恒指开年领跑 基金加速捕捉港股“风口”

2017年开年以来，香港恒生指数累计上涨6%，在全球主要市场中处于领先位置。从资金流向来看，数据显示，沪市港股通近30个交易日连续呈现资金净流入，深市港股通则自2016年12月5日开通以来均为净买入。多位基金经理表示，随着香港市场的投资价值不断被发现，投资者对港股的关注度日益提升。在内地投资者进行财富全球化配置的大趋势下，港股2017年有望迎来较大的超额收益行情。 资金加速南下布局 Wind数据显示，步入2017年以来，截至2月7日，香港恒生指数累计上涨6%，恒生国企指数上涨4.92%；相比之下，标普500指数累计涨幅为2.4%，日经225指数下跌1.07%，上证综指涨幅为1.59%。 港股开年以来的良好表现令港股展现出强大的“吸金效应”。东方财富Choice数据统计，今年以来截至2月6日，在沪港通资金流向中，港股通（南向）取得173.79亿元的资金净流入；在深港通资金流向中，港股通（南向）净流入41.17亿元，两项合计净流入215亿元。 在此背景下，向来对市场“风口”嗅觉灵敏的公募基金开始加大沪港深基金的布局。统计数据显示，在当前市场上的53只沪港深主题基金中，有19只是去年四季度以来成立的。另据证监会发布的《2017基金募集申请公示表》显示，截至1月20日，还有16只沪港深基金正在等待批复。 基金2016年四季报显示，现有的沪港深基金普遍提高了港股仓位。统计数据显示，截至去年12月底，在35只披露四季报的沪港深主题基金中，有10只基金仓位超过90%；有18只基金仓位超过80%；仅有7只基金仓位不足50%。 具体来看，中海沪港深价值优选、前海开源沪港深新机遇、前海开源沪港深蓝筹、前海开源沪港深汇鑫、汇添富沪港深新价值和工银瑞信沪港深股票等6只基金前十大重仓股均为港股标的。其中，前海开源沪港深新机遇是去年四季度持有港股最多的基金，其前十大重仓股市值合计占基金净值比重为62.49%，建设银行、工商银行和中国银行的净值占比均超过8%。 业内人士指出，港股市场之所以获得内地资金的持续青睐，源于其显著的价值洼地优势。就指数估值来看，恒生指数是全球主要股票市场中估值最低的市场之一。数据显示，截至2月6日，恒生指数的市盈率只有11.5倍，远低于深证成指的30.61倍，也低于上证综指的16.42倍。而在行业估值方面，以香港金融业为代表的多个板块都处于“行业破净”状态，因而具有较大升值潜力。 基金捕捉港股“风口” 展望2017年，多位基金经理均认为，在内地投资者进行财富全球化配置的大趋势下，港股市场今年有望迎来较大的投资机会。 “环顾当前的全球资本市场，我们可以发现，中国仍是全球经济增长最快的地区之一，而A股和港股却是全球估值最低的市场之一。这对‘高增长+低估值’的市场组合对全球投资者来说，都具有不小的吸引力。尤其在2017年，投资机遇可能更加突出。”汇丰晋信沪港深股票基金的基金经理程彧如此表示。 程彧指出，一方面，中国宏观经济的持续复苏和持续的改革红利将有利于提升在AH两地上市的公司股票的整体估值；另一方面，从大类资产配置的角度来看，限购等“去杠杆”措施，将使资金从房市流向股市，从内地流向香港，从而为沪港深三地资本市场带来更多新增资金。此外，对美国经济预期的修正也有望令国际资本回流到以A股和港股为代表的新兴市场。而最关键的是，在经历连续上涨以后，欧美市场已经积累了大量的风险，与之相比，A股和港股的风险却已经获得最大程度的释放，有望迎来市场拐点。 广发全球精选的基金经理余昊也表示，港股在2017年将迎来较好的投资机会。从流动性上看，特朗普带来的强势美元无法改变内地资金流入港股的趋势；从基本面上看，持续的供给侧改革和有利的库存周期给中国经济带来了小阳春，企业盈利和ROE水平显著回升，也有利于港股的盈利增长和估值扩张。 在选股策略上，前海开源基金执行投资总监、国际业务负责人曲扬认为，有两类股票值得积极配置：一是成长股，二是价值股。 在曲扬看来，港股市场中不少成长股增长的确定性比较高，增长的速度非常快，但估值水平受整个市场估值体系和流动性的影响，正处于比较低的位置，持有这类股票有望赚到业绩增长的钱。随着时间的推移，港股市场估值会出现扩张，成长股还有双击的机会，这样的成长股战胜市场获取超额收益的可能性非常大。 价值股方面，曲扬认为，一些经营稳健、盈利稳定、分红收益率高的公司有望为投资者提供稳定的现金回报。