新股发行提速 打新基金机会多

随着新股发行提速、上市后“开板”时间提早，基民难免担心打新基金的收益率会否下降。但是，新股发行数量的增多，意味着中签概率也会相应地提升，涨幅变小或许仅抵消了中签量提高的优势。机构认为，借道公募基金参与打新的策略依旧有很多机会。 新股预期收益率下降 近期新股发行提速，截至1月18日，2017年以来12个交易日A股市场上共计发行新股32只，日均发行新股约2.67只。而在2016年A股的244个交易日里，全年发行的新股总计227只，日均发行不足一只。 在大盘整体走弱的大背景下，随着近期新股发行的提速，新股上市后的预期收益率也每况愈下。申万宏源统计认为，2016年新股小盘股平均涨幅约为380%，大盘股平均涨幅约为150%。同时，其预计，2017年新股收益率涨幅将收窄。在预计中性的情况下，小盘股收益率平均为250%，大盘股收益率平均为100%。 此外，次新股近期跌幅也开始放大。截至1月18日收盘，次新股指数今年已经下跌16.10%。 2016年二级市场波动较大，能获得一定无风险收益的打新策略获得公募基金的广泛参与。根据上海证券基金评价研究中心的统计数据显示，去年共计1705只基金参与过打新，数量较2015年上升了164.49%。 在参与过打新的基金中，50%的基金参与申购了近半数以上新股，30%的基金参与过八成数量的新股申购。 打新策略最高 可贡献6%的收益率 根据上海证券基金评价研究中心的估测，在理想的条件下打新策略为公募基金贡献最高6%左右的收益率。单纯的打新策略最高能为规模在0.5亿元、1亿元、1.5亿元、3亿元的基金贡献年度收益率为6.21%、5.95%、5.39%和3.99%。 总体而言，打新依旧是一个风险较低的获利渠道。投资者仍可考虑布局。而该研究中心认为，从风险控制角度，可重点考虑规模为6亿至12亿元左右的“打新基金”。 分析：打新基金仍有套利空间 虽然随着新股发行的提速，预期收益率越来越低，新股的炒作空间也越来越小，但从另一个角度来看，随着新股发行数量的增多，中签概率相应提升。涨幅变小或许仅抵消中签量提高的优势。 上海证券基金评价研究中心发布研报表示，考虑到新股政策以及公募在网下的配售优势，借道公募基金参与打新策略依旧有很多机会： 其一，在监管强化大环境下，IPO从审核制向注册制切换仍需要一定的过渡期，该策略套利空间依旧存在。据统计，2016年1月1日至12月15日间发行的149只新股上市至开板平均涨停13.46次，即平均上涨了351.93%，其中小市值股涨停动力依然强劲。 其二，公募基金在网下申购享有政策倾向，A类机构中签率高于B类投资者和C类投资者。从数据上来看，2016年A类投资者的配售率几乎是网下整体配售率的2倍。2016年全年A类机构中签率为万分之2.3，各新股平均顶格网下申购数量为7036万股，这意味着公募基金只要顶格申购每次打新平均能收获1.61万股的新股。 每经声明：每经网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。