全球对冲基金仍陷信任危机 2016年投资者撤离千亿美元

每经记者 黄修眉 每经编辑 谢欣

2015年，全球对冲基金行业遭遇全球金融危机以来最大损失，全年投资回报率为-0.72%。时隔一年后，2016年全球对冲基金仍未摆脱阴霾。过去一年，全球投资者从对冲基金行业中撤离了超千亿美元资金，让该行业遭受自2009年以来最惨重的资金流出。

近八年最惨重资金撤离

“紧随着全球对冲基金2015年的糟糕表现，2016年该行业其实录得了5.34%的回报率，是自2013年以来的最好成绩了，甚至是最近五到十年中，年度回报率很高的年份。”对冲基金研究公司HFR（Hedge Fund Research）总裁肯尼斯·海因茨（Kenneth Heinz）表示。“但回暖不少的行业业绩却仍不能挽回投资者对对冲基金行业的失望。”海因茨如此回忆过去一年全球对冲基金深陷的信任危机。

《每日经济新闻》记者注意到，投资追踪公司eVestment的数据显示，2016年，全球投资者大幅度从对冲基金中撤资，高达1060亿美元的资金从对冲基金中流向了交易所交易基金（ETF）等低费率、稳回报的被动投资类型。

“从投资者资金流向来看，对冲基金行业陷入了自2009年以来（包含2009年）最大信任危机”。eVestment在报告中提到，具体来看，全球对冲基金的管理资金已经连续五个季度净流出。仅是2016年最后三个月，全球对冲基金就遭投资者赎回了432亿美元，其中最后一个月流出237亿美元。这是2009年一季度以来，投资者撤出资金最大的一个季度。而2009年的彼时，遭遇金融危机的世界经济正从大萧条中艰难恢复。也就是说，去年最后一季度全球对冲基金的惨状堪比全球金融危机。截至2016年末，全球对冲基金管理着3万亿美元的资产。

值得注意的是，投资者撤离对冲基金有着多方面的原因。eVestment研究主管彼得·劳伦理（Peter Laurelli）就认为，这符合最近几年被动投资相对主动投资更受欢迎的全球背景。《每日经济新闻》记者注意到，去年标普500指数有着超10%的年回报率，几乎是对冲基金年回报率的一倍，因此投资者投向ETF等被动型投资的怀抱也不足为奇。

明星基金大佬未能幸免

在eVestment研究主管彼得·劳伦理看来，资产管理本就是件残酷的事情。投资者主动青睐管理得好、回报率高的基金，同时也就会及时离开管理差、回报率低的基金。

《每日经济新闻》记者注意到，因最近几年投资者倾向于选择指数跟踪和ETF等被动投资基金，许多对冲基金界大佬因此苦不堪言。而去年一整年，全球股市受英国退欧、特朗普当选美国总统等多重“黑天鹅”事件的影响，风险波动极高的股市让一些对冲基金界的明星管理人损失惨重。

曾带领SAC资本享誉全球的史蒂夫·科恩（Steve Cohen）就是其中的“受害者”之一。这位传奇基金巨头带领的SAC资本在2013年因证券欺诈罪遭到关闭，此后SAC资本化身为资产管理公司Point 72，但目前仅打理科恩的家族资产，且主要投资美股。就在2016年，Point 72的年回报率仅有1%，是这名传奇巨头投资人生中业绩表现第二差的一年。其曾经管理的SAC资本常年回报率稳定在30%左右，只在2008年，因过差的全球环境而损失28%。

而黑石集团旗下的对冲基金Senfina则更是损失惨重，2016年-24%的回报率让黑石集团直接做出了关闭该基金的决定。Folger Hill资产管理公司是史蒂夫·科恩前得力干将索尔·库名（Sol Kumin）于2015年设立的对冲基金，继2015年损失3%，该基金在去年再度损失17%。