同一公司H股超牛、A股蜗牛，港股为何变成了“邻居家的孩子”？

小时候，我们常常从父母口中听到一个神奇的名字——邻居家的孩子。

最近，在中国的股票市场也出现了“隔壁家的股票”。到底怎么回事？

每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者统计发现，春节假期之后至今（2月3日~2月9日），A股市场和H股市场出现了一个有趣的现象。先看下图：

从上表可见，春节假期之后，同一家公司在A股上市的股票和在H股上市的股票走势差异明显。总体来说，H股股价涨势可观，而A股股价却表现平平。于是，就出现了“邻居家H股的万科”、“邻居家H股的广汽”等等。

面对这一现象，人们不禁会问：为什么A股和H股会出现如此明显的差异？

港交所及券商股异动

春节过后至今，A股市场虽然已经开市了5天，但投资者似乎还沉浸在过年的休假状态中，沪指只是在3100点到3200点之间窄幅的震荡。

然而，A股隔壁的港股不仅在春节后提前开市，港股的投资者也提前进入了状态，H股凌厉的走势也赚足了市场的目光。

究其原因，记者注意到，今天（2月9日）港媒信报援引内资投行消息称，一批神秘资金原本准备用于海外并购，去年遭管理层下令取消或搁置交易后滞留香港，而目前取得批准在港买入内资及蓝筹股，市场估计资金规模达百亿港元。

不过，每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者并未证实到上述消息。

而为什么会买蓝筹H股呢？香港的上市投资机构给出了答案。

市场活跃、成交兴旺往往直接利好券商板块，而港交所（00388,HK）就首当其冲。

市值高达2400多亿港元的港交所是香港市场最大的券商股之一，平日的走势也较为平稳，少有急涨急跌的走势。然而在2月8日上午收盘前就开始上拉，下午开盘后直接上涨5%左右，而全天大涨4.71%。同时成交额也大幅放大，达到了28.64亿港元，如此量价齐升的情况，对港交所来说极为罕见。

此外，内资的券商股如海通国际（00665，HK）、国泰君安国际（01788，HK）、中国银河（06884，HK）等在2月8日均有不俗的表现。

此外，在2月8日，港股的成交额达到了892亿港元，大幅超过平均日成交水平。

南下资金涌入港股，大举买入内资保险股

除了上述在香港的存量资金外，大量的增量资金也在源源不断流入港股。

在春节后的4个交易日（2月3日~2月8日），通过沪港通和深港通的南下资金净买入额就达到了78.1亿元人民币，这一金额高于香港北上买入A股的金额。

事实上，内地通过互联互通机制南下的资金时多时少，甚至有时出现倒流（资金从香港回流内地）的情况。但是，每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者从Choice软件数据统计发现，沪港通及深港通开通至今，有3508亿人民币的资金流入香港市场（其中沪港通流入3400亿人民币，深港通流入108亿人民币）。

不过，大量南下的内地资金并不是胡买乱买，而是集中火力大量收集内资股及H股的筹码，特别是内资保险股。

在春节后的4个交易日，内地资金累计净买入了中国人寿（02628，HK）30.82亿港元，而其他内资保险H股也被内资大量买入。

相比之下，在此期间，内地资金大量抛售此前买入的汇丰控股（00005，HK），累计净卖出了汇丰控股25.69亿港元。而汇丰控股被视为港股标杆性的外资金融股。

受到资金流向的影响，上述两只个股的走势也出现分化。在上述4个交易日，汇丰控股累计上涨0.38%，而中国人寿上涨了10.85%。相反，中国人寿A股的上涨却相对较少。

惠理集团：关注港股四大板块

长期以来，与A股相比，港股市场一直存在估值较低、成交量较少的状况。然而，在港股市场却存在着像腾讯（00700，HK）这样的中国内地优秀企业，加之互联互通机制的不断完善，使得港股蕴藏着巨大的爆发力，不容忽视。

去年底，招商证券就指出，2017年的港股走势是区间振荡、底部抬升，迎接共同市场时代的新格局，港股市场将发生深刻的结构性变化。

而香港著名上市投资集团惠理集团在昨日（2月8日）就指出了关注港股的四大板块：

第一、香港高息股对于南下资金的吸引力明显。这主要是因为内地大型金融机构普遍面临“配置荒”的困境，在缺乏优质投资目标以及人民币贬值的双重压力下，以港元计价且派息率可观的高息股将是他们的首选之一。

第二、随着内地中产阶层人数不断增加，人们对消费质量有着更高追求，港股中消费升级概念股的市盈率仅有10至15倍，估值吸引。

第三，内地居民对手机等电子产品的更新换代频率有所增加，相关科技领先股的上升周期更有望延至2018年。

第四，人民币贬值将促进出口企业的盈利，中国不少出口企业在全球的市占率本身已属前列，股价表现将更具向上动力。

每经编辑 王嘉琦