养老金入市更进一步——道达早评（12月7日）

养老金入市更进一步

昨天晚上，关于养老金入市又传出重要新闻。

据报道，全国社会保障基金理事会12月6日发布公告称，根据《基本养老保险基金投资管理办法》和全国社会保障基金理事会相关评审规定，经过严格的评审程序，评出了21家基本养老保险基金证券投资管理机构。另外，此次入选的21家机构中，包括14家基金管理公司、6家保险资产管理机构和1家券商。这个比例恰好印证了目前专业化资产管理市场的行业格局，即基金管理公司占据大半壁江山，保险和券商依托资源禀赋和投管能力分别占据重要份额。

养老金选定了管理机构，从程序上来说，距离养老金真正进入股市，也就到了最后几个环节。之后的环节，就剩下签合同，以及往投资账户里划拨资金了。

前两天调整之后，就有段子说，今年下半年，A股市场早已准备好一桌大菜，原本准备等养老金进入A股市场，捡一些价格低廉的大盘蓝筹股。结果，养老金还没进来，大盘蓝筹股已经被保险资金抢走了。于是，就有了本周的险资被查，以及举牌概念股的大跌。

当然，段子终究只是段子，但也说明不管是社保基金、养老金还是保险资金，其实从投资风格上来说，都还是喜欢大盘蓝筹股的。所以，谁不想在一个相对低的位置进场？

接下来，跟大家分享一个外资大行的最新观点。高盛12月5日在亚太股票市场展望会上表示，预计2017年底，A股将升至4000点，恒指升至24500点。不过注意，这里所说的4000点，不是上证指数，而是沪深300指数，而且在前几天，沪深300指数最高点已经达到3583点，距离4000点也就只剩400多点，差不多11.6%的距离。而恒生指数今年最高点也达到24364点，所以按照高盛的预计，其实明年港股也没有太多空间。

高盛中国首席策略分析师刘劲涛表示，高盛过去三年都看好科技股，但明年就看淡科技股的表现，因该板块的股票估值过高，而且加息预期拿带来不利影响。该行建议投资者应选择基本面有快速增长及估值较低的科技类股票。

高盛的观点，这里分享主要还是作为参考，其实他们的观点，与国内大券商的观点相比，算不上乐观，国内券商对明年的判断，相对要激进得多。具体情况，看下图：