郑眼看盘：不确定性有待出清 A股后市盘整为主

每经记者郑步春 本周一上证综指收涨0.54%至3171.24点，深圳综指涨0.30%至1994.15点。中小创涨跌互现，中小板综指涨0.36%，创业板综指微跌0.06%。由盘面看，个股表现比较均衡，军工股整体上强些，次新股仍相对弱些。 次新股弱势其实已持续了一段时间，多数分析认为这与新股发行不断提速相关。这样的说法基本正确，但季节性因素可能也得考虑进去。就目前这个时段，对一些手续上已经走完或基本走完的公司来说，如果拖延一阵就得补充2016年全年的财务报表，所以客观上得“抓紧时间上市”。 近期关于“注册制”的呼声似乎略微多了些，但我相信此事暂时可能搁置。因2017年我们经济工作中有许多重大事项，外围显然也有较多不确定性。等上述事项大致上落定后，彼时再去谈注册制或许更加稳妥些。 这几天人民币波动较大，多少也会影响到A股，但其影响机制并不是十分清晰。就一般道理来说，人民币升值对A股是利好，但这两天的升值隐含着对投机客的打击，这就要求收紧银根，而银根收紧又会使A股承压。在这种情况下，大盘走势会更多影响投资者情绪。 A股后市应是震荡格局，多空均较难大举出手，因不确定性有待出清。就短期不确定性来说，一是人民币走向，二是美国政局。就人民币来说，其上周尾段大幅升值是否预示着政策面的松动可能，显然是需要时间观察的。就美国政局来说，特朗普贸易政策如何更是巨大的变数。 美联储今年升息两次或更多是大概率事件，我们始终不跟进可能不太现实。如果我们跟进加息，那么又需要考虑很多领域的连锁反应，比如楼市，又比如汇市。个人相信，政策层面最有可能采取折中策略，即在改革上提速，在汇率上顺势贬一些，在资金面上则略紧一些。三管齐下，争取化解美联储加息带来的冲击。 上述猜想，除资金收紧利空A股外，另两条倒是可能带来些机会。在改革方面，近期国企改革、混改等概念股的表现其实已说明了一些问题。在汇率方面，如果人民币趋贬，那么通胀预期会提升，这利好有定价权的涨价概念股，如茅台之类。上述这样的机会虽然在股市中均已有所体现与消化，但肯定体现或消化得并不彻底，这就留待有心的投资者去深度挖掘了。 笔者已在微信平台开辟专栏，读者可以在每周日至周四晚间通过微信直接查看笔者的最新观点，详情请关注“每经投资宝”微信公众号。