深交所《2016年个人投资者状况调查报告》出炉 超半数投资者表示“经常止损”

每经记者 赵阳戈 每经编辑 杜宇

没有长期磨砺淬炼后的经验，隔着屏幕，一般投资者很难知晓对手盘的操作策略。不过，深交所出炉的这份《2016年个人投资者状况调查报告》（以下简称：报告）却将市场的概况做了一个缩影，当中透露的信息颇值得深思。比如“经常止损”的投资者再不会感到孤单，因为透过报告看去，可以找到近5.5成站在同一战壕的兄弟姐妹。

2015年洗礼之后投资风格趋理性

深交所3月16日发布的《2016年个人投资者状况调查报告》。据悉，此次调查系深交所自2009年以来开展的第8次年度调查活动，主要涉及投资者知识水平与受教育程度、信息获取、风险偏好、交易习惯、投资策略、教育需求等多个方面，受访对象为调研地区年龄在18~60岁，并且在过去12个月进行过股票（深市、沪市）交易的受访者。

《每日经济新闻》记者注意到，在经历了2015年洗礼之后，投资者2016年的行为普遍较2015年来得理性。

据悉，从投资行为来看，2016年投资者交易频率、持股集中度普遍较高，但相比2015年两者均有所下降，且有近5.5成投资者表示经常使用止损策略，反映出投资者理性投资和防范风险的意识有所增强。

调查显示，2016年受访投资者的交易频率均值为5.6次/月，51.4%的受访者至少每周交易一次，交易频率普遍较高；相比2015年的平均交易频率5.9次/月，交易频率有所下降，投资者交易行为趋向稳健。

2016年受访投资者中持股只数在3只以下的投资者占50.3%，这部分投资者持股数较集中；受访者平均持有5.1只股票，较2015年股票投资者平均持有4.3只股票有所增加，反映投资者通过持有多只股票来分散风险的意识有所增强。

在股票下跌时，54.4%的受访投资者经常使用止损策略，而45.6%的受访投资者几乎没有使用过止损策略，与2015年相比，由于2016年股市行情相对比较平稳，经常使用止损策略的投资者比例下降了4.5个百分点。

另外，从投资风格类型来看，长期价值投资者占受访投资者比例约两成，追涨型投资者占四成，相比2015年，投机性较强的短线交易投资者和追涨型投资者比例有所下降，投资者投资风格更趋于理性。

2016年受访者的投资风格分布较为平均，趋势投资者占25.8%、短线交易投资者占23.4%、部分长线/部分短线交易者占21.8%、长期价值投资者占21%，其中，投机性较强的短线交易投资者较上年降低了2.7个百分点。

从另一个投资风格维度看，2016年受访者中，偏向追涨型的投资者占42.8%，低于偏向抄底型的投资者占57.2%。相比2015年，追涨型投资者占比下降了6.2个百分点。

亏损原因大剖析

《每日经济新闻》记者注意到，该报告将投资者亏损原因分为主观和可观。

从投资亏损的主观原因来看，对于2016年投资股市亏损的受访投资者，自己认为导致其亏损的主要原因依次是“自己的投资经验不足”（51.1%），“自己的投资知识不足”（45.9%），“经济形势的变化”（34.5%）和“市场操纵行为严重”（30.1%）。

从投资亏损的客观原因来看，主要原因在于投资行为偏差，表现为止损策略平均使用率较低、追涨行为和短线交易人数比例较高、阅读上市公司公告及参加投资者教育活动的投资者比例较低。这与盈利投资者投资行为存在着显著差异。

至于对2017年股市的看法，就报告指出，投资者情绪总体保持中性偏乐观。57%的受访投资者态度对股市前景保持中性态度，28.2%的投资者对股市前景倾向乐观，仅有14.8%的投资者对股市前景倾向悲观，乐观投资者比例显著高于悲观投资者。相比2015年，悲观情绪投资者比例有所减少，中性情绪投资者有所增加。

对于2017年股市可能面临的8种风险因素，受访投资者普遍较为担心。70%的投资者认为“上市公司定向增发解禁将进入高峰期”有可能会造成A股市场下跌，其次分别是“金融市场去杠杆，流动性紧张引发市场下跌”（67.6%）、“人民币汇率持续贬值”（66.5%）。此外，房地产调控、企业去产能、中小创高估值以及特朗普新政等国际政治经济冲击，也是投资者较为关心的风险因素。