中泰证券李迅雷首秀网络直播 90分钟10万人观看

每经记者 王砚丹 每经编辑 宋思艰

“网红”到底有多火？《每日经济新闻》记者注意到，2月8日下午，中泰证券首席经济学家李迅雷完成了其面向普通客户的首场网络直播，这是李迅雷加入中泰证券后的首秀。中泰证券相关人士表示，后台数据显示，90分钟内，共有近10万名客户参与了此次在线直播，从活动预热到直播结束，超过3000名客户发问。

在直播中，李迅雷明确阐述了他的观点：2017年股市应该没什么大行情，可能只有结构性投资机会，相对而言，绩优股、国企改革等投资机会更值得关注。他建议投资者降低房地产的配置，可以将黄金、深港通、沪港通作为海外资产配置的替代品。

谈大市：今年以结构性行情为主

2月8日，李迅雷做直播当天，上证指数先跌后涨，最终以上涨0.44%报收，距离60日均线仅一步之遥。

李迅雷对A股市场并不盲目乐观。在直播中，他明确指出，股市可能只有结构性投资机会。

“对于股市的判断，首先还是要看基本面，基本面就是经济长期的走势。从这个基本面来看，我认为今年应该没有什么大行情，因为经济总体是往下走的；其次是看政治政策；第三是看人性，如投资者情绪。”他表示。“如果说，整个政策是着眼于稳定，那么，在经济往下走的背景下，政策就会选择正向鼓励，以保持资本市场的稳定。因此，股市今年的变化主要是投资者心理层面的变化，因为前面两大因素的影响结果没有太大的悬念——比如说，企业的盈利总体还是在往下走。经济减速的背景下，只有结构性机会，股市也是结构性行情。虽然2015年上半年出现一波牛市，但这波牛市很短暂，换来的是超过一年半的调整，到目前为止仍处于调整阶段。所以，这种脉冲式的上涨没有得到经济基本面的支持，结构性行情下，创业板的表现较好，因为其盈利增长较快，主板的表现一般。”

《每日经济新闻》记者注意到，李迅雷也谈及市场十分关注的特朗普新政问题。他认为，今年最不确定性的事情就是特朗普新政会给中国带来多大的影响。“但我认为特朗普不会扭转美国的命运，经济该怎样还是怎样。另外值得注意的是，情绪对短期波动的影响权重非常大，一般在50%左右。只有在牛市的早期恢复阶段和牛市的中期，情绪的影响会小一些。所以，对于股市的波动可以看得淡一点：当大家都恐慌的时候，可能就是一个机会；当大家都非常乐观的时候，可能蕴藏着风险。”

论策略：建议配置绩优股、国企改革主题

对于操作策略，李迅雷认为，总体看今年或仍是一个结构性行情，但从资产配置角度来看，即便是结构性行情，也面临着大类资产配置结构调整的需要。

第一，要降低房地产的配置。房地产配置的比例过高是长期现象，目前在政策上已经对房价的调控非常严厉，这从中央经济工作会议上的表述可以看出来。相对而言，现在财富管理或资产管理的要点是应该增加金融资产配置，这是一个大的趋势。

第二，金融资产中的权益类资产可能更加值得配置。“由于全球经济弱复苏，通胀预期也起来了，利率会有所走高，所以固定收益类的资产配置应适当减少。而在权益类资产的配置上，除了绩优股可以增加配置外，更多的投资机会来自于‘变’，如国企改革并购重组等。” 

第三，国人海外资产配置过低。但是现在海外资产配置起来很困难，那就要寻找替代品，例如黄金、深港通、沪港通等。以黄金为例，以美元标价的黄金，前段时间下跌很多；以人民币标价的黄金，下跌不多。最近两者都在反弹，相对来讲，买人民币标价的黄金是一个保值的手段，既可对冲人民币汇率波动，又可对冲全球货币超发导致的资产泡沫风险。此外，深港通和沪港通是增配海外资产的渠道，如在香港股息率有5%的那些股票，保险公司的资金就会长期配置，因为它已经比保险公司产品的预定收益率要高了，还可以对冲人民币贬值带来的风险。

《每日经济新闻》记者注意到，李迅雷认为，资产配置也是“风水轮流转”，如今楼市与债市的热潮已退，应增加权益类资产和外币现金如美元的配置。