道达投资手记:年末了，防御为主！

　　本周（12月26～30日）是2016年最后一周，A股市场年末阶段面临怎样的市场环境？普通投资者又该如何去应对？昨日（12月25日），达哥按照惯例，与牛博士一起对市场进行了讨论。

牛博士：达哥，您好！新年即将来临，这里先给您拜个早年！同时也祝道达号（微信号：daoda1997）所有网友新年快乐，投资顺利！然后想问您：对年末最后一周行情怎么看？

道达：谢谢，达哥也在这里给所有网友拜个早年。接下来我们直奔主题，说说近期市场的特点以及2016年最后5个交易日市场可能面临的问题。

上周（12月19日～23日），沪指在一度跌破3100点整数关口之后于周三放量反弹。然而，周四和周五，由于缩量严重，反弹未能延续。尤其是周五沪指又跌近30点，似有二次探底迹象。

强势难续的直接原因是成交严重萎缩。为何成交额始终不能放大？机构到底在担忧什么？这是我们要思考的问题。

牛博士：可能主要还是因为年关将至，资金面确实紧张吧？

道达：确实，年关将至、交易清淡，机构态度趋谨慎，历来如此。若年末最后一周主力机构还在强势做多，那就说明大家对来年行情非常看好，是真正牛市的节奏。

比如2014年最后一周，当时主力态度就非常积极，随后，2015年上半年大盘走出大牛市。2016年12月行情已至最后阶段，行情依然处于调整之中，我想，机构的担心或主要在以下几个方面：

首先，国海证券“萝卜章”事件虽然暂时有缓和的迹象，但其影响是一个持续过程。尤其周五又曝出第二起“萝卜章”事件，使机构态度更加谨慎。

其次，中小创板块技术走势依旧不乐观。创业板指连收四根周阴线，暂未有见底迹象。

此外，本周限售股解禁又将进入高潮，统计显示，本周解禁市值高达1700亿元。若置身于强势行情中，限售股解禁因素或被市场所忽略，但若放在相对弱势环境中，显然将成为主力机构考虑的因素之一。

牛博士：看来，2016年最后一周，大家仍不能掉以轻心。

道达：是啊，本来市场对货币宽松的预期已大大降低，时值年末，资金紧张情况有所加剧，尤其是银行年末都要回笼资金，今年这种感觉尤为明显。

就在周五我还收到银行短信，希望我将不用的资金转到银行账户上去，如果转过去，还会给我发礼品。印象中，以前年末银行回笼资金压力也比较大，但像今年这样发短信给股民，希望转钱回银行，似乎是比较少见的。

接下来的一周，我个人认为总体策略仍以防御为主。记得年初达哥曾认为今年最重要的任务是“保命”，所以在今年最后一周，能保住胜利果实就完成任务了。

就大盘而言，由于资金相对不太充裕，所以对个股或以抓大放小为宜。本身现在就是在炒国企改革概念，即便是基金年末做市值，可能也还是会在大盘股上做文章。对小盘股而言，现在是比较敏感的阶段，若在当前位置不能止跌企稳，则后市恐不乐观。此前制定的减仓条件依旧有效。 （张道达）

沪深300指数仓位参考

2016年12月25日仓位：五成

12月26日仓位计划：若中证流通指数跌破120周均线（5081点附近）且再度下行2%（即跌破4980点），则一次性减两成，回到三成仓位。

一、本仓位是结合趋势研究设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。