上交所回应三大热点问题 交易所私募债不存在业务暂停情况

上交所2月17日回应了市场关心的三大热点问题。上交所相关负责人介绍，目前，上交所私募公司债券相关受理、审核、发行工作均正常，不存在业务暂停情况；证券借贷合约、信用利差期权等这些新的期权品种，目前上交所还处在理论研究阶段。

近日，有部分媒体报道称监管层已暂停所有交易所私募债的项目申报和备案发行。对此，负责人表示，私募公司债是公司债券市场的重要组成部分，对于发挥公司债券提高直接融资比重、降低企业融资成本、支持实体经济发展等方面具有重要作用。上交所始终支持鼓励并积极引导私募公司债券市场健康有序发展，目前，上交所私募公司债券相关受理、审核、发行工作均正常，不存在业务暂停情况。

“下一步，上交所将继续在证监会的统一部署下，坚持不懈地做好市场服务和一线监管工作，如有最新审核监管政策，将及时通过官方渠道正式发布。”负责人说。

关于“俄铝于上交所注册发行熊猫债券”一事，负责人介绍，近期，俄罗斯铝业联合公司（UnitedCompanyRUSALPlc，以下简称“俄铝公司”）向上交所提交了非公开发行不超过100亿元人民币公司债券挂牌转让的申请，并获得中诚信证券评估有限公司出具的AA+级主体评级。上交所依规对其挂牌条件进行了确认，并于近期出具了无异议函。

该人士同时介绍，俄铝公司是世界第二大原铝及铝合金生产商，2010年于香港联交所和纽约泛欧交易所巴黎首次公开发行，2015年于莫斯科交易所上市。俄铝公司是申报发行熊猫债券的首家“一带一路”沿线企业，其熊猫债券的发行是落实“一带一路”国家战略、推动“一带一路”沿线国家经济合作伙伴关系的重要举措，对深化中俄两国金融合作有重要意义。

“下一步，上交所将继续秉持择优试点，稳步推进的原则，健全熊猫债券业务规则和工作机制，有序开展熊猫债券相关工作。”上述负责人说。

据《证券日报》记者了解，为稳步推动债券市场对外开放，在证监会的统一指导和部署下，上交所依据《公司债券发行与交易管理办法》的有关规定，于2015年11月起开展了境外公司发行人民币公司债券试点工作。目前，已有普洛丝洛华中国海外控股（香港）有限公司、越秀交通基建有限公司、中国燃气控股有限公司、北控水务集团有限公司等多家境外企业在上交所发行了熊猫债券。

日前，上交发布的《上海证券交易所股票期权市场发展报告（2016）》提到“正在研究一些新的期权品种（如证券借贷合约、信用利差期权）”。对此，负责人介绍，证券借贷合约、信用利差期权这些新的期权品种，目前上交所还处在理论研究阶段。

他进一步介绍，证券借贷合约是在交易所挂牌上市的一种十分高效的融券机制。境外市场证券借贷主要有三种模式：一是分散化的证券公司授信模式，券商出借证券给客户；二是交易所设计标准化借贷合约，由投资者直接通过交易所的交易系统进行借券，借券价格（利息）根据借出和借入方的竞价情况确定；三是证金公司集中授信模式。我国目前采用券商和证金公司模式，即个人投资者向券商融券，券商向证金公司转融券。

他同时介绍，在欧洲以及我国台湾市场，证券借贷合约是十分重要的融券机制安排，是很受市场欢迎的交易品种。以台湾为例，2003年6月台湾证券交易所推出了证券借贷交易，目前，台湾市场的融券业务，超过九成是通过台交所股票借贷合约进行的。

信用利差期权，是以信用债收益率与市场无风险收益率之间的利差为标的的期权产品，是一种全新的市场化信用风险管理工具。