郑眼看盘：扩容加速VS权重护盘 A股周一巨震

每经记者郑步春 本周一A股巨震，收盘前有所反弹，最终收出带长下影的阴线。具体来看，上证综指收挫0.30%至3103.43点，最低时曾深跌至3044.29点。其余股指跌幅要大得多，深主板、中小板、创业板三综指分别大跌3.62%、3.60%和4.38%。尤其是创业板，最低时跌幅接近7%，尾盘虽然有所反弹，但收盘跌幅仍比较大。 由盘面看，银行、保险、“两桶油”等权重股走势较强，这护住了权重股较多的沪指。但此消彼长，中小创、次新股的抛压反而因此更强。在跌势延续一阵后，昨下午连一些最近相对强势的二线蓝也加入了补跌行列。好在其后股指止损回升，收盘时大多数个股的跌幅都有所缩小。 就A股杀跌表现来看，“市场扩容加速对大盘造成压制”已经成为无法回避的事实。就我们A股投资者的习性来看，他们既不会仅仅因为央行收紧银根而不计成本地抛售，也不会仅仅是因为“经济L型”筑底而大抛特抛。 其实仅仅是市场扩容加速也就罢了，以前这种情况也不是没有出现过，可现在部分市场人士认为，这种扩容加速背后隐约有“为注册制作铺垫”的意味，所以就不能像以往那样对待了。注册制本身并非什么洪水猛兽，可问题是我们A股在退市等配套措施方面的进展是准备不足的，所以仅在发行数量上“推进”就容易出问题了，这种情况下投资者一般会选择“用脚投票”。 证券市场向成熟市场过渡当然是正确的，但凡事也得有个合理步骤，并不宜过于性急与突兀。 既然目前这种貌似无理性的杀跌与市场扩容加速相关，那么只要管理层在这方面没有新的说法，大盘整体上就很难产生像样行情了，能大致上在目前点位稳住阵脚就已经算不错了。主力用银行、保险、“两桶油”、中字头个股硬扛住了指数下跌压力，但其实这并不能改变A股的调整性质，更不能扭转投资者情绪。 虽然大盘整体上仍弱，但短线看投资者可能不宜过度杀跌。此前我曾说创业板、次新股等再跌一成左右差不多就会到位。经历了本周一的大跌后，目前我仍持这个观点。昨绝大多数个股跌5%左右，少部分个股大跌10%，但收盘时跌幅大多已有所缩小。个人认为这其中许多品种短线已调整到位，故就操作而言，投资者如果到现在还守着筹码，我建议索性就再拿一阵，看看政策面会否转暖。 接下来春节已经为期不远，按照以往经验，监管层一般不会“允许”股市在这个时期如此直线下落，所以近阶段政策面稍有缓和的机会还是有的，这应也包括市场扩容节奏方面。此外，春节后应天然地存在一段“扩容真空期”，因拟IPO公司届时或得补齐2016年的年报等资料。 笔者已在微信平台开辟专栏，读者可以在每周日至周四晚间通过微信直接查看笔者的最新观点，详情请关注“每经投资宝”微信公众号。