节前资金面偏紧致银行理财产品年化收益率走高

春节假期，如何理财成为不少市民茶余饭后的谈资。节前，“翘尾”行情、春节行情接踵而至，银行理财产品从去年年底至今就一直处于上升通道。

不过，业内人士认为，银行理财产品收益率并非出现反转，预计节后将出现走弱，并且短期内银行理财产品收益率仍维持在低位。不过，理财分析师建议，对于资金和风险承受能力有限的投资者来说，为了不让鸡年理财遭遇“鸡飞蛋打”的尴尬，不妨以稳字当头实现资产稳步保值、增值。

昨日，陈先生告诉记者：“去年年底开始，银行理财产品收益率又开始上涨了。我去年12月月底到现在陆续购买了三四款产品，预期年化收益率都是5%。” 陈先生说，向来不爱风险投资的他，近几年都是购买银行理财产品，但是前年开始，理财产品的收益率一直下滑，这让他一年少赚了不少利息。普益标准监测数据显示，从2016年四季度以来，银行理财产品收益率迅速飙升，重回4%以上。数据还显示，节前一周(1月21日~ 1月26日)，银行发行的封闭式预期收益型人民币产品平均年化收益率为4.18%，较上期上升0.11个百分点。那么，理财产品收益率是否出现了反转了呢？某股份制银行资深理财经理告诉记者，去年年底至今，银行理财产品收益率确实出现大幅上涨。这主要是受到市场因素、节日因素的影响，市场流动性再次紧张，银行资金压力大，各大银行纷纷提高理财收益率揽储，短期理财产品收益再次上升。该人士指出，由于今年春节提前，使得“翘尾”行情、春节行情接踵而至，才让投资者感觉到理财产品收益率持续上涨。而实际上，元旦后，银行理财产品是出现了“翘尾”后的下滑。

机构数据：融360近日发布的2016年银行理财市场报告预计，银行理财资金仍将主要投向债券和货币市场，短期内银行理财产品收益率仍维持在低位。据统计，2016年银行理财产品收益率整体下跌，平均预期收益率3.81%，直到年末才稍有回升。

走势分析：据普益标准数据显示，2016年面向个人的净值型产品在发行数量上有较大幅度提升，同比增长57.99%，但净值型产品在整个理财产品市场中的发行占比仍然很低，仅为0.82%。全年平均收益率4.15%。

不过，普益标准报告显示，虽然去年银行向净值型转型的趋势较为明显，但较长时间内，预期收益型产品仍然会是银行理财的主要类型。

前瞻1

资产荒+监管收紧 短期内银行理财产品收益难抬升

前述理财经理坦言，进入2月份，由于银行对资金的渴求不如春节前迫切，理财产品预期收益率和一些存款类产品利率会有所下滑。

普益标准也认为，去年银监会新下发的《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》在对银行理财产品投向进一步规范的同时，也使得银行理财产品收益率冲高抬升的可能不大，投资者对银行理财产品的兴趣或随之减弱。

不过，融360分析人士认为，银行理财产品风险明显低于股票和P2P，稳定性高于“宝宝类”产品，属于稳健型的投资品种，对于大量风险承受能力不高的投资者来说，银行理财产品仍是投资首选。“在当前投资环境下，建议一般家庭将50%的流动资产配置到银行理财，10%的现金存款以应付临时支出，其余40%可以根据自身风险承受能力投资基金、债券和外币等品种。”相关人士建议道。

前瞻2

净值型理财产品成竞争焦点 其资金流动性高于普通的银行理财产品

普益标准分析，资产荒延续，导致理财产品收益下滑而失去吸引力的循环，商业银行为保证存续规模及客户数量，只能选择更纯粹地依赖债券市场——提升杠杆水平或加大期限错配，以此来维系刚性兑付下的产品收益率水平， 但其潜在流动性风险也迅速提升。

不过，债市的流动性风险也引起了监管层的关注，2016年下半年，银监会出台的多份文件均透露出监管层希望降杠杆的态度。同时，央行在去年12月前也大幅降低对市场流动性的供给力度，提升了短期融资的成本，显示了监管层降杠杆的决心。因此，普益标准预计，2017年，在资产荒与资金荒的共同作用下，以预期收益型产品为主的理财业务增速将大幅放缓， 也促使银行对于打破刚兑的需求继续增大。

而净值型产品在打破刚兑方面有着先天的优势，对于理财产品收益过低的局面也能有所缓解，这将促使该类产品成为2017年各类商业银行重点关注的产品类型。另外，表外理财虽然将在2017 年纳入MPA体系中，但仅受到规模增速限制，没有占用银行资本，与净值型产品回归资管本源的初衷并不违背，因此2017年净值型产品没有受到来自监管方面的限制。

净值型产品，其与以往的银行理财产品最大区别即为仅披露净值但不承诺收益。

记者了解到，目前不少中小银行均投入了较多资源对此类产品进行开发，预计2017年该类产品的市场争夺将极为激烈。

某股份制银行相关人士告诉记者，虽然净值型理财产品的风险较高，但是在市场行情比较好时，收益会比普通的理财产品要高。此外，净值型理财产品每周或每月都有开放期，其资金流动性通常要高于普通的银行理财产品，投资者可关注这一类型的产品。

TIPS

购买银行理财产品前需要做到“五看”

看标的：目前银行理财主要投资标的包括货币基金、银行存款、央票、国债、政策性金融债等，这些都是信用等级较高、流动性较好的品种，此类理财产品风险较低。一些投资企业债、股权的理财产品收益率较高，但风险大。

看期限：目前市场上的银行理财有活期、定期、先定后活等几种类型。

看收益和看风险：高收益总是伴随着高风险。

看类型：一般分为保本型和非保本型等类别，目前很多银行推出了类似基金的净值型理财产品，这种产品净值每天公布，购买赎回均按当天的净值计算，便于投资者随时掌握产品信息，也是未来理财产品发展的一个方向。