刘士余上任至今 “依法监管、从严监管、全面监管”成证监会重要方针

每经记者 曾剑 许自然 每经编辑 吴永久

站在当下，回顾刘士余上任近一年来中国资本市场的主旋律，非“监管”二字莫属。2016年2月，刘士余走马上任成为证监会主席。上任后不久，刘士余在接受央视采访时就表示：首要任务就是监管，要依法监管、从严监管、全面监管，只有监管才能保证改革的措施顺利实施。

显然，这并不是一句空话，近一年以来，证监会不论进行重大规则修订还是在立案稽查相关机构时，都特别指出：要落实“依法监管、从严监管、全面监管”工作要求，或者把3个监管简称为“依法、从严、全面监管”。《每日经济新闻》记者注意到，自去年以来，在证监会网站上，“全面监管”一词出现了逾40次。

而从近一年来证监会的实际举措来看，抑制跨界并购，严打操纵市场案件，严惩IPO造假，发布重组新政抑制“炒壳”等，无一不是刘士余执政理念的体现。

重组新规抑制“炒壳”

不可否认，刘士余就任证监会主席以来，证监会对于构成借壳上市的资本运作、过度融资等行为的监管明显趋严。

2016年6月17日，证监会官网发布《关于上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题与解答》。其中明确指出：“募集配套资金不能用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务”。

上述规定发出后，宁波热电率先宣布取消重组方案中募集配套资金用于补充标的流动资金的部分，相应调减募资总额。而超华科技等多家公司的重组更是因包括这个新规限制在内的多种原因而终止。

同时，证监会还就《上市公司重大资产重组管理办法》（修订稿）向社会公开征求意见。此次修订从认定标准、监管配套、中介机构责任等多方面对重组上市行为提出了十分严格的监管要求。

对于此番修订，证监会明确表示旨在给“炒壳”降温，促进市场估值体系的理性修复，继续支持通过并购重组提升上市公司质量，引导更多资金投向实体经济。去年9月份，上述重组新规正式发布。

事实上，重组新规对炒壳、忽悠式重组的抑制作用是显而易见的。据《每日经济新闻》记者不完全统计，自去年下半年以来，A股市场累计约50余家上市公司重组失利，其中大部分为主动放弃重组，少数部分则是被监管机构直接或间接叫停。事实上，主动放弃公司中也有部分因为重组新规而自动放弃重组，或者因为无法回应交易所发出的问询函而放弃。

严厉打击IPO造假

近一年来，证监会还着重打击IPO造假行为，并落实退市相关制度，对于在IPO造假中存在失职的相关中介机构也给予其相应的处罚。

去年5月份，*ST博元正式告别A股，成为首例因重大信息披露违法而遭退市的上市公司。

去年6月中旬，证监会宣布完成对欣泰电气涉嫌欺诈发行及信息披露违法违规案的调查工作。证监会初步认定，欣泰电气在申请首次公开发行股票并在创业板上市时存在欺诈发行行为，上市后披露的定期报告存在虚假记载和重大遗漏。证监会宣布，一旦认定欣泰电气欺诈发行并作出行政处罚，深交所将依法履行退市工作职责，启动欣泰电气后续退市程序。

去年7月份，证监会正式对欣泰电气下发《行政处罚决定书》，并对该公司启动退市程序。欣泰电气由此成为A股因欺诈发行退市的第一股，同时也是创业板退市第一股。

*ST博元与欣泰电气的案例，无疑均充分表明了证监会重拳治理欺诈发行上市公司的决心，体现了监管层从严监管的态度。

《每日经济新闻》记者注意到，去年8月，证监会还举办了IPO欺诈发行及信息披露违法违规案件调查组长研训班。为当前IPO欺诈发行及信息披露违法违规专项执法行动办案件提供保障。去年10月，证监会通报IPO欺诈发行及信息披露违法违规专项执法行动首批立案案件，证监会稽查部门决定对IPO申报企业龙宝参茸及粤传媒、*ST烯碳、*ST盈方、美丽生态等上市公司正式启动立案调查的行政执法程序。