短期悲观情绪释放 布局A股契机来临

近期A股市场持续调整，在基金看来，短期悲观情绪释放反而提供了布局机会，就基本面和情绪面而言，可能会存在反弹机会，但仍需要控制好仓位。行业和主题方面，看好军工、国企改革、农业供给侧改革等相关概念。此外，基金认为，在估值充分调整后，成长股也有望再度迎来投资机会。 据悉，目前市场担忧较多的因素主要有通胀和货币中性政策。原油价格中枢的上升以及12月超过5%的PPI数据让市场担忧一旦PPI向CPI传导，央行可能会收紧货币。此外，IPO加速可能抑制市场整体表现，而市场目前担忧的一个逻辑是IPO加速会导致新股溢价下降，从而导致打新收益率下滑，进而引发打新资金撤退，一旦打新底仓遭遇抛售，则会进一步引发市场调整。 对此，广发基金资产配置小组认为无须太悲观。首先，PPI向CPI的传导不会太明显，且1月之后原油上行速度趋缓，通胀短期可能并不会成为问题；其次，虽然IPO发行提速，但目前IPO规模占A股流通市值的比例在历史上并不高。分流资金更明显的是再融资规模，而这一规模目前来看并没有加速的迹象。 在基金投研团队看来，当前市场调整更多是悲观情绪的释放，这反而为布局A股提供了契机。同时，据广发基金资产配置小组预计，CPI将在未来1-2个月短期见顶，主要原因在于高基数和春节效应的消退。PPI则受益于低基数，1月可能继续上行。 沪上一位基金经理坦言，市场除了担忧IPO提速外，还有一部分原因则在于A股进入解禁高峰期，此外，部分个股的估值依旧偏高，因此出现了“杀估值”的现象。 上述基金经理认为，在资金面不是很宽松的情况下，个股估值或将产生较为剧烈的分化，其中，高估值、高市盈率且没有基本面支撑的个股或难有起色，需要关注其中的风险。此外，近期市场调整幅度较大，也有望产生一波超跌的反弹行情。 在基金经理看来，2016年年初的“熔断”行情之后，一些成长股甚至走出了翻番行情，因此，对于优质个股而言，调整反而意味着机会。 一家绩优基金经理表示，一些优质成长股的市盈率已经回落到30倍左右，考虑其所处行业的高景气度及其内生30%的业绩增长，这类股票已经逐步具备配置价值。在当前这个价位上，优质成长股的下跌空间是有限的，任何调整都是分批买入建仓的机会。据其透露，近期已经开始逐步加仓一些医药和影视传媒股。 业内人士认为，A股的投资难度加大，善于择时和选股的基金经理后市有望胜出，可积极关注此类基金，如国投瑞银策略精选、富国低碳新经济以及景顺长城低碳科技主题等。