的是这样修订，就堵上了这个套利漏洞。因为政策稍有漏洞，就会被人利用，之前北信源的定增就是典型，这种吃相是比较难看的，对于定增锁定问题，此前也有市场人士呼吁，大股东至少也要锁定6年，而且也鼓励大股东在上市的时候承诺锁定期越长，就优先上市。此外对于上市公司股东的减持，也不排除延长锁定期的可能。