“3000家”时代来临 大数据看A股市场发展提速

每经记者胥帅每经编辑谢欣 尽管2016年的指数波澜不惊，但A股仍在今年收官之月创造了一项纪录——A股上市公司突破3000家。3000只上市A股，总市值逾52万亿元。从1990年的“老八股”时代，到如今迈入3000家上市公司的整数关口，A股的地位已然举足轻重。事实上，回顾这一过程，A股可以说是在曲折中快速前进。一方面，上证指数经历过“6124点”、“5178.19点”的牛市辉煌，同样也经历过“1664.93点”、“2638.3点”指数腰斩的苦痛。另一方面，A股市场的茁壮成长也是事实，从“老八股”到第一个千股，市场耗时10年，从第一个千股到第二个千股，又走了10年，但到了第三个千股却只用了6年。 事实上，在这3000只上市公司产生过程中，IPO和增发并购成为了两大主题词。根据统计数据显示，从1990年至今，IPO首发募集资金合计就超过了2万亿元，增发募集资金合计更是超过了6万亿元。在这募资背后，更离不开A股市场千千万万的投资者和机构。 说走势：指数节节攀升 1990年12月19日，当天，在上交所上市的股票8只，它们分别是申华电工、豫园商场、飞乐股份、真空电子、浙江凤凰、飞乐音响、爱使股份、延中实业。而在“老八股”诞生之初，上证指数点位也迎来了起步的“95.79点”。 2000年9月19日，A股数量达到划时代的1000只。这期间，鞍钢股份、上海汽车、东方航空、国电电力、云南铜业、兖州煤业、太原重工、太钢不锈、宝钢股份等重点国企先后在A股上市。同样2000年也是科技股辉煌的一年，众多计算机行业、软件行业的科技股纷纷上马，成为了当时A股的一大特色。值得一提的是，彼时A股仍然处于一轮牛市之中，指数已从1100点附近上冲至1600点。而在2000年的9月19日，当时的上证指数定在了1633.83点。 2010年9月15日，A股数量再度完成了整数关口的突破，由1000家上市公司突破至2000家。彼时A股已经历了历史性的股权分置改革，上证指数更是创造了6124点的历史最高点位。这段时间里，中国石化、中国联通、中信证券、长江电力、国有五大股份制商业银行以及中国石油、中国铁建、中国建筑、中国重工等“巨无霸”纷纷上市。而象征着新兴产业方向的创业板也正式在这一年推出。 2016年12月9日，A股上市公司数量已经实现了3000家突破，指数点位对应在了3232.88点。而在近两年来，A股市场也经历了前所未有的并购重组浪潮，互联网、传媒、新能源及人工智能等概念板块方兴未艾，其中大部分都与新经济新产业相关。 看市值：16.7万亿到52万亿 伴随A股上市公司的增多，市场总市值的容量也在扩大。在1990年的“老八股”时代，A股市场的总股本不过9496万股，总市值仅有区区的16.7亿元。而从对应的平均市盈率来看，1990年的这一数据更是高达310.8点。直到1992年，A股的上市公司数量扩大到了53家，总市值才史无前例地达到千亿元的区间。再到1996年，A股总股本突破千亿股规模，总市值扩充到了万亿元。再从整体市盈率来看，从1990年到1996年，平均市盈率分别为310.7854、38.8946、60.5112、28.3435、21.2816、17.3976、38.0012，保持着从高市盈率到合理市盈率的发展趋势。 不过在市值达到万亿元之后，A股仅仅用了两年时间就再次突破。在1998年，A股上市公司数量达到827家，A股总市值已经实现了2万亿元的突破。而到了2000年跨入千家上市公司时，A股的总市值已经达到5万亿元，用两年时间实现了成倍的突破。 到了2006年，A股的上市公司数达到了1421家，总市值已经突破了10万亿元。而在“2000家”上市公司的关口，A股总市值达到了30.6万亿元，实现了4年翻3倍的速度。如今已有3000只上市A股，总市值达52万亿元。 值得一提的是，在由2000家上市公司到3000家上市公司这一过程中，虽然总市值在跨越式发展，但平均市盈率却是愈发合理。在2010年到2016年期间，平均市盈率仅仅有18.6倍，远远低于43倍的历史平均市盈率。 图据Choice软件 发新股：首发和增发数量频升 在这步入3000家上市公司的发展演绎中，新股IPO和增发并购重组则是不能不说的话题。事实上，新股IPO制度更是经历了多次改革。总的来说，新股发行制度改革分四个阶段，分别是1990年~2000年的行政审批制、2001年~2004年的核准制、2005年至今的询价制。 而从1990年至今，IPO合计募集资金总额高达26817亿元。其中在2010年，当年首发贡献的IPO数量和募资总额都达到了历史新高，首发上市公司达到348家，对应的募资总额为4889亿元。而从阶段时间来看，1996年至1998年、2009年至2012年、2014年至2016年则是贡献IPO数量最多的时间段。在1996年至1998年期间，IPO数量达到512家，首发募集资金总额为1368亿元。在2009年至2012年期间，IPO数量达到736家，首发募集资金总额为9631亿元。2014年至2016年期间，IPO数量达到541家，首发募集资金总额为3561亿元。 事实上，伴随A股资本市场的发展，上市公司越来越通过增发股份来完成并购重组、扩大产能等资本运作。在2005年以前，仅仅有144家上市公司完成了增发，增发股数不过109.9亿股，增发募资总额为794.8亿元。而2006年成为了增发的分水岭，当年完成增发的上市公司数量就达到58家，增发募集资金达到1029.2亿元，这已经超过了2005年之前的总和。 而从2007年到2012年，A股的增发浪潮迎来了第一个高峰。此期间，运用增发的上市公司数量达到968家，增发股数达到了2378.4亿股，募集资金合计达到了21183.7亿元。然而从2008年至今，A股的增发浪潮迎来了第二大高峰，同样还是史上的最高峰。仅仅2014年至2016年这三年，运用增发融资的上市公司数量达到2042家，增发股数达到了4515.8亿股，募集资金合计达到了35748.6亿元。 再从行业来看，制造业、科学研究和技术服务业、金融业分列为融资金额最高的前三甲，分别的融资总额（包含IPO和增发）为4.2万亿元、1.8万亿元、1.4万亿元。从IPO来看，制造业、金融业、采矿业这三大行业的IPO募集资金数量最多，分别为1万亿元、5473亿元、4871.6亿元。从增发来看，制造业、金融业、房地产业这三大行业的增发募资总额最多，分别为2.9万亿元、5990亿元、5243.9亿元。 最后从地域来看，北京、广东、上海分列为融资金额最高的前三甲，分别的融资总额（包含IPO和增发）为46万亿元、7.99万亿元、6.6万亿元。值得一提的是，四川进入了全国前十位，融资总额为1.5万亿元。 投资者：逾4400万账户持市值上亿 A股的容量和市值总量在不断增大，投资者则是力挺A股发展的最主要力量。1993年，A股的投资者账户数合计仅有833.27万户，其中个人就包含了830.92万户，占比高达99%。直到2000年，投资者账户数量才激增至5000万户，这足足积累了7年时间。然而再过了7年，即2007年，投资者账户数量进入了10000万户大关。 不过在2007年之后，投资者账户数量就迎来了突飞猛进。仅仅经过3年时间，即2010年，投资者账户数量就合计达到了15000万户。由于2015年不再公布投资者账户数，所以最新的投资者账户数记录保持在2014年。截至2014年，投资者账户数量已经达到了18146万户。随着投资者类别变化，中登公司在2005年之后也加入了券商自营、证券投资基金、社保基金、QFII的投资数据。值得一提的是，其中证券投资基金、社保基金、QFII数量同样出现跨越式发展。在这10年时间，证券投资基金已从2005年的505户增长至2014年的5080户；社保基金已从2005年的61户增长至2014年的254户；QFII已从2005年的58户增长至2014年的826户。 投资者账户数扩容得益于与日俱增的新增投资者。在2007年至2011年这段时间，即A股上市公司由1000家向2000家的突破过程中，年均新增投资者均超过了1000万户，合计高达9483.3万户。而在2015年，新增投资者更是同比2014年出现近乎4倍的增长，合计高达4557.6万户。值得一提的是，证券投资基金也从2014年的1743户增长至2015年的1.42万户。 随着A股财富效应的扩大，各类投资者纷纷涌入A股市场。与此同时，百万元级别、千万元级别，甚至亿元级别的股民数量也在攀升。在2008年，持有市值在1万元至50万元的投资者达到了4578.7万户，占比高达99.01%。而在2015年，尽管这部分的投资者仍有4679.6万户，但占比只有93.28%。 持有市值在100万元至1000万元的这部分投资者却出现递增。2008年，这部分投资者的数量仅仅有16.3万户，占比为0.35%。而到了2015年，这一数据已经飙升至142.6万户，占比高达2.84%。类似的还有持有市值在1000万元以上的投资者，在2008年的数据为0.44万户，占比为0.01%。而到了2015年，这一数据已经变更为6.5万户，占比达到了0.13%。值得一提的是，2015年持有1亿元以上的账户数量达到4417万户，占比为0.01%。 有意思的是，众多股民之中，20岁至40岁堪称是A股自然人投资者的中坚力量。从2008年至2015年期间，20岁至40岁的账户数量一直稳定在4700万户之上，占比在47%至50.19%区间。当然还有小部分大学生股民不能被忘记，这也算是A股市场的“80后”、“90后”力量。在2008年至2015年期间，20岁以下账户数一直维持在20万户至63.76万户的区间。不过大学生股民的占比并不高，每年都维持在0.17%至0.53%的范围。 投资者增多也催生了股票市场交易火爆，A股的成交金额也在攀升。在1000家上市公司时，A股的成交金额为3.3万亿元。在2000家上市公司时，A股的成交金额已经达到54.3万亿元。在向3000家上市公司冲刺时，A股的成交金额已经高达254.68万亿元。2001年至2015年期间，A股成交金额从3.3万亿元上升至254.68亿元，用了14年时间翻了77倍。阶段增多的代扣印花税也能体现出投资者们的诸多贡献。2001年至2015年，代扣印花税累计达到9113亿元。 争先恐后涌入的投资者也催生了上市公司股东数量猛涨。在1992年，即上市公司数量尚不及100家时，当时的股东户数仅有39.5万户。而2000年，上市公司数量突破千家关口时，A股市场的股东户数也高达了5171万户。到了2010年，上市公司数量突破2000家关口时，A股市场的股东户数也高达了11991万户。而在2016年，到了3000家上市公司时，这一数据已经达到了17091万户。