行情“过山车”风险不可控 “疯狂”的比特币或许并不适合你

1月6日，人民银行上海总部、上海市金融办联合相关监管部门，约见了比特币交易平台“比特币中国”主要负责人，了解平台运行情况，提示可能存在的风险，要求其严格按照相关法律法规要求，依法合规经营。敦促该平台对照相关法律法规开展自查并进行相应清理整顿。去年以来，比特币市场再现“疯狂”行情，专家表示，对于普通的老百姓来说，并不适合投资比特币。

“疯狂”行情卷土重来

1月5日，根据国内一家比特币交易平台数据显示，在凌晨1时10分，比特币价格突破3年前的历史高位8000元/枚，创下历史纪录，并在数小时内一路飙升，最高价达8895元/枚。从2016年年初2351元/枚持续涨到2017年年初，一年内涨幅超过260%。但是从当天下午4时起，大量抛盘出现，一路飞流直下，短短半小时内跌至7100元/枚，跌幅达20%，振幅达到25%，最低跌至6000元/枚。

比特币不是第一次上演这样的“过山车”行情了。2013年3月至2015年10月，比特币从145美元/枚拉升至接近1200美元/枚历时不到一个季度，但此后数月间被打回原形，最低时不到150美元/枚。

零壹财经创始人兼CEO柏亮认为，比特币是基于区块链技术的分布式账本体系，记录了每个参与者的交易和财富。比特币的价值是竞争结果，它的涨跌还受到市场情绪、新闻热点、资金进出等方面的影响。

事实上，在比特币市场人士看来，此轮下跌的幅度还并不算大。2015年11月的时候，比特币的价格从3350元/枚跌到1851元/枚。2016年6月，从5200元/枚跌到3150元/枚。此次的跌幅还比不上前两次。

中国外汇投资研究院谭雅玲院长认为，比特币的价格和去年以来一些全球大事件的不确定性有很大关系。像英国脱欧问题，意大利宪法公投问题，还有整个欧洲大陆恐怖袭击，地缘政治等突发因素相对较大，欧洲板块经济的脆弱乏力也较为明显；此外，美国大选、美联储加息、新上台的美国总统未来的政策取向，包括现在美元升值等美国因素也是原因之一。不确定因素大了，可能向下的风险，或者受到冲击面的风险也会大。这是比特币能够高涨很重要的问题。

谭雅玲特别强调，比特币绝对不适合普通的投资者。“有的人投资比特币是一种偏好，这种偏好基于他对比特币比较了解，对比特币的熟悉程度比较强。如果他专业很强，也有国际网络、人脉、机会在里面，我觉得做应该没问题。但对一般投资者而言，了解的深度有多少？这对比特币的投资特别重要。”

政策风险重点关注

早在2013年12月5日，人民银行等五部委发布《关于防范比特币风险的通知》，要求比特币的主要交易平台切实履行客户身份识别、可疑交易报告等法定反洗钱义务，切实防范与比特币相关的洗钱风险。三年后，央行再度表示，根据《关于防范比特币风险的通知》，比特币是特定虚拟商品，不具有法偿性与强制性等货币属性，不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。机构及个人投资者应正确看待虚拟商品和虚拟货币，理性投资、自担风险、维护自身财产安全，树立正确的货币观念和投资理念。

德勤亚太区投资管理行业主管合伙人、德勤中国区块链发起人秦谊长期对于加密货币和区块链。在她看来，比特币的产生是由复杂的计算机算法决定的，没有中心化的发行机构。但是央行数字货币是以国家信用为基础，它的发行必须由央行决定，央行拥有对数字货币的主权控制力。同时，所使用的数字货币体系要能够帮助央行有效地制定和运行货币政策，调控宏观经济。所以，从货币发行和管理的角度来看，比特币的现有模型是无法满足的。

“从安全角度出发，央行发行的数字货币需要保证安全性和不可伪造性，但是比特币目前存在51%攻击的隐患，对于国家法定货币来说，这样的安全威胁是不能容忍的，所以，出于安全考虑，比特币系统也是不适用的。”秦谊说，“从央行发行数字货币的技术考量来看，保护隐私与维护社会秩序的平衡是央行对于技术选择的重要考虑因素之一。在现有的比特币体系中用户是完全匿名的，而交易则是完全透明的，这样做最大限度上保护了使用者的隐私，但是从维护社会秩序打击犯罪的角度看，却造成了很大的障碍。”

秦谊强调，从比特币的自身限制来看，比特币所使用的工作量证明（PoW，ProofofWork）共识协议，以及数据区块大小的限制，使得目前比特币系统每秒钟最多只能处理7比左右的交易，同时也会有较大的计算资源消耗，无法承担国家发行数字货币的交易规模。

对于此次央行的约谈，秦谊认为主要对于交易平台的监管，她期待监管机构进一步探讨和研究虚拟数字运营平台的特征，制定有针对性的知晓客户和反洗钱规定，并对相应的加杠杆运作进行规范，才能保证平台长期的合规稳定运行。

上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊表示，无论比特币的价格如何，有一点是肯定的，这就是比特币绝对不是货币。比特币的价格是由供求关系决定的，而在这种决定过程中就存在着一些投资炒作的因素。因此，近期价格的大幅波动恰恰说明了比特币是不可能承担支付用途的，其价格反映的只能是目前市场的供需状况。

“前车之鉴”值得警示

上海里格律师事务所主任、察哈尔学会研究员安翊青对于当年全球最大的比特币交易平台倒闭记忆犹新，“2014年2月28日，世界最大规模的比特币交易所运营商Mt.Gox宣布，因交易平台的85万个比特币被盗一空，公司已经向日本东京地方法院申请破产保护。这次事件中丢失的比特币相当于所有流通比特币的近7%，总价约合4.7亿美元。这在当时引起了非常大的轰动，在比特币交易中，最大的风险其实还是法律层面的，一旦发生比特币失窃事件，究竟谁来承担责任，这实际上是全世界比特币交易者都面临的难题。从中国目前的法律法规来看，投资者的权益是很难得到保证的。”

多位比特币投资人和从业者共有的一个直观感受是：真正参与这一波行情的人并非2013年进入比特币市场的投资人。就像之前的古玩、普洱茶等市场，其实只要很小量资金的投放，就有可能带来巨大的波动，甚至有不少人认为比特币价格的持续暴涨，实际上也是一种“庞氏骗局”。加上现在还有不少投资者通过杠杆进行比特币交易，这在无形之中，更加大了投资的风险。

从交易规模来看，比特币虽然在全世界交易流通，但据相关数据统计，国内几家主要的平台交易额度占比就达到了全球九成。值得投资者注意的是，目前主要经济体均没有承认比特币作为货币的合法地位。虽然在网络上，相关的新闻有着不少，但是我们只要稍加分析就可以看出，像德国这样的国家，他们仅视为比特币为记账单位，这与承认其合法地位有着天壤之别，需要投资者引起警惕，千万不要被一些传言所迷惑。