纯债波澜不惊 可转债基金遭遇“滑铁卢”

每经记者谭婧每经编辑江月 受年末资金面紧张、美联储加息等内外因素影响，本周（12月12日~16日，下同）债券市场经历大幅震荡。12月15日，各期限国债期货出现史无前例地开盘全部跌停。 相比而言，管理更加严格规范的公募债基，在本周债市剧烈波动时，表现如何？是否也出现大幅调整，到底哪些债基跌幅较大？ 分级b首当其冲 本周在多重利空因素作用下，债券市场出现了调整，债市变动也拖累了债券基金收益。由于本周跌幅较大，部分债基“一朝回到解放前”，收益也由正转负，甚至有245只债基当周跌幅超过全年收益率，占总数的18%。 具体到各细分类型，一级债基平均跌幅最大，达到1.44%；12月15日的平均跌幅为0.65%，今年以来平均收益率为0.46%。二级债基平均跌幅次之，达到1.42%；12月15日的平均跌幅约为0.51%，今年以来平均收益率约为-1.06%。 但剔除带杠杆的分级B干扰，二级债基实际影响最大，由于二级债基部分仓位可投资权益类资产，与股市联动较强，其在12月12日的A股大跌中，损失更为惨重，平均跌幅为0.58%。其中跌幅超过4%的，达到22只，包含两只分级B。 当周影响最小的是短期纯债，平均跌幅为0.6%，主要是受12月15日债市大跌影响，当日跌幅占全周一半，15日平均跌幅为0.33%；当周最大跌幅为博时安盈C的0.9%。短期纯债今年以来平均收益率约为1.35%。 中长期纯债的影响也较轻，平均跌幅为0.94%，12月15日的平均跌幅为0.35%，今年以来平均收益率为0.66%；当周跌幅最大者为信诚新双盈B，下跌6.47%。跌幅超过4%的有5只，其中3只为分级B。 整体来看，本周跌幅超过4%的主动管理型债基共有31只，其中纯债基金5只、二级债基22只、一级债基4只。除带杠杆属性的分级B外，多数跌超4%的债基在三季末持有股票仓位以及和股市关系紧密的可转换债券，12月12日的股市下跌对其净值影响的比重更大。 可转债基金表现欠佳 细分到具体品种，理财不二牛发现，在前述跌幅超过4%的31只基金中，可转债基金有13只，占比41.94%，其中二级债基中有11只、中长期纯债基金2只。因兼具股性和债性，在本周股债双杀的行情中，可转债基金成为重灾区，也是债券基金中跌幅最大的一类细分品种。 其中，二级债基中的博时转债A/C、中银转债增强A/B全周下跌超过5%，跌幅区间为5.62%~5.03%。具体持仓来看，今年三季报显示，博时转债A/C投资可转债的仓位为66.86%，股票仓位为13.6%；中银转债增强投资可转债的仓位为90.4%，股票仓位为11%。同时，本周下跌超过4%的可转债基金，还有申万菱信可转债、大成可转债、富国可转债、汇添富可转债A/C和建信转债增强A/C。 中长期纯债基金中的天治可转债增强A/C，本周跌幅也超过5%。因重点投资于可转换债券，三季末，该基金债券仓位为99.01%，其中可转债投资比例为122.03%。 除这13只可转债基金外，其他跌幅超过4%的债基，大多数也因持仓中股票仓位和可转债仓位较高，本周跌幅居前。 例如，跌幅4%左右的南方永利，其三季度保持了较高的股票和可转债仓位，分别为9.8%和73.52%。本周一股市大跌时跟随下跌近2%。同属南方基金的南方广利回报本周下跌4.5%左右，其三季末股票仓位达到14.39%，可转债投资比例为41%。 周跌幅同为4.89%的富安达增强收益A/C份额，其三季末股票仓位也达到14.10%，可转债投资比例为87.66%。此外，本周下跌4.92%的海富通双福分级（母基金），尽管三季末主要投资利率债和信用债，国债仓位有23.93%，可转债仓位仅为4.25%，但12日跌幅高出15日一倍，与股市关联更大，表明其可能在四季度已增加了权益类投资比例。