泰安科技被强制变更为协议转让 董秘：也算“得偿所愿”

每经实习记者 冷辉 每经记者 宋戈

新三板公司由做市转让变更为协议转让的案例，近来并不少见。不过，被股转系统强制变更为协议转让的新三板公司，泰安科技（833800.OC）还是首家。

《每日经济新闻》记者发现，泰安科技早在2016年12月份的一次董事会决议中，就已经全票通过了将公司股票转让方式由做市转让变更为协议转让的议案。不过，该议案却被半个多月之后的临时股东大会否决了。这次，泰安科技被股转系统强制变更为协议转让，事情看似又回到了起点。

有意思的是，《每日经济新闻》记者注意到，泰安科技的董事会成员也全部都是其股东。那么，这半个多月时间里到底发生了什么，让这些董事（兼股东）集体改变了心意呢？

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首家被强制变更为协议转让的公司

3月10日，股转系统公告称，因提供做市报价服务的做市商不足2家，自2017年1月23日起，泰安科技股票暂停转让，截至本公告发布之日，暂停期已满30个转让日。鉴于暂停期间为泰安科技股票提供做市报价服务的做市商未恢复为2家以上，且该公司未提出股票转让方式变更申请，根据相关规定，自2017年3月13日起，泰安科技被股转系统强制变更为协议转让方式。

泰安科技同日也发布公告通报了上述事项，并称公司股票自2017年3月13日开市时起恢复转让，转让方式为协议转让。

2015年10月，泰安科技登陆新三板挂牌交易，交易方式为协议转让。2016年1月19日，泰安科技转为做市转让，首批做市商共有七家，分别是中信证券、广州证券、国海证券、联讯证券、万联证券、万和证券、南京证券。2016年年底，国泰君安加入做市行列。

做市不到一年，2017年1月11日起，7家做市商纷纷宣布要退出。到1月23日，广州证券正式退出为泰安科技做市后，该公司的做市商仅剩最后加入的国泰君安一家。而泰安科技股票从今年1月23日开市起停牌至今。

根据《全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）》第十八条规定，“采取做市转让方式的股票，为其做市的做市商不足2家，且未在30个转让日内恢复为2家以上做市商的，如挂牌公司未按规定提出股票转让方式变更申请，其转让方式将强制变更为协议转让方式。”

由于泰安科技在暂停期满30个转让日内做市商家数仍未恢复为2家以上，且未向股转系统申请变更股票转让方式，泰安科技也由此成为新三板首家被股转系统强制变更为协议转让的挂牌公司。

董事在股东大会上集体“反悔”

由于做市商家数不足2家而暂停股票转让的情况并不少见。如三强股份（831375.OC）、恒业世纪（430014.OC）、金和网络（430024.OC）。这3家公司分别于2016年12月21日、2017年1月24日、2017年3月8日起停牌。

三强股份已经主动向股转系统申请变更为协议转让方式，于2017年2月9日开市起转为协议转让并复牌。恒业世纪也已向股转系统申请了变更股票转让方式为协议转让，目前股转系统还在处理中。

那么，在暂停转让期间，泰安科技为何迟迟不向股转系统申请变更股票转让方式呢？泰安科技本身的业绩和股价表现也并不差，为什么做市商会纷纷退出呢？

《每日经济新闻》记者注意到，2016年12月13日，泰安科技董事会5名董事全票通过决议：公司股票由做市转让变更为协议转让。但是在2016年12月31日的股东大会上，该议案又遭到出席本次股东大会股东的全票否决。此后，中信证券等7家做市商开始集体“撤退”。

泰安科技的5名董事全部都是其股东，是什么原因导致短短18天内，他们就突然改变心意了呢？

作为泰安科技的股东之一，新鼎资本董事长张驰向记者表示，泰安科技是打算进行IPO的，因此，董事会做出了变更为协议转让方式的决议。但董事会召开后到股东大会召开期间，国泰君安称已经获得了股转系统的同意，自2016年12月21日起成为其第八家做市商，国泰君安也在股转系统官网上进行了公告。由于国泰君安是在二级市场上陆续买入泰安科技股票，累计达到了10万股，满足了成为公司做市商的要求。在新三板市场上，做市商的这种做法也很常见，而公司方面是事后方才知情的。

张驰称，去年12月才后续加入做市的国泰君安，不满足股转系统规定，后续加入的做市商最短3个月时间才能退出的相关要求，因此无法退出做市。因此，泰安科技股东大会上才会否决了变更股票转让方式为协议转让的议案。但公司出于打算进行IPO的考虑，其他做市商后来已经开始陆续退出，只剩下国泰君安一家，所以才会被动地变更为协议转让方式。

泰安科技董秘简健衡对记者表示，最初董事会决议通过公司股票变更为协议转让方式的议案，也是出于控制股东人数、以后方便进行IPO等多方面的考量。但中间出了一些波折，此次被股转系统强制变更为协议转让，也遂了当初董事会的决议，算是“得偿所愿”吧。

协议转让升温

《每日经济新闻》记者发现，一些挂牌公司如三强股份、恒业世纪等将转让方式变更为协议转让。

记者注意到，国信证券在退出为三强股份做市的公告中表示，退出原因是由于内部投资策略等原因。国信证券近期还退出了为金和网络提供做市服务，退出原因或与其业绩下滑有关。金和网络2016年上半年业绩下滑严重，净利润同比下降75%，其股价从去年初开始已经跌了80%。

2016年5月，卫东环保（832043.OC）因涉嫌违反证券法律法规被证监会立案调查，2016年上半年其净利润同比下降98%，股价随即跌破做市商的成本价，此后其做市商相继退出，累计达十家。

据Choice数据统计，自2016年以来，已有超过150家做市企业主动变更其股票转让方式为协议转让。另外，也有不少做市商开始退出为一些企业提供做市服务。

一位券商新三板部门总经理对此向记者表示，做市转让遇冷、协议转让升温其实有多方面的原因。比如，做市商目前已经进入饱和、消化阶段，时间精力和人手有限会导致做市扩张动力不足。而新三板市场行情的持续下跌也导致部分做市商持续亏损，做市压力增大。

该人士称，一些挂牌公司业绩下滑严重、受到监管部门的处罚或调查等，导致股价严重下挫，做市商会因亏损严重而选择退出。另外，由于企业被并购或者选择进行IPO等，企业变更为协议转让方式的需求也相应增加。做市商也会出于内部投资策略调整等方面的因素，而选择收缩做市规模、退出为某些企业做市。而“精选层”的预期以及新三板企业的不断分化，也导致做市商逐渐抛弃一些企业，转而为一些业绩和发展前景良好的企业提供做市。