融资客加仓+沪深股通升温 2月资金面现“春意”

春节后央行上调逆回购利率和常备借贷便利(SLF)利率，令市场对于资金面的紧张预期升温。不过，近期市场资金面现“春意”。数据显示，2月以来，两融余额迎来四连增，增幅超130亿元。同时，沪深港通扭转此前的净流出状态，北上资金愈发活跃，共计买入94.55亿元。

融资客2月补仓忙

1月，沪深股市陷入震荡整固，融资客大举撤离，一个月时间里，两融余额降幅超700亿元。春节长假过后，融资客返场加仓忙，2月以来，沪深股市融资融券余额从8679.81亿元增至8810.58亿元，增幅达130.77亿元。其中2月3日和2月6日单日融资净买入额均超40亿元，分别为46.98亿元和47.05亿元。

从布局方向上看，28个申万一级行业板块均实现融资净买入，2月以来，非银金融板块融资净买入额居首，达21.55亿元。国防军工板块融资净买入额居次席，为10.39亿元。有色金属、化工、建筑装饰、交通运输和汽车板块融资净买入额超5亿元。与之相比，休闲服务和电子板块融资净买入额较小，不足亿元，分别为2869.91万元和2428.79万元。

从个股来看，2月以来，正常交易的948只两融标的中有637只股票实现融资净买入，占比近7成，其中中国平安融资净买入额居首，达5.56亿元。安信信托和中国重工融资净买入额超2亿元，分别为3.35亿元和2.17亿元。中信证券、中国船舶、中国石化等23只股票融资净买入额超1亿元，78只股票融资净买入额超5000万元。147只股票融资净买入额超3000万元。在出现融资净偿还的311只股票中，东旭光电融资净偿还额居前，达8566.30万元，中国建筑、国投电力、华丽家族和掌趣科技融资净偿还额超5000万元，其余个股融资偿还力度相对有限。

分析人士表示，春节期间，由于国内外不确定因素较大，加之融资客持仓成本较大，1月底融资客出现大举撤离，但节后伴随市场逐步回暖，融资客补仓意愿提升，2月以来两融余额出现四连增，显示杠杆资金参与热情出现好转。从布局方向上看，周期品种是其加仓主阵地，化工、建筑、有色金属、非银金融此类典型的周期板块融资净买入额居前。

沪深港通热度升温

自2016年12月5日深港通开通以来，除首日净流入逾20亿元后，其余交易日并不高。沪股通则更是如此，2016年12月遭遇连续净流出，今年1月也未出现明显好转，1月6日沪股通净流出金额更是超20亿元，达21.03亿元。不过，这种情况在2月出现改观，北上资金愈发活跃。

2月以来，沪股通连续5日净流入，共计买入逾60亿元，达62.87亿元，其中2月6日净流入额超20亿元，达21.47亿元；深股通也连续5日净流入，共计流入逾30亿元，达31.68亿元，其中2月8日净流入额最大，为7.76亿元。北上资金共计买入94.55亿元。

从沪股通和深股通成分股看，以金融股为代表的蓝筹股军团仍是青睐标的，2月8日方正证券净流入额达3.02亿元，2月6日和2月7日中国平安净流入额分别为2.34亿元和2.04亿元。民生银行、招商银行、兴业银行等多只银行股单日净买入额超1亿元。

业内人士认为，沪股通和深股通资金操作手法基本上与合格的境外机构投资者(QFII)等国际资金相同，总体来说，更注重中长期投资，偏重价值投资，对于短线涨跌的诉求并不强烈。