华商基金总经理梁永强：普通投资者可直接用偏股基金和现金配比

◎每经记者 谭婧

提到华商基金，“主动管理能力不错”是留给广大投资者的印象，而其掌门人梁永强就是这一印象的建立者之一。11月25日由每日经济新闻举办的“2016 第五届中国上市公司领袖峰会”中的“2016中国基金业高峰论坛”现场，作为唯一亲自管理基金的公募基金公司总经理，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）就投资者关心的成长股机会等问题对梁永强进行了专访。

NBD：公募行业里，华商基金以主动管理能力见长，如何形容华商和您的投资风格？

梁永强：华商的投资最注重对整个社会变化趋势的理解，而产业是匹配这一社会变化的工具。人的需求自古都没有变过，比如出行的需求始终没变，但满足出行需求的交通工具一直在变，这种变化也导致了相应的产业变化，因此华商最具特点的是对成长股的投资，即始终围绕着社会演化最剧烈或者是最具弹性的产业进行投资。

NBD：提到成长股，市场一直有声音说估值过高，您怎么看？

梁永强：成长股更偏产业的前端，价值股则基本在产业中后端，对价值股的要求就更偏经营效果。

对产业来讲，成长股和价值股体现了产业的不同阶段，价值股体现了对社会的贡献和延续，成长股则体现了方向和预期。从估值角度来看，价值股会用PB、PE来估值，投资者根据自己的理解和擅长类型，针对适合自己的“年龄阶段”进行投资就行。

NBD：目前有观点认为，相比其他大类资产，明年股市有更多机会，您是否认同？

梁永强：我认同。目前看国内的几项大类资产，几乎都没有便宜的，债市在慢慢流出，房地产有一定的透支，商品市场容量则相对较小。而股市过去几年实际是去杠杆的过程，所以未来两三年，股票市场的比价优势更好。

NBD：今年市场的机构化明显，作为小散，明年该如何投资？

梁永强：随着信息从过去的链式传播变为现在的即时化，市场对信息的反馈更快速，所以投资对专业化的要求也越高。实际上一些机构也没完全适应这种变化，而普通投资者就更困难了。

但普通投资者可以做两点：做长期安排或找专业的人来帮您。从现在的时点来看，股权资产在未来三年应该是更有收益的资产，可以选一些好的基金做三到五年的中长期配置。具体到配置比例来看，目前债的风险相对偏高，投资者可以直接用偏股基金和现金来配比，如果比较激进，加大偏股基金的配比；如果比较稳健，增加现金即可。