道达投资手记：警报拉响！九成分析师都谈一件事

　　昨天，A股市场迎来新年以来表现最弱一天。沪指下跌24.92点，成交量萎缩到1892亿元。同时，创业板指数连续5天收阴，且创出了本轮调整的新低。 然而，更为重要的是，昨天一只重量级标杆股遭遇暴跌，这无疑是给市场拉响了警报！ 我所说的标杆股遭遇暴跌，就是此前达哥一直提到的混改题材标杆——中国联通，收盘跌幅高达8.49%。从日K线看，中国联通昨日收出的长阴线，对其10月以来形成的上升趋势是重大打击。 再看盘后上证所公布的交易公开信息，东北证券上海某营业部席位卖出近1亿元，而某机构专用席位也卖出了5000多万元。整体来看，昨日联通成交量也显著放大，明显是有部分机构资金在出逃。 为何突然标杆就倒了？原来，中国联通A股被一家外资投行唱空了。1月10日，瑞银证券发布了一份英文报告，将联通A股评级定为“SELL（卖出）”，同时，12个月的目标价定在4元。而1月10日，中国联通的收盘价为7.54元，瑞银给出的目标价比这一收盘价足足低了46.95%。 机构唱空联通，总得有个合理的理由吧。达哥找了一位英文比较好的朋友，翻译了这份报告。瑞银分析师看空联通的理由，主要还是从经营业务是进行分析。主要有三方面观点，其一，移动用户2017年迅速增长，但每个用户平均价值面临压力；其二，固网宽带业务面临来自中国移动持续竞争；其三，预计2017年营销费用和租赁费用将增加。 那么，中国联通大跌究竟意味着什么？我个人的看法是，中国联通此前的涨幅，确实已经不少，对于混改这个题材，也已经有了比较充分的炒作。如果股价真的足够强的话，应该不会是一纸看空的报告能轻易击倒的。这说明一个问题，随着此前股价不断上涨，参与其中的机构也是一直不稳定的，随时都有获利了结的可能。所以，正好有了这份看空的报告，机构们也就“绷不住”了。所以，对于后市，我感觉混改概念的炒作，存在降温的可能。 而九成分析师都在谈论的一件事是在谈什么？昨天，看到一篇报道，有媒体对20多家研究机构的首席策略分析师开展了2017年第一季度调查。结果显示，近九成分析师看涨一季度，并预期场外资金有望逐步回流股市。 既然有九成分析师都在看多一季度行情，那么，达哥也就来一次与分析师们的“对赌式减仓”建议。此前，达哥对于仓位的建议，是维持在五成。即便此前也提出过减仓的条件，也是技术上的减仓条件，即如果中证流通指数跌破120周均线超过2%（5023点附近）。而现在，虽然这个条件并没有达到，但达哥依然认为，从谨慎的角度考虑，建议降低一成仓位至四成。 为什么别人都看好一季度行情，达哥却突然建议减仓一成，而且还是“对赌式的减仓”？一方面，中国联通的大跌，意味着混改概念炒作有可能暂时降温，这对大盘股的影响还不晓得。另一方面，中小创走势更弱，创业板指数破位的危险越来越大。同时新股发行提速越来越快，而资金又在持续净流出。在这样的情况下，我觉得短期降低一成仓位，并没有什么不妥。再说，大家都看好的时候，“对赌式的减仓”也不怕看错，即便看错了，主动认错加回来就行了。 （张道达） 沪深300指数仓位参考昨日仓位：五成今日仓位计划：减仓一成至四成仓位。 一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。 二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。