深纺织A去年净利降1104% 主营业务毛利率仅2%

每经记者 吴瞬 每经编辑 罗伟

1月9日晚间，深纺织A（000045，SZ）发布2016年业绩快报，公司2016年实现营业总收入119827万元，同比下降2.32%；实现归属于上市公司股东的净利润-8538万元，同比下降1104.47%。

深纺织A公告称，由于日元大幅升值，使主营业务偏光片的原材料成本和汇兑损失较去年同期大幅增加，亏损增加，同时出售金融资产取得的投资收益和股权处置收益较去年同期减少。

事实上，深纺织2016年以来亏损降幅持续扩大，当年上半年净利润下滑492.51%，第三季度则是下滑948.00%。更为值得关注的是，其主营业务偏光片近年来一直处于亏损之中。

《每日经济新闻》记者致电深纺织董秘办，其工作人员表示，公司偏光片业务目前处在行业的中下游水平，多年亏损中的一个原因是“受到上下游行业的夹击”。

偏光片业务持续亏损

偏光片是液晶面板的重要原材料。平安证券在一份研报中指出，预计至2018年，全球及我国偏光片需求将分别达到5.16亿平方米和1.45亿平方米。目前全球偏光片市场被日本、韩国垄断，其中日本电工、住友化学、三立化学，以及韩国的LG化学和三星SDI是最重要的偏光片生产厂家。中国偏光片产能仅为世界总产能的8.8%。

2016年7月，深纺织公布旗下子公司盛波光电资产评估报告，盛波光电是国内首家同时也是国内产能最大、市场占有率最高的偏光片制造厂商，但是从全球来看，盛波光电的市场占有率仅有2%。

据了解，2016上半年深纺织偏光片收入为3.7亿元，占到总营收5.5亿元的近67%。但是近年来，盛波光电的偏光片业务始终处于亏损之中。深纺织7月份发布的一份公告显示，盛波光电2013~ 2015年分别亏损1.67亿元、1.67亿元和3822万元，2016年1~4月30日则是亏损2482万元。

对于偏光片业务连年亏损，深纺织去年在一份投资者关系活动记录中指出：“主要是规模小，面对原材料供应商及下游客户议价能力较弱，同时面对多客户、多品种进行产品切换，辊轮更换，一定程度上影响了设备的稳定性及产品良率和损耗率，这也是造成公司偏光片业务亏损的主要原因。2015年公司提升良率、降低损耗、控制成本，偏光片业务亏损面明显收窄，但今年（指2016年）上半年由于日元大幅升值，造成原材料成本和汇兑损失较去年同期大幅增加，给公司偏光片经营带来了很大压力，仍处于亏损状况。”

上述内容与1月9日晚间披露的亏损原因基本一致。

“盛波光电亏损是多方面原因造成的，偏光片上游的材料大部分都是日本厂商垄断，而且原材料在成本中大概占到60%~70%，他们与上游厂商的结算也都是用日元，日元的升值肯定会造成比较大的影响。在购买原材料的时候一方面会受到汇兑波动损失，另一方面如果规模达不到一定程度，跟其他厂商也会有一些差异。”群智咨询资深分析师张虹说。

《每日经济新闻》记者还就此询问了深纺织董秘办工作人员，其表示虽然此前公司董事会已经通过了套期保值等一些制度，但目前还未实施。

主营业务毛利率太低

“公司有5条量产的偏光片生产线，1、2、3、5号线为窄幅生产线，主要是生产TN、STN、染料片及IPS薄片，4号线为宽幅生产线，主要生产面板企业配套的EWV、TV用偏光片。目前对公司经营影响最大的是4号线，虽然近两年4号线良率和稼动率都有一定提升，但受单一产线、产品生产单耗较高，无法消化成本费用、产品单价下降以及日元汇兑损失等因素影响，偏光片业务仍处于亏损。”深纺织在去年5月的一份投资者关系活动记录中指出。

更为重要的是，深纺织2016半年报披露，偏光片业务毛利率仅有2.22%。

在张虹看来，盛波光电在技术层面上跟主流厂商还是有一定距离：“他们的产品还是以中低端为主，在价格方面不太有竞争力。另外，在生产过程中对良率的管控也是非常重要的，否则将会造成对原材料的浪费。像主流的厂商住友化学在32寸TV用偏光片的良率可以达到98%以上，盛波光电估计可以做到90%左右，但差距还是存在。”

此前一深纺织工作人员告诉《每日经济新闻》记者：“纵观国内外的偏光片产业，都是在达到了一定的规模之后，通过规模效应和原材料采购实现一定利润空间。”

2016年12月28日，深纺织公告称，盛波光电引入的战略投资者锦江集团的增资资金13.52亿元已全部到账。