40大公募基金问卷调查：无一看空2017年A股 债券品种分歧较大

每经记者黄小聪陆慧婧每经编辑肖鴻月 转眼间，2016年的“余额”已剩下不到半个月时间，对于二级市场的投资者而言，辛辛苦苦一整年，可能收益却不理想。2017年的脚步也越来越近，对于明年的经济走势、各类市场投资机会以及大类资产如何配置，相信不少投资者还是比较迷茫。 作为二级市场最主要的机构投资者之一，公募基金们对于2017年又有怎样的预判呢？火山财富（微信号：huoshan5188）历时半个月时间，对40家公募进行了问卷调查。从最终的调查结果来看，在不少问题上，他们的观点都存在明显差异。 二级市场：无一家公募看空 从二级市场来看，接受问卷调查的40家公募中，没有一家看空2017年A股行情；其次，看平的公募占比30.56%，看多的达66.67%，另有2.77%则表示不知该如何判断。有意思的是，一家大型基金公司人士在12月12日市场单日大幅下跌后，曾向火山财富表示，本来对明年的市场是看好的，现在这么一跌，不知道该怎么看了。或许这种转变，也正是代表了不知该如何判断的公募心态。 不过在预计沪指2017年的波动幅度时，仅有5.56%的公募表示会单边上涨；8.33%预计波动幅度会在上下10%；47.22%预计波动幅度在上下15%；36.11%则预计波动幅度会达到上下20%。 众所周知，今年价值股的整体表现明显好于成长股，而对明年而言，依然有38.89%的公募看好价值股，22.22%的公募则更看好成长股；剩下的38.89%则认为成长股和价值股将齐头并进。有基金业内人士认为，明年成长股和价值股都会有所表现，差距不会像今年这么大，特别是若不在牛市，成长股不太可能压倒性地胜过价值股。 在行业之外，不得不说的还有一类热点——主题投资。其中，国企改革最被看好，有超过15家公募认为其会有所表现。此外，被10家以上公募看好的主题还有PPP、“一带一路”。 另外，在明年看好的行业中，基建和医药行业最受公募青睐；还有新能源汽车、消费电子和环保行业也被不少公募看好。值得一提的是，个别公募有着独到的见解，看好传媒、有色和化工行业。 至于在今年年末非常红火的险资举牌，虽然监管开始走强，但依然有44.44%的公募认为明年险资举牌还将持续。不过，19.44%的公募认为这种举牌不会持续；还有36.11%则觉得不好判断。 债券市场：存在较大分歧 债券市场方面，40家公募对明年的判断存在较大分歧。在信用债、利率债和可转债等方面，可转债最被看好，受到超过15家公募青睐；利率债则被超过10家公募看好。需要一提的是，同时看好两个品种的公募非常少，甚至有公募对这些品种都不看好。不难看出，受访的40家公募对明年债市的分歧相对较大。 至于固收市场，10年期国债收益率无疑是最受关注的焦点之一。33.33%的公募表示，明年的10年期国债收益率会低于3%；58.33%则认为会高于3%；还有2.78%表示会在3%上下波动；另有个别公募则认为收益率会先高后低或难以判断。 港股市场备受青睐 从问卷调查结果来看，2017年最被公募看好的是中国港股市场。另外，近期表现不错的美股市场也有10余家公募看好；其次，新兴市场也有近10家公募表示存在机会。相较而言，欧洲市场则没那么吃香，只有1家公募看好。 当然，在调查中，也有部分公募同时看好两个市场，比如同时看好美股市场和中国港股市场，或是同时看好美股市场和新兴市场。 大宗商品仍被看好 2016年，中国多项经济政策助推着大宗商品迎来牛市，主要发达国家经济的同步复苏也为大宗商品价格上涨带来支撑。2016年年初以来，动力煤、铁矿石与螺纹钢的价格分别上涨92%、99%和88%。 2017年，机构投资者依旧看好大宗商品的市场表现。在接受问卷调查的公募中，46%认为2017年大宗商品的投资机会好于股票和债券；另有46%认为大宗商品的投资机会好于债券、但比股票差；仅有8%认为大宗商品会逊色于股票和债券。 火山财富（微信号：huoshan5188）发现，2016年黄金价格的上涨主要在上半年。黄金价格在2016年反弹约9%，均价较2015年上涨8%。从走势来看，黄金价格反弹发生在2015年12月，而在今年6月后，其受限于美联储加息预期升温等因素一路下行至今。 不过在问卷调查中，仍有八成公募表示明年黄金仍有投资机会，只不过机会将小于今年。此外，有1家公募表示黄金有波段性机会；还有1家认为其走势较复杂，长期看好。 九成认为美联储继续加息 12月，美联储加息“靴子”落地，无疑对全球资本市场影响显著。 绝大多数受访的公募认为美联储在2017年仍将加息，只不过在加息次数预测上存在分歧。54%的公募认为美联储将加息2次；另有37%认为其将加息1次；也有6%判断其会加息3次。相比之下，仅有3%的公募认为美联储不会加息。 88%的公募认为，美联储加息将伴随美国经济迎来“小阳春”；仅有9%对美联储经济向好持反对意见。 对于国内货币政策走势，62%的受访公募认为央行在2017年不降准也不降息；20%倾向于降准不降息；15%判断央行将“双管齐下”。 FOF基金或百花齐放 FOF在2016年岁末快马加鞭，近日，首批上报的FOF基金也浮出水面，28只FOF基金首批获得受理。 对于FOF这类基金新品种，52.54%的公募认为FOF产品百花齐放将成为2017年行业最大的亮点。不过，也有1.69%的公募对FOF发展速度不是特别乐观，其认为2017年仅会出现个别FOF产品。 2016年，养老基金投资运营又迈出重要一步。25.42%的公募将养老金产品涌现看作2017年基金行业重大突破；也有18.64%更看好QDII、互认基金加大放开力度。