老郑说汇：风险事件较多 静待英国首相讲话

每经记者 郑步春 每经编辑 姚茂敦 

本周，无疑是汇市“超级周”，因本周汇市的重大影响事件很多。本周值得警惕的重大事件至少包括以下几个：英首相就“脱欧”发言、欧央行会议、美新总统上任。上述三个事项均难预测，投资者只能等待与观望，在头寸上应注意风控。英国首相的发言，无论其如何表述，汇市均不免会波动。

美元仍处跌势

因特朗普上周的新闻发布会缺少实质性内容，这使得美元多头失望，上周后半周美元遂以跌为主。本周一美元暂因英镑杀跌而有所反弹，截至周一18：37，美元指数暂报101.640点，已显著脱离上周低点的100.720点。

在特朗普当选总统后，美元及美股有波纯属预期推动的行情。而随着美元、美股不断走高，市场渐渐开始担忧特朗普正式上台后所出政策不如预期，或者猜测特朗普纵然政策不错，却在实施过程中受客观因素阻挠，比如国会作梗，再比如来自国外的抵制等。本周五特朗普上任且将发表演说，此人向来不爱常理出牌，故本周美元波动风险不小。

在经济指标方面，上周五美国公布的2016年12月零售数据不错，但核心数据远不如预期，好在当天公布的12月PPI强劲，故美元大致上维持了平稳。本周三，美国另将公布2016年12月CPI，这个指标显然会较PPI重要，如果数据离预期太远，不排降美元在特朗普上台前就先行震荡的可能。还有，本周四欧央行会议万一有什么出人意料的结果，美元当然也会震荡。

如果本周重大风险因素均未掀起太大波澜，那么美元在本周稍晚很可能再有一波下跌，极端情况下有机会短暂杀破100点大关，建议投资者暂时避免持有过多的美元多单。

特朗普本月20号入主白宫，据说当任当天就会宣布些政策。目前市场也只知道他会宣布废除奥巴马医改方案，其余政策如何推出，显然存在悬念。

考虑到特朗普当选以来市场显然有些过分乐观，所以资者操作上更应提防美元下跌。即使特朗普上台后的具体政策没有令人失望，也只是符合市场的乐观预期；万一其举止失措，甚至令人大跌眼镜，美元就会大跌。

英镑跳空大跌

本周一英镑于亚汇时段一开盘就惨跌，最低探至1.1982美元，其后欧盘时段稍有反弹，但未收回多少失地。截至周一同上时间，英镑暂挫1.08%至1.2052美元。

周末有英国媒体报道称，英国首相特蕾莎.梅暗示了将考虑“硬脱欧”。所谓的“硬脱欧”就是英国不再保留欧洲单一市场准入身份，然后在此基础上脱离欧盟。英国如果选择硬脱欧，最重要目的之一是为了争取在移民方面获得更多自主权。

本周二，特蕾莎.梅将就“脱欧”主题发表讲话，她极有可能在这次讲话中摆明态度，使得“硬脱欧”或“软脱欧”这一市场未解之谜变得相对明朗。假如她改口说倾向于“软脱欧”，英镑肯定会大幅反弹；如果继续暗示将“硬脱欧”，那么英镑应该还有进一步杀跌空间。

本周二，英国将公布2016年12月PPI及CPI，本周三将公布一组就业数数据，这些数据虽重要，但投资者暂时也只能一般性地关注。本周英镑正处于“脱欧”相关新闻的巨大冲击之下，经济数据可能很难对英镑走势起决定性影响。

欧央行本周议息

本周汇市风险事件较多，美元、英镑、欧元均有大事。本周四，欧央行将召开利率会议，由于该行常有出人意料之举，所以纵然市场预期其将维持现状，但这种预期似乎不总是那么可靠，所以应能算个风险事件。

欧央行维持量宽政策及利率不变是大概率事件，但政策声明到底如何极难猜测，欧央行到底是暗示未来进一步加码宽松政策？还是缩减宽松政策？恐怕目前还没人能说清！

上个月欧央行的决议就颇为矛盾，因其既有延长QE的举动，亦有削减QE额度举动，两个举动的方向是反的。如果说欧央行皮颇有些分裂人格，似也不能算太过分。由现阶段情况看，欧央行或暂难摆脱上述“精神分裂”。

就欧元区经济情况看，其通胀率有所提高，特别是德国通胀率有所提升，这就决定了欧央行应较以往更加有缩减QE的理由。然而，今年欧洲有太多重要国家举行大选，且这些选举的不确定性很大，再加上英国脱欧及特朗普可能发动的贸易战，都有可能使得欧元区经济的不确定性加大，进而就妨碍了欧央行过度强硬。

“左右为难”应是欧央行心态真实写照，很难知道这样的心态如何体现在本周利率会议中，投资者也只能耐心等待会议结束，看欧央行最终到底说了什么。