黑色系期货现集体跌停 研究员：前期涨多了

每经记者 赵阳戈 每经编辑 谢欣

11月30日一早，商品期货就全线大跌，尤其是黑色系争相表演“跌停秀”。商品期货全线大跌原因是什么？之后走势又将如何？

商品期货现跌停潮

11月30日商品期货市场的场面触目惊心。大连商品交易所方面，铁矿石主力合约以7.95%的跌幅在11时左右被按在跌停板上，并保持到下午收盘。焦煤主力合约午盘收盘时跌幅8.98%，同样跌停，且K线上显示为大幅跳空低开，报价从1505.8元/吨迅速跌落为午盘时的1282元/吨，仅仅这一根K线就将焦煤主力合约5日、10日、20日均线“拉”成了“死叉”，虽然下午收盘时，该合约勉强打开跌停，但跌幅仍达8.09%。焦炭主力合约截至下午收盘时下跌2.19%，但该品种的1705合约盘中多次被打到跌停板上，收盘时下跌8.93%。

上海期货交易所方面，沪锌主力合约顶不住市场的抛压，以7.02%的跌幅收盘。沪铅、轧板、橡胶主力合约也均在收盘时跌停，跌幅分别为7.02%、7.02%和7.01%。连续被交易所“限购”的螺纹钢也不例外，接前一个交易日的跌势，螺纹钢主力合约在午盘时就下挫7.01%，毫无悬念加入跌停板大军，报收3000元/吨，并保持到下午收盘。

另外，沪镍、沥青、沪锡、沪铜、沪铝四个品种的主力合约，虽然截至收盘时没有触及跌停，但跌幅分别也达5.69%、4.54%、4.14%、3.86%、3.56%。郑州商品交易所的动力煤、玻璃、菜粕等品种，也都表现不佳。

期货研究员：主要是前期涨多了

上述跌停大戏并非没有前兆，如螺纹钢就在此前的一轮大涨中引来交易所关注，曾在20天内两度要求“限购”——11月11日交易所曾要求非期货公司会员或客户在螺纹钢RB1701合约和RB1705合约上，日内开仓交易的最大数量分别为10000手；11月29日又再度要求非期货公司会员或者客户在螺纹钢RB1701合约和RB1705合约上，日内开仓交易的最大数量分别为8000手。

再如11月28日，大商所公告称，自11月28日结算时起，铁矿石品种涨跌停板幅度调整至8%，最低交易保证金标准调整至10%。分析人士认为，监管层实施“降温”，无疑是市场情绪急转的重要因素。

每经投资宝（微信号：mjtzb2）看到，下午收盘时，螺纹钢主力合约的成交量确实有所收敛，11月30日当天该合约的成交量为213.69万手，而在11月29日的成交量为399.11万手。除此之外，沪锌、铁矿、轧板主力合约等11月30日的成交量也都低于前一个交易日。

不仅是成交量，从交易所盘后的数据可以看到，螺纹钢1705合约前20持买单的席位合计持仓13.21万手，较前一个交易日锐减了4.45万手，该合约前20持卖单的席位合计持仓13.19万手，较前一个交易日减少了4.07万手。

兴证期货高级研究员施海告诉每经投资宝（微信号：mjtzb2），盘面出现“跌停潮”是综合作用的结果：一方面，前期很多品种涨幅过大，而这些涨幅很大的品种有些有基本面支撑，有些则是“虚涨”，没有基本面支撑；另一方面，监管层考虑到市场过热，通过政策“降温”，逐渐叠加出利空因素；第三就是12月外围如美元走势等令市场情绪焦虑，最后形成“组团”大跌。“从持仓可以看到，很多品种持仓是下降的，而且下降很厉害，说明资金在外流”，施海这样表示。

对于商品期货后续的走势，施海认为，后续是否会延续跌停潮难以判断，可观察交易所方面是否会在一些风控措施上进行调整，比如扩板，或指导多空平仓。

欲阅读更多股市资讯，请关注每经投资宝微信公众号（微信号：mjtzb2），或用微信扫描下方二维码关注即可。