美元多头热情遭特朗普“浇灭” 人民币贬值压力有所缓解

每经记者 张喜威 每经编辑 姚茂敦

特朗普的一场记者会浇灭了美元多头的热情。

北京时间2017年1月12日凌晨，美国候任总统特朗普举行了当选以来的首次记者会。记者会上，特朗普并未提及包括贸易和基础设施建设在内的相关经济刺激计划的具体内容。此后，美元指数从102.96高点快速回落，11日收盘下跌0.3%至101.7320。12日亚洲时段，美元指数延续跌势，并刷新近一个月新低。与此同时，人民币对美元即期汇率12日明显上涨，并一度升破6.9，离岸市场人民币汇率已重回6.9上方。

分析指出，特朗普记者会距离就职典礼近9天时间，特朗普未发表任何令美元受到支撑的言论，市场对此并不买账。

此外，亦有分析认为，美元总体看涨的势头可能正在消失，已接近“强弩之末”。在当前人民币汇率参考一篮子货币定价的情况下，人民币对美元汇率贬值空间已经不大。

中金所研究院首席经济学家赵庆明对《每日经济新闻》记者表示，在美元走弱的情况下，人民币对美元贬值的压力或许将有所缓解。

美元多头受挫

此前，特朗普所标榜的财政刺激政策以及美联储的加息预期都是支撑美元多头的重要因素。

自2016年11月8日，特朗普胜选以来，美元指数一度上涨超过4%，最高攀升至103.8222，创14年以来新高。然而，高处不胜寒，有关特朗普财政刺激政策和美联储加息预期的任何可能的变动，都会引起投资者的高度关注，对市场情绪带来明显的冲击。近日，这一点在在外汇市场上体现得淋漓尽致。

北京时间1月5日凌晨，美联储公布了2016年12月的会议纪要，多数FOMC委员表示，未来的财政政策存在很大的不确定性，更扩张性的财政政策可能带来比预期更紧缩的货币政策。市场人士认为，从该会议纪要中看不到2017年3月再次加息的确凿证据，对美联储抛弃渐进式策略并在短期之内加息不抱乐观态度。上述会议纪要公布后，美元指数大幅回落，并一直延续至1月4日、1月5日两个交易日累计下跌超过1.8%。

北京时间1月12日凌晨，特朗普举行了当选以来的首次记者会，而记者会上，特朗普未提及经济刺激计划的具体内容，令美元多头受挫。

对此，多数分析认为，特朗普的此次记者会显示，其财政政策及税改等方面都未披露细节，政策核心部分还未准备好，市场感到失望。

《每日经济新闻》记者注意到，在特朗普此次记者会前，美元指数一度涨至102.9591的一周高点；而记者会后，从高点逐步回落，11日尾盘有所反弹，收盘报101.7320，但仍下跌0.3%。12日亚洲时段，美元指数延续跌势，并跌破101关口，刷新近一个月新低至100.8140。与此同时，人民币对美元即期汇率12日明显上涨，并一度升破6.9，离岸市场人民币汇率已重回6.9上方。

据中国证券网报道，金融四十人论坛高级研究员、原国家外汇管理局国际收支司司长管涛1月12日在一个年会上发表演讲时表示，特朗普时期美元走向存在不确定性。如果美元出现走强，在现行人民币汇率定价机制下，有可能造成人民币汇率下跌，考验中国维持人民币汇率稳定的意愿及能力。

人民币借机反击

回顾2016年全年，美元指数累计上涨了3.73%，而人民币对美元汇率中间价则累计下跌6.83%。与此同时，CFETS人民币汇率指数累计下跌了6.05%。

而进入2017年后，随着近日美元指数的连续受挫，人民币对美元汇率则“绝地反击”。在离岸市场人民币资金拆借成本大幅攀升的背景下，北京时间1月5日美联储2016年12月会议纪要导致美元指数大幅下跌，而人民币对美元汇率借机大幅反弹，离岸人民币对美元两个交易日内暴涨近2.5%；在岸市场人民币汇率的上涨幅度也超过1%。特朗普的此次记者会，则为人民币汇率提供了第二次反击的机会。

Wind数据显示，1月12日中国银行间市场人民币对美元即期汇率大幅反弹，一度突破6.9关口；而离岸人民币对美元则连破6.88、6.87、6.86、6.85四个关口，最低一度涨至6.8455。

近来，越来越多的分析人士认为，美元的涨势可能已接近“强弩之末”。尽管在美联储开始实现利率正常化的背景下美元一路飙升，但这一走势已经开始出现枯竭的迹象。

此外，外媒1月12日公布的一项调查显示，近几周多数亚洲新兴市场货币人气有所改善，针对人民币的空头押注将降至三个月最低水准。

“美元的强势已经接近尾声，在当前人民币汇率参考一篮子货币定价的情况下，人民币对美元汇率贬值空间已经不大。”中金所研究院首席经济学家赵庆明对《每日经济新闻》记者表示，在美元走弱的情况下，人民币对美元贬值的压力或许将有所缓解。

管涛还在前述年会上对今年人民币汇率走势做出两个判断：第一，人民币汇率有可能再度成为中美贸易关系争端的焦点；第二，强美元是人民币汇率稳定面临的重大挑战。而对于上周人民币行情走势，管涛认为，其背后并不是央行干预，动用了外汇储备进行干预的结果。而是监管层的政策、以及市场预期等共同作用下所形成的局面。