首单自贸区债券规模30亿元 “第三债市”助力人民币国际化

每经记者 沙斐

每经编辑 姚祥云

12月8日，上海市财政局在中债登网站发布《2016年上海市政府一般债券（九期）发行结果公告》（以下简称《公告》）称，本期债券通过2016年上海市政府自贸区债券承销团面向上海自贸区内已开立自由贸易账户等账户的区内及境外机构投资者发行30亿元人民币地方政府债券。

据了解，此次发行的3年期地方债，是今年9月《中国（上海）自由贸易试验区债券业务指引》发布以来的首单此类债券。此举标志着，除银行间市场和交易所之外，中国第三个债券市场——自贸区债券市场正式诞生。

汇丰银行（中国）有限公司行长兼行政总裁廖宜建在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，该债券作为内地首单自贸区地方政府债券，成功利用了上海自贸区平台来对接境内发行人和境内外债券投资人，为人民币国际化和上海国际金融中心的建设起到了推动作用。

首单发行规模30亿

11月下旬，上海市财政局分别印发了《2016年上海市政府自贸区债券招标发行规则》以及《2016年上海市政府自贸区债券招标发行兑付办法》。

上述两个文件内容指出，上海市政府自贸区债券以上海市人民政府作为发行和偿还主体，由上海市财政局在中国（上海）自由贸易试验区内办理发行。2016年上海市政府自贸区债券为一般债券，采用记账式固定利率附息形式，期限为3年，利息按年支付。

根据12月8日发布的《公告》，本期债券为记账式固定利率附息债，计划发行面值为30亿元，实际发行面值为30亿元。于2016年12月9日开始计息，利息按年支付。本次债券可以于招标结束至12月9日进行分销，承销机构间不得分销，承销机构根据市场情况自定分销价格。利率方面，本期债券期限为3年，经招标确定的票面年利率为2.85％。

自人民币加入SDR以来，国际机构在资产配置中对人民币资产就更为关切，人民币国际储备货币功能进一步增强。这也无疑成为外国央行根据自身需要不断调整外汇储备，对人民币债券的需求持续增加的大背景。

廖宜建向《每日经济新闻》记者表示，该行是首批参与中国地方债承销业务的外资银行之一。该债券作为内地首单自贸区地方政府债券，成功利用了上海自贸区平台来对接境内发行人和境内外债券投资人，为人民币国际化和上海国际金融中心的建设起到了推动作用。

与原有市场互为补充

早在9月初，中债登发布《中国（上海）自由贸易试验区债券业务指引》（以下简称《指引》），并以此为基础支持后续自贸区债券业务实施，逐步构建安全、高效的自贸区债券业务体系，为境外机构参与中国债券市场提供更为便捷的途径与方式，有助于吸引全球发行人及投资者参与自贸区金融活动。

据了解，此次发行的3年期地方债，主要面向上海自贸区内已开立自由贸易（FT）账户等地区内及境外机构投资者，也是继9月《指引》发布以来的首单此类债券。此举标志着，除银行间市场和交易所之外，中国第三个债券市场——自贸区债券市场正式诞生。

招商银行资产管理部高级分析师刘东亮在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，结合自贸区的特性以及此次发行的自贸区债券的规模来看，相对于银行间债券市场，自贸区债券市场的规模会相对有限，不会发展得太大。

另有市场人士指出，上海自贸区债市将与原有债券市场互为补充，因此将更加迎合和适应国际投融资环境。此外，自贸区债券市场规模可控、风险可测，在保障境内资本市场安全稳定的前提下，为稳步推进我国资本市场双向开放可积累丰富的实践经验。

《指引》同时明确了可参与自贸区债券业务的四类投资者：一、已设立自贸区分账核算单元并经过验收的境内机构；二、已开立自由贸易账户（FT账户）的境内、外机构；三、已开立境外机构人民币银行结算账户（NRA账户）的境外机构；四、其他符合条件的境外合资格机构等。简而言之，境外机构通过FT账户、NRA账户即可参与认购。

市场观点认为，自贸区内债券发行和投资向境外主体开放，一方面为境内外机构提供新的融资渠道，对于增强人民币对国际市场参与者的吸引力，促进人民币国际化具有重要的积极作用；另一方面也为境外人民币提供了一种新的回流路径。