中原证券拟回购不超过10%H股 或成业内首家

每经记者 黄霞 每经编辑 宋思艰

2月20日晚间，刚在A股上市的一个多月的中原证券(601375，SH)宣布，拟以自有资金回购公司不超过10%的H股股份。《每日经济新闻》记者注意到，若回购成功，这将是证券行业首例。不仅如此，在9家A+H两地上市的证券公司中，中原证券目前的AH股价溢价率是最高的。

证代：回购对AH股溢价率也有考虑

2月21日，刚在A股上市的一个多月的中原证券宣布，拟以自有资金回购公司不超过10%的H股股份。

公告称，中原证券会议审议并通过了《关于通过场内交易回购公司H股股票的议案》，此次回购股份全部以自有资金的方式进行，回购总数不超过决议案通过当日H股股份总数的10%，回购价格不得以前5个交易日平均收市价高出5%或以上的价格。实施回购时，根据市场和公司实际情况确定具体回购价格和回购数量。

具体回购实施期限为，自公司2016年年度股东大会、A股类别股东会议及H股类别股东会议审议通过之日起计算至下述三者中较早之日期止期间：(1)下届年度股东大会结束时；(2)本公司章程或任何中国适用法律及《上市规则》规定须举行本公司下届年度股东大会的期限届满时；或(3)决议授予董事的权力经由本公司股东在股东大会或A股类别股东会议或H股类别股东会议上通过特别决议案对相关授权作出撤销或变更时。

《每日经济新闻》记者根据中原证券H股12.5亿股测算，如按照中原证券回购上限10%来计算，则将回购1.25亿股H股，按公告日4.31港元/股的收盘价粗略估算，此次H股回购行为或将耗资5.39亿港元，折合人民币近5亿元。

中原证券证券代表向《每日经济新闻》记者表示，“公司此次回购是为了更加完善优化股权结构，当然现在AH股价溢价率也是有考虑的，现在相对于公司的A股价格，H股价格是比较低。后续回购我们也是需要股东大会和债权人会审批的，回购后我们会把回购的股份注销。”

2月21日AH溢价率近180%

《每日经济新闻》记者注意到，若中原证券回购成功，将是证券行业首例，不仅如此，在9家A+H两地上市的证券公司中，中原证券目前的AH股价溢价率是最高的。

事实上，2015年海通证券曾抛出逾200亿回购A股、H股的预案，但该项计划最终流产，让市场非议一片。根据2015年7月8日海通证券公告，此次回购A股股份的价格为不超过人民币18.80元/股；回购H股股份的价格为不超过港币17.18元/股，且H股回购价格不得为回购之前5个交易日公司H股在香港联交所的平均收市价的105%或更高。回购的资金总额预计为不超过人民币216亿元，预计回购股份不超过11.5亿股，不超过公司已发行总股本的10%。其中，回购的H股股份也是拟用于注销，以减少公司注册资本。

分析人士认为，从历史经验来看，股票回购的出发点多为保护公司股价、优化股权结构、改善公司财务指标及提高净资产收益率等。也有市场人士指出，中原证券回购H股或与AH股溢价率有关。近期，中原证券领涨券商板块，回购H股公告发出后，截至2月21日收盘，中原证券A股收于10.90元，跌3.71%，跌幅居28家上市券商之首；而H股中州证券（01375，HK）跳空高开，以4.43港元收盘，涨幅2.78%；以当日汇率0.8866计算，溢价率近180%。

中原证券一位不愿具名的人士向记者表示，“市场分析回购H股或与AH股溢价率有关，我个人认为是合理的，而股票的涨跌是市场行为，是否受回购影响不好说。”

1月3日中原证券A股上市，总股本为39.23亿股，截至2月20日收盘，中原证券A股股价为11.32元，相较于发行价涨幅达183%，但其发布回购公告当晚，H股股价当日收盘价4.31港元，考虑汇率因素，AH股之间的溢价率已超过190%。

公开资料显示，在中原证券公告回购H股当日（2月20日），在9家A+H两地上市的证券公司中，中原证券的AH股价溢价率最高，溢价率高达196.54%，而溢价率超过100%的还有东方证券和中国银河AH溢价率分别为119.89%和100.50%。其余6家证券公司AH股溢价率均在100%以下，招商证券、光大证券、华泰证券、海通证券、广发证券和中信证券分别为58.09%、44.17%、28.76%、21.33%、15.92%和10.16%。