国金证券徐阳：融资成本上升 离岸人民币对美元大涨

今日早间，香港离岸人民币Hibor利率继续飙升，隔夜利率暴涨2139个基点至38.335%，续创2016年1月13日以来新高；同时，7天利率升至17.55456%，14天利率升至15.70717%。Hibor一般被视为做空人民币的成本基准，Hibor自去年底以来常常出现较高数值，导致做空人民币成本急升。

国金证券分析师徐阳表示，近期离岸人民币自6.98的历史最低位已经大幅反弹2.4%，如能保持这一水平将创下CNH 2010年问世以来最大周度涨幅。而其背后有多重逻辑。

他认为，拒绝为离岸市场提供过多流动性为央行的新态度。近期CNH走势反映出央行的一种新态度，只要不愿为CNH提供过多流动性，市场将一直呈现目前的流动性趋紧。并且这样的流动性趋紧会使做空成本大幅增加，最终导致人民币的走强。

空头回补加上美元相对弱势，导致市场一片踩踏。近日离岸市场人民币大幅走强很可能是市场空头平仓离场所导致的，原因包括上述人民币流动性较为紧张做空成本上升。

此外，中国经济数据近期表现靓丽支撑人民币。本周以来中国公布的经济数据都表现良好，基本面不断改善支撑了人民币走高。