炒作逻辑出现变化 “壳资源”从炙手可热到乏人问津

每经记者 杨建 每经编辑 张海妮

有私募在朋友圈表示，近期清理了年前布局的3只“壳”股。《每日经济新闻》记者发现，有投行人士发布“卖壳”信息，“壳”费从6亿元降到4亿元，“卖壳”的条件也一再降低，但还是无人问津。有私募表示，随着IPO加速，市场“炒壳”逻辑出现变化，A股“壳资源”稀缺性正在退却。

私募大肆逃离“壳资源”股

曾经牛人扎堆的“壳”股如今风光不再。曾经的“囤壳王”中科招商在短短4个交易日中便宣布拟清仓8家上市公司的持股，如此匆忙地想大举抛掉手上的“壳资源”大大出乎市场预料。 

随后的2017年2月10日，在全国证券期货监管工作会议上，证监会主席刘士余特别提到了对“壳资源”炒作的限制。

近期有私募人士在朋友圈表示，从监管政策和目前市场风向来看，以前的“炒壳”逻辑出现变化，尤其是证监会主席刘士余近期提到了对“壳资源”炒作的限制，后期“壳”股市场空间越来越窄，近期已经把手里年前布局的3只“壳资源”股清理了。

同时，《每日经济新闻》记者发现，部分中介贩子手中的“壳资源”也从前期的炙手可热到近期的乏人问津，“壳”费一降再降也无人搭理，这也反映出目前“壳资源”股的现实情况。

实际上早在去年证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》，其中涉及完善重组上市认定标准，完善关于购买资产规模的判断指标，完善监管措施，抑制“炒壳”和短期投机等。

重组新规彻底改变了投资者对重组的炒作预期，“炒壳”的热情受到打击，原来一些质量不过关的项目通过审查的难度很大，而私募埋伏“壳”股的套利空间也被大大压缩。

尤其是在IPO提速及重组新规抑制“炒壳”热情的背景下，“壳资源”股的地位大不如前。实际上，不少私募在去年就已经着手减持“壳资源”股了——去年7月27日，新价值投资陆续减持举牌个股；去年6月18日，园城黄金公告称思考投资减持121.14万股，占总股本的0.54%，不再是持股5%以上的股东。

“壳资源”稀缺性正在退却

回顾A股市场的“炒壳”演变历程，从早期的押注垃圾股重组，到反向收购“壳”公司曲线上市，再就是产业资本跨界并购及目前各路资本井喷式“囤壳”运动，“壳”生意已经成为A股市场参与主体绕不开的一个话题。

北京清和泉资本表示，当前监管层态度较为明确，且执行力度越发趋严。短期存在纠正市场炒作行为，从而影响市场参与情绪，但从中长期来看，不管是对A股还是实体经济，均形成较大利好。今后两个趋势较为明显：首先是IPO发行加快、审核趋严将成为常态化；其次是加强并购、重组的监管将成未常态化。而从对市场的影响来看，价值蓝筹股与中小创的估值差距仍将进一步拉近，同时成长股的估值将大幅分化。

温莎资本研究总监李荦告诉《每日经济新闻》记者，A股“壳资源”的稀缺性正在逐步退却，打击利用“壳资源”操纵股价进行炒作，本身是监管层保护中小投资者应尽的义务。投资本应回归到基本面，而不是纯粹的市场博弈。监管层的做法对市场进行有效的资源配置起到助推作用。