【资本·功过】2016电影江湖地位之争： 民营五大谁是超级“摆渡人”

每经影视记者 李菲菲

每经编辑 王可然

套用近日上映的热门电影《摆渡人》剧情简介，摆渡人是城市里的超级英雄，摆渡就是把人从痛苦中解救出来。用快乐和温暖，抵抗这个世界的悲伤。那么，在2016年的民营电影江湖中，谁是那个超级英雄般的“摆渡人”呢？

事实上，民营五大影视公司的江湖地位数年前便已尘埃落定。由华谊兄弟、博纳影业、光线传媒、万达影视、乐视影业组成的民营影视“第一梯队”虽实难撼动，但你进我退、你追我赶的排位之争却从未停止，此番争斗在资本异常热闹的2016更为精彩……

2016年的电影市场波诡云谲，上海电影节最重磅的一场论坛，更是抛出了资本与电影相爱相杀的虐恋主题。本是一对唇齿相依的双生儿，却在坚持和放弃间实难平衡。

资本助力下的2016年中国电影市场，暗潮汹涌。国家队中影、上影接连敲钟，五大民营影视公司中的万达影视和乐视影业也是先后意欲注入上市公司......

资本纵深下的2016年中国电影市场，寒意凛然。金融衍生品搅乱电影市场，明星证券化加深行业泡沫，跨界资本更是降低行业准入门槛……

本次年度特刊特设资本篇，让我们在热度之下，洞察公司本质，冷静之余，反思行业真章。

数据来源：猫眼和相关上市公司公告，截止日期2017年1月3日（备注：万达影视部分包含传奇影业2016年参与作品《魔兽》及《长城》） 邹利制图

【昔有武经传，江湖血雨繁。

东南西北中，论剑华山峰。】

“五大”地位的变局与成型

2011新年伊始，《新京报》曾以《民营电影的后百亿时代五位掌门人的理想版图》为题，访问了华谊兄弟、博纳影业、星美传媒、光线传媒以及小马奔腾五家民营影视公司掌门人，记录下这批构成国产电影市场半壁江山的中坚力量。

彼时（2010年）的电影票房市场刚过百亿元，其中国产片票房57.34亿元，上述五家民营影视公司出品电影的票房总和超过30亿元。

“2010年对于电影票房市场而言是里程碑式的一年。”有“院线三剑客”之称的资深电影人高军在接受每经影视（微信ID：meijingyingshi）记者采访时表示。高军对中国电影市场2010年的定义不无道理，如果我们把视线拉回到十年前（2000年），就会发现当时的中国电影全年的总票房还只有8亿元。

从8亿到100亿元，走过了10个春秋，而谁也没有想到仅仅5年之后，100亿元便已扩大到440亿元。数字飞跃的同时，曾经的“民营五大”亦发生了变化。小马奔腾在创始人李明的离世之后内斗不休，彼时任星美传媒董事长的覃宏创办的嘉映影业也因专注于文艺片在商业片票房表现平平。

与此同时，“后起之秀”万达影视、乐视影业迅速崛起取而代之，并依托其强大的资源优势迅速占领市场。据艺恩网数据显示，2015年万达影视和乐视影业出品影片的单片收益已超过老牌影视公司华谊兄弟和光线传媒，仅次于博纳影业。

乐视影业、万达影视重组折戟

地位落定，排位之争却从未停止。虽然背靠巨头，但相较于早先便进入资本市场捞金的华谊、博纳和光线而言，万达影视和乐视影业总是缺少了二级市场这座“金库”，二者的上市进程也于2016年正式启动。

2016年5月，停牌5个月的乐视网披露了重组方案。计划以发行股份加现金支付的方式，拟合计作价98亿元人民币，收购乐视影业100%的股权。无独有偶，仅仅一周之后，万达院线便抛出万达影视的重组预案，拟372.04亿元的交易价格亦刷新了传媒股重组的历史数据。

“事实上2016年资本市场对于传媒股的热情已经没有前两年那么高，但是乐视和万达计划注入的信息还是点燃了市场的热情。”一位知名券商首席传媒分析师在接受每经影视记者采访时表示。

除了“天价”收购额外，乐视影业和万达影视做出的盈利承诺也引发了市场的震动。据二者的交易预案内容，乐视影业承诺2016年度、2017年度和2018年度，经审计扣除归属于母公司股东的净利润分别不低于5.20亿元、7.30亿元和10.40亿元，合计三年不低于22.9亿元。万达影视则更为“财大气粗”，承诺2016~2018年净利润数累计不低于50.98亿元。

值得一提的是，高盈利承诺的背后，万达影视仍未能实现盈利，乐视影业2015年也仅斩获了1.36亿元的归母净利。上述分析师认为，二者业绩与盈利承诺间巨大的差额成为其后续注入上市公司受阻的“绊脚石”。

在披露预案的三个月之后，万达院线在深交所发布公告称，将中止对万达影视的资产注入，乐视网也在2016年11月中止重组乐视影业。梳理两则公告不难发现，“中止”的描述为两者日后注入上市公司埋下伏笔，意外却又意料之中的重组延期，为2016年五大公司的资本之路画上了句号。

未来电影路到底在何方？

从大张旗鼓的资产注入到偃旗息鼓，万达影视和乐视影业重组急转而下的剧情背后映射出五大民营影视公司较为落寞的2016，记者梳理这五家公司出品的影片发现，除博纳和光线外，其他三家表现均不及预期。

截至2016年前三季度，光线传媒共投资、出品影片12部，总票房近60亿元，位列五大公司之首。博纳在2016年共出品发行电影13部，其中包括年度黑马影片《湄公河行动》。目前博纳影业国产片年度总票房已达近37亿元，占2016年中国电影市场国产片票房总收入的9%。

除了上述两家公司外，万达影视、乐视影业及老牌电影公司华谊兄弟的日子都不太好过。

相较于2015年的战绩，2016年万达影视主控出品的电影不足五部，其中年末投资额高达1.5亿美元的《长城》仍旧前途未卜。乐视影业同样如此，《爵迹》的失利成为2016年“票房黑天鹅”事件，参投的《长城》也成为乐视影业岁末的“救命稻草”。

而“五大”之中上市最早的华谊兄弟则在2016年表现最差，每经影视记者梳理发现，华谊参与的影片《奔爱》光线发行，与耀莱合资拍摄的《我不是潘金莲》由耀莱和猫眼发行，参与制作的《魔兽》则由万达发行。纯粹自己发行的影片只有《灵偶契约》《纽约纽约》和《摇滚藏獒》三部，三部影片票房加起来只有6608.5万元。自2014年首度跌下票房冠军之位后，华谊兄弟与电影的距离似乎渐行渐远。

“除了博纳有几部爆款之外，剩下几家公司的表现都不好，光线也只能说中规中矩。”高军直言，“他们去年公布的片单基本都没完成，好多片子甚至往后调整了档期”。

不容忽视的是，2015年的票房狂欢之后，五大民营影视公司在冷静下来的2016年也需要思考未来的电影走向，当曾经笑傲票房市场的青春片和小成本电影面临市场不再买单的境况时，未来的电影路在何方？