诺亚财富：2017年 高净值人群配置金融资产意愿较以往提升

财富研究机构New World Wealth去年8月曾发布2016年十大富有国家排名。按照整体财富排名，中国位列第二，虽然财富总值与排名第一的美国还有差距，但中国无疑是过去15年内财富增长最快的国家。

1月9日下午，国内首家在美国上市的财富管理机构诺亚财富发布《2017 高端财富白皮书》（以下简称《白皮书》）。这是诺亚财富继2016年初首次发布《2016 高端财富白皮书》之后，通过再次进行的广泛的市场调研，对2016年中国高净值人群的特征变化、资产投资变化和财富管理需求变化进行跟踪研究后推出的研究成果。诺亚调研发现，2017年高净值人群对各类金融资产的投资意愿比去年有所提升。

高净值人群青睐PE投资

虽然中国的GDP和财富总值与美国仍有差距，但近年来中国的M2（广义货币供应量）却远大于美国。有分析人士认为，这表明中国的社会财富大多以货币形态存在，而美国则更多地表现为各类金融资产，而这也为国内财富管理行业提供了机遇。经过过去13年的发展，目前诺亚财富的资产管理规模已超过3500亿元。

据诺亚财富总裁林国沣介绍，此次《白皮书》覆盖了超过1000位公司高净值客户，可投资金融资产均在1000万以上，甚至不乏资产上亿的客户。

诺亚财富首席研究官金海年指出，原来财富管理行业的客户主要来自高净值人群，现在已经扩展至各类投资机构，随着中产阶级的崛起，未来财富管理需求也会提升。另外，随着投资人趋于理性，资产配置的重要性逐步提升。“据公司研究发现，去年95%的投资收益不是来自于单一产品，而是来自于资产组合的设计。”他表示。

诺亚财富研究与发展中心研究总监李要深对《白皮书》的核心观点进行了解读。他指出，此次《白皮书》的调研工作囊括了全国各省市以及各年龄段，各职业类型的群体。

调查发现，43.5%的高净值人群年龄段在46-59岁，而45岁以下的人群来自新兴行业的占比更大；来自传统行业的高净值人群最多的为企业家，新兴行业财富人群最多的为专业人士和自由职业者。他预计，未来新兴行业的财富人群会越来越多，“虽然目前他们的财富体量不如传统行业人士，但创富的速度更快。”

李要深表示，从调研的情况来看，高净值人群未来普遍会降低现金存款占比，增加金融资产配置的比例，其中对PE基金的配置意愿较为突出——有高达70%的高净值人士未来计划增配PE基金，而计划减配的人数占比从去年的3.7%降至今年的1.4%。

海外资产配置为长期趋势

对于海外资产配置的意义，基金全球投资鼻祖邓普顿曾有如下解释：

如果你的资产分散在不同的国家，美国就算发生了熊市，对你的影响也会大大降低，因为不会所有国家的市场都同时陷入低谷。世界范围内的风险投资多元化就是我们成功的关键因素。

据李要深介绍，美国、日本社会目前近20%的资产会进行全球配置，欧洲和亚洲的许多国家全球配置的比例都超过20%,而中国的这一比例还很低。

《白皮书》指出，2016年，有77.6%的高净值人群海外资产配置比例低于10%，到2017年，海外资产配置比例低于10%的高净值人群比例下降到了70%以下，且各类资产的配置比例更均衡；目前还有35%的高净值人群未配置海外资产，预计未来高净值人群配置海外资产还有较大的提升空间。

今年人民币贬值的预期依然较强，有观点认为，这也使得对海外资产配置的客观需求有所提升。林国沣向笔者表示，“其实我们建议海外资产配置的出发点是分散风险，很多情况是基于客户海外已有的资产进行配置。”他指出，诺亚对海外资产的选择较为谨慎，近年来公司强化了对海外资产的筛选工作。

金海年则举例道，上世纪八九十年代，尽管日元兑美元大幅升值，但日本对海外资产配置的热情依然十分高涨，“中国有海外资产配置热，主要是因为人民币变多了。”李要深认为，从全球各国的经验来看，未来中国加大海外资产配置应是长期趋势。

关于二级市场投资，《白皮书》显示，虽然63%的高净值人士认为今年A股将区间震荡，但他们对股票资产的看法较去年乐观，来自金融行业的高净值人士尤其如此。一方面，计划增配股票类资产的高净值人士比例比去年调研时提高，另一方面，计划减配的比例比去年要低。调研显示，目前股票类资产配置比例在10%-30%的高净值人士占比最高，其次为配置比例在0-10%的人士。

值得注意的是，计划增配固收产品的高净值人群比例从去年的38%大幅提升到今年的53%，计划减配的比例从去年的20.6%下降至今年的8.6%。对此，李要深认为，这是因为大家感受到市场风险在上升，对投资回报的预期下降，因此可以带来稳定收入的固收产品的吸引力有所提升，同时投资者对新型固收产品的配置比例也在提升。

文/王海敏