外管局完善银行结售汇统计 及时有效监控资金流动

每经记者 张寿林 每经实习编辑 李晃

2017年1月20日，国家外管局发布通知，调整银行结售汇统计报表，增加远期差额交割和掉期交易存量统计，丰富衍生产品业务统计指标。

交行金融研究中心高级研究员刘健向《每日经济新闻》记者表示，远期交易、掉期交易都是衍生品交易，一定程度上可以较早地反映市场对于外汇供求、人民币汇率的预期，增加数据透明度。因此，增加这两项指标，对资金流动的监控将更加及时、有效，有利于防范风险。

增加远期差额交割等两指标

记者注意到，此前，银行针对远期交易、掉期交易、期权交易的统计已在逐步展开，包括对期权交易风险的情境分析。而本次调整主要变化是，增加了远期差额交割和掉期交易存量统计指标。

远期差额交割是2016年4月份国家外汇局新推出的一项远期外汇交易结算方式。2016年4月，外管局曾发文明确，银行为机构客户办理远期结汇业务，在坚持实需原则前提下，到期交割方式可以自主选择全额或差额结算，在此之前，远期交易结算方式仅为全额结算。对于坚持实需原则，知名外汇专家韩会师告诉记者，指的是签约时需要有贸易或者投资合同，合约到期时，如果是差额交割，不需要交易本金。

据悉，远期差额结算是交易双方按照约定的远期汇率与参考价对合约本金进行差价结算。在远期交易全额交割方式下，交易双方需按照约定的远期汇率对合约本金进行本外币实际交付。

对此，刘健表示，增加这两项指标的意义在于：第一，数据的透明度进一步提高；第二，对资金流动的监控更加及时、有效，有利于防范风险，并且能够及时更完整地反映外汇市场供求，以及市场预期。“因为远期交易、掉期交易都是衍生品交易，一定程度上可以比较早地反映市场对于外汇供求、人民币汇率的预期”。

“因为现在的投资行为，包括交易行为，可能会对外汇供求产生较大的影响，所以要加强资金流动的监管。”刘健解释称，此前的东南亚金融危机期间，正是由于部分国家外汇市场出现较大问题，导致货币大幅贬值，“尤其是衍生品交易，在国际投机机构的煽风点火下，特别在当前人民币面临贬值压力背景下，部分投机机构可能利用衍生品交易，开展投机交易活动，进一步加大资本外流和汇率贬值压力，因此，这也是加强资本流动监管，防风险的重要举措”。

此外，刘健还坦言，在中国对内对外开放度不断提高下，统计数据透明度、及时发布等也要跟上开放步伐。这“是对统计制度的完善”。

记者注意到，外汇掉期交易推出已有多年，而外汇掉期存量交易最近才开始统计。对此，刘健指出，以前掉期交易量比较小，因以往汇率波动很小，企业对这方面的需求不强。

2017年外汇供求将趋于平衡

国家外汇局数据显示，2016年12月，银行代客结汇8583亿元，售汇11566亿元，结售汇逆差达2983亿元；同期，银行代客远期结汇签约365亿元，远期售汇签约1250亿元，远期净售汇885亿元。

同时，交通银行金融研究中心也分析指出，2016年12月结售汇逆差创年内次高，仅次于1月，环比扩大60%。其中，结汇基本平稳，售汇扩大20.9%是结售汇逆差扩大主要原因。代客远期净售汇885亿元，也为年内次高，这可能对未来几个月外汇供求产生一定压力。该团队还进一步指出，贬值进一步刺激了贬值预期，离岸人民币一年期NDF由12月初的7.1左右快速升至12月底的7.3左右。贬值预期下市场主体购汇意愿进一步加强。元旦、春节前夕购汇需求增加的季节性因素也对外汇市场供求产生了一定影响。

数据显示，2015年1~12月，银行代客累计结售汇逆差32482亿元；2016年1~12月，银行代客累计结售汇逆差为21216亿元。相对2015年，逆差有所收窄。

刘健还表示，2017年银行代客结售汇逆差局面难以根本扭转，但外汇供求趋于平衡。企业正常运营需要一定的流动资金，结汇进一步萎缩空间不大；投机性购汇持续受到抑制，企业资产负债结构调整已近尾声，未来对外偿付风险明显降低；同时，特朗普新政“看起来很美”，但实施起来难度不小，美元指数进一步上涨空间受限；人民币汇率波动加大，市场预期有所分化，加之人民币“入篮”SDR等均有助于促使外汇供求趋向平衡。此外，预计2017年银行代客结售汇逆差为2300亿美元左右，逆差规模小于2016年。