买股票亏了，是坚守还是“割肉”？巴菲特是这样做的

巴菲特曾在2000年高呼“看不懂科技股，所以不投资”。当时，几乎所有投资者都认为完全疯了的人是巴菲特，但他最终成功避开了互联网泡沫。巴菲特当时认为，科技企业相对有限的寿命、竞争优势的“可防御性”是不投资科技股票的主要原因。不过，巴菲特从2011年开始大举购入IBM股票，这一投资破了他不投资科技股的先例。 据悉，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司累计持有IBM公司近8.6%的股票，但这只股票的股价在最近几年时间里持续低迷，伯克希尔·哈撒韦公司曾声称这笔投资一度亏损了几十亿美元。此外，IBM的营业收入在过去几年连续下降，营业收入从2012年的1045亿美元下跌到2015年的820亿美元。对此，有分析人士表示，IBM股价之所以低迷和盈利持续下降，是因为公司目前正在进行转型，从传统的软件资讯商转型为以云计算和大数据为主的咨询服务商。 巴菲特很少对科技股进行投资，但正是因为这个决定，他需要不停地站出来“力挺”自己的投资对象。巴菲特曾多次强调，无意抛售所持IBM股票。巴菲特在去年表示：“在一只股票上暂时赔钱并不算什么，重要的是这家公司在未来5到10年会怎么样。我认为IBM的价值具有更多上升空间，我也可能会判断错误，但我会接受这一点。” 巴菲特曾表示，持仓IBM的成本约为每股170美元，并且从未卖出过任何一股该公司的股票。值得注意的是，得益于“特朗普行情”，IBM股价持续回升，截至1月16日IBM股价报167.3美元，距离170美元仅一步之遥，巴菲特持有的IBM股票在不包括分红的情况下终于接近盈利。 由此可见，巴菲特的“耐心”或许终于要得到回报。不过，一些投资者却表达出不同的声音。尽管IBM的股价出现反弹，但从较长的时间周期来看该公司表现并不怎么好，而且市场仍在担心IBM营收下降，以及亚马逊和微软在云计算市场的领先地位对IBM造成的冲击。对于长线投资者来说，IBM或许是一个不错的选择，因为IBM当前的股息收益率为3.5%，但也有投资者质疑IBM的回购和分红：到目前为止，巴菲特从持有的IBM股票中总共获得大约17亿美元的分红，然而IBM的营收却连续下降。 其实，巴菲特向来不喜欢投资那些一时风头很劲的公司，而是愿意选择那些几经起落还暂时没有在“裸泳”的公司。在买入IBM的股票时，巴菲特曾强调对IBM超百亿美元的投资是对这家公司转型的长期投资。对于巴菲特来说，选择不一定准确，但只要对持有的公司抱有坚定的信念，浮亏再多也不必“割肉”。有迹象表明，市场分析师已经开始提高对IBM股价的预期。近日，摩根士丹利将IBM股票的目标价从179美元上调至187美元，并成为他们2017年的首选股票之一。投资机构Stifel也将IBM股票的目标价从165美元上调至192美元，并强调IBM最糟糕的时期已经过去。 如果IBM的股价达到了上述水平，那么巴菲特不仅能够证明自己的投资是对的，而且还会创造另一笔财富。