投资者赔偿救济机制明年开建 投服中心已持543只股

每经记者 许自然 每经编辑 宋思艰

12月16日，证监会发言人张晓军表示，证监会正式发布《证券期货投资者适当性管理办法》（以下简称《办法》），自2017年7月1日起施行；同时发布《关于实施的规定》，自发布之日起施行。

《每日经济新闻》记者注意到，《办法》是证券期货市场第一个统一的投资者适当性管理规章。而在此之前，适当性相关要求散见于各市场或业务法规和自律规定，市场经营机构适当性义务不明确，缺乏统一清晰的监管底线要求和罚则。

业内人士认为，参照境外成熟资本市场的通行做法，投资者适当性管理是衡量投资者保护水平的重要标尺，也是投资者保护的第一道防线。

具体到我国资本市场，除证监会外，中国证券投资者保护基金有限责任公司（以下简称投保基金）和中证中小投资者服务中心（以下简称投服中心）均是投资者保护体系中的重要一环。

值得注意的是，投保基金和证监会投保局都无法直接买入上市公司股票，而投服中心却具有“持股行权”职能。数据显示，截至11月30日，投服中心已持有543家上市公司股票各100股。截至目前，投服中心已多次参加股东大会以及现场行权，并已针对柘中股份等177家上市公司在中小股东投票机制和利润分配等方面存在的问题发送股东建议函，提出建议380条。

那么，投资者保护工作实现了哪些突破？下一步有哪些目标计划？近日，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）带着上述问题分别采访了证监会投资者保护局（以下简称投保局）负责人、投保基金负责人以及投服中心负责人。

●经营机构“卖者有责”

NBD：《办法》如何体现对投资者的保护？

投保局负责人：《办法》是第一个统一的投资者适当性管理规章。《办法》首次对投资者分类、产品分级、适当性匹配和经营机构义务等提出明确要求，特别是明确了违反适当性义务的监管措施与罚则，使违反适当性管理行为的处罚实现有法可依，从制度上督促经营机构销售产品时主动控制风险，承担起“卖者有责”的责任。

NBD：2016年，投资者保护工作在制度、机制上是否取得了创新和突破？

投保局负责人：今年以来，证监会以投资者适当性管理、多元化解纠纷、持股行权、支持诉讼、教育基地建设和先行赔付为着力点，不断推进投资者保护制度建设和机制创新，取得了突破性进展。

同时，在制定投资者适当性管理办法时，明确了经营机构违反适当性义务的监管措施与罚则，弥补了制度空白，对违反适当性管理的行为依法从严全面监管。

此外，证监会还探索先行赔付补偿投资者损失新机制，完善投资者赔偿制度。截至目前，市场上已有3起经营主体主动承担民事责任，先行赔偿投资者损失的案件。

NBD：首批国家级证券期货投资者教育基地今年正式授牌，这批基地目前运行情况如何？

投保局负责人：面对近1亿的中小投资者，如何为他们提供便捷的、专业的、公益性的、富有效率的教育服务，一直是摆在我们面前的重大课题。

我们以教育基地建设为重点，全面深入开展投资者教育工作。今年以来，实体基地共服务社会公众8万多人次，互联网基地总访客数达220多万人，浏览量850多万人次。下一步，我们将根据投资者需求和工作需要，启动第二批国家级基地及首批省级基地申报准备工作。

●明年投资者保护有三大重点

NBD：有市场人士评价，证监会与最高人民法院联合发布的证券期货纠纷多元化解机制试点工作意见，填补了投资者保护与司法衔接的制度空白。这一试点目前进展如何？

投保局负责人：目前已有20家证监局与辖区基层法院建立了对接机制；5家试点调解组织启动建设在线纠纷解决平台，探索创新小额速调等调解机制。截至10月底，各调解组织共受理案件1603件，调解成功率70%，涉及金额约7100多万元。

NBD：目前资本市场的投资者保护工作是否还存在不足之处？

投保局负责人：总体来看，今年的投资者保护工作取得了积极成效，但由于我国投保工作起步较晚，需要做的工作还很多，保护投资者合法权益永无止境。

NBD：明年投资者保护工作将重点从哪些方面发力？

投保局负责人：第一，明年将在今年工作基础上，继续推进投资者保护制度建设，推动适当性管理办法落地和实施，完善投资者诉求处理制度，制定投资者教育全面纳入国民教育体系指导意见；第二，将开展投资者赔偿救济体制机制建设，推动建立包括国家补偿、行政补偿和民事赔偿等多层次投资者赔偿救济体系；第三，扩大持股行权试点地区和范围，进一步规范行权工作。加强投保基础工作，组织开展全国投资者状况调查和投保政策制度实施效果评估，加快建成投资者网站。研究推动设立全国投资者保护日，形成投资者保护品牌和常态化工作机制。

值得注意的是，投保基金之前担任了万福生科和海联讯专项补偿基金的管理人，近期又挂牌证券纠纷调解中心。投保基金负责人对记者表示，在总结万福生科、海联讯投资者利益赔付工作实践经验基础上，明年投保基金将继续做好担任专项补偿基金管理人准备，若有需要，将继续秉承中立立场，专业尽责做好相关工作。此外，投保基金依法管理行政和解金，若有行政和解案例出来，投保将依法对投资者进行偿付。

●投服中心已持有543家公司股票

近日，《每日经济新闻》记者也对投服中心负责人进行了采访。

NBD：请介绍投服中心基本情况。

投服中心负责人：与证监会依法全面从严监管、交易所自律监管的职责分工不同，投服中心主要职责包括以公益性“持有100股”的股东身份行使股东权利、秉持权威公正原则提供纠纷调解服务、通过法律手段开展诉讼和支持诉讼。

NBD：投服中心与行政监管、自律监管的关系是什么，如何定位？

投服中心负责人：投服中心是作为上市公司股东，事前参与上市公司治理，发挥示范引领作用，提高公司治理水平；事中发挥调解作用，向中小投资者倾斜，化解市场各类型纠纷；事后通过股东诉讼或支持诉讼，对违法违规的市场主体提起诉讼，以法律手段切实维护中小投资者的合法利益。

NBD：持股行权试点以来取得了哪些效果？

投服中心负责人：截至2016年11月30日，投服中心已持有上海、广东（不含深圳）、湖南3个试点地区543家上市公司股票。近一年来，通过发送177家股东建议函，3次参加股东大会和现场行权，参加狮头股份、梅雁吉祥等10场媒体和投资者说明会，针对万科宝能股权之争、一汽轿车违反承诺、雅化集团公司章程修订、慧球科技公司治理混乱、格力电器发行股份购买银隆新能源事件等5次公开发声等举措。

从结果看，153家上市公司回函采纳建议，70家已召开股东大会对公司章程进行了修改。3家上市公司终止了重组，1家公司修改业绩补偿方案。

●向侵权行为人提起证券支持诉讼

NBD：纠纷调解工作有哪些进展？

投服中心负责人：截至目前，包括小额速裁机制案件在内，投服中心登记纠纷2944件，正式受理各类纠纷案件986件，调解完结550件，调解成功531件，其中，今年受理纠纷783件，调解完结347件。调解成功率达95%，涉及争议金额2.37亿元，其中单起最大涉案金额为5000万元，投资者获得赔偿金额达3630余万元。

NBD：匹凸匹和康达新材两家上市公司证券支持诉讼案件进展如何？下一步在证券支持诉讼方面有何打算？

投服中心负责人：针对匹凸匹信息披露违规、康达新材造假上市两个案件，投服中心一共支持全国25名中小投资者，向上市公司实际侵权行为人提起了证券支持诉讼，共计要求索赔265万余元。

7月20日，投服中心提起匹凸匹证券支持诉讼，案件目前处于公告送达阶段，将于不久开庭。8月10日，投服中心提起康达新材证券支持诉讼，上海一中院已于10月份开庭审理，目前正在等待法院庭审结果。

匹凸匹证券支持诉讼案件，是证券期货市场全国首例证券支持诉讼，是我国证券市场支持诉讼制度建设的“破冰”之举。