快递行业的兄弟们！顺丰控股涨停打开了，接下来怎么办？

每经记者 黄小聪 每经编辑 吴永久

3月1日早盘，不出意料的顺丰又板了!在股价涨停时，福布斯富豪榜实时数据显示王卫身价超越马云，何时超越第一首富王健林，成为最劲爆话题。

尽管最后顺丰没能保住早上果实，其彪悍的上涨留下了难以磨灭的痕迹！

7个交易日，区间涨幅达到74.78%，顺丰控股可以说借着更名的契机，吸引了整个市场的目光！而每增加一个涨停，讨论的声音也越来越多，有券商研究员向火山财富（微信号：huoshan5188）说道，今天早上在办公室，很多人都在讨论顺丰控股的抢眼表现。

但对于机构来说，真正能享受到这波行情的屈指可数。不少机构人士都说，这么高的估值，怎么敢参与呢！这场盛宴其实大多数人都没享受到。那么，随着涨停打开，接下来会如何呢？其它跟着“受累”的快递行业兄弟们是不是也要“掉价”了？

机构：不符逻辑不敢追

顺丰控股的这波行情可以说打了机构个措手不及，据了解，很多机构投资者都不敢贸然跟进。有私募人士就表示，“我们没有买，这么高的估值也不敢买，主要还是游资的行为。”

某公募基金人士也说道，“从基本面出发的逻辑较难支撑顺丰3000亿市值，现阶段顺丰的大涨更多还是一些非基本面的因素驱动。”

那么，随着今日涨停的打开，这只是短暂的休整，还是说就此调头向下呢？从多家机构人士的观点来看，似乎大家比较一致地认为打开后向下调整不可避免，上述私募人士就说道，这肯定是要跌了。

而比较乐观的也仅仅是认为维持高位震荡。玄甲金融投研总监衷亚成指出，“顺丰控股连续疯涨，一方面与顺丰的行业龙头地位、具备业内竞争力的产品体系以及2016年靚眼的业绩表现是分不开的；另一方面与该股流通盘稀少有较大的关系，适合游资借题发挥炒作股价。”

“再者，或许围绕顺丰后期进行的资本运作（例如股权质押等）亦存在一定的关系。不过，监管部门已开始对顺丰控股的交易情况进行了密切的关注，在目前严苛的监管环境下，资金也有所忌惮，未来继续疯涨的可能性已不大，后期将高位宽幅震荡。”衷亚成继续说道。

未来看兼并整合

龙头股顺丰开板了，快递兄弟们，圆通速递、申通快递、韵达股份在今天也都纷纷回落，而对于公私募机构投资者而言，错过这波快递行业的行情，除了游资在其中占据主导地位以外，或许也和自身投研的覆盖面有点关系。

有公募基金人士就表示，“快递行业算是非常细分的子行业，目前我们都还没有覆盖到。"那么，对于快递行业来说，接下来又该关注些什么？

清和泉资本研究部相关人士表示，“对于快递行业来说，我们整体还是比较看好的。参考美国，快递行业基本上两大寡头垄断，900多亿美元市值的UPS和500多亿美元市值的联邦快递，这两家都是大牛股。目前美国的快递业进入稳定增长期，估值回落到20-30倍区间。以中国的市场来看，未来行业整体应该还有一定增长空间。特别是随着这些企业上市之后，融资完成将推动集中度提高，也不排除未来几大巨头之间的整合。”

此外，“快递业也必然是国家大力扶持的，这一动力还是来源于就业的压力。目前快递行业雇佣了大约120万名员工，每一家快递企业都是10万+的员工数。在政府保就业的情况下，快递业提供的大量就业机会，包含一些延伸的饿了么、美团，都是填补就业缺口的重要来源。所以对于快递行业，长期我们是比较乐观的，也会积极的关注。但从投资决策上会综合未来的前景和现在的估值，整体来看目前还是比较贵，对于我们来说确定性没那么强。”该相关人士进一步分析道。

而衷亚成则指出，“在竞争日益激烈、快递行业整体毛利率下滑的背景下，快递企业需要借助外部资本以完成向重资产型企业和综合物流服务供应商的转变。近年来快递公司纷纷启动私募融资，同时登陆资本市场进行公开融资也成为大型快递公司的一致选择。相信，快递行业很快将迎来一波兼并重组、产业整合浪潮，大鱼吃小鱼，形成产业寡头格局是未来快递行业的必然趋势。”

另外，沪上某公募基金研究员预计，“快递行业2017年平均估值或在30-40倍之间。2016年行业快递件整体增速为50%以上，2017年预计会有所下滑但仍能维持在一定水平，仍是交通运输行业中增速较高的子行业。

“但快递行业目前面临的问题在于行业增速下行，现阶段看不到新的增长点能够保证行业增速仍旧维持在高位，中长期从市占率和面单（注：面单就是指的快递单子）净利回升的角度看，部分龙头公司市值都有望过千亿，但短期估值的性价比较低。”该研究员继续说道。