西部证券总裁祝健：新三板挂牌企业已近万家 信披相对粗放

◎每经记者 王砚丹 实习记者 林梦霞

11月25日，在每日经济新闻主办的“2016 第五届中国上市公司领袖峰会”上，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）对西部证券总裁祝健进行了专访。

A股成交量相比去年高点锐减

NBD：您觉得造成A股市场去年到今年大波动的主要原因是什么？

祝健：首先，资本市场与实体经济有所脱节；其次，政府对资本市场功能化期待过高也可能是原因之一。

股市原本是经济的晴雨表，如果将股市作为拉动市场经济的工具，就好比股市是橡皮筋，用力过猛，橡皮筋就会被拉断。所以我一向主张尊重事物自然的发展规律，资本市场本身的健康发展就自然会拉动实体经济；实体经济稳健发展同样也会有助于资本市场良好运行。

NBD：那么股市的大波动对券商行业有什么影响？券商应该做出怎样的应对？

祝健：第一，今年的A股成交量相比去年高点锐减，但是交易成本没有变，所以对券商的业绩压力很大；第二，股市的这种大波动对于券商的风险管理有很大影响，尤其是大波动时加高经营杠杆和财务杠杆，将更进一步加大券商的经营风险；第三，对客户的影响。所以券商面临大波动时不但要控制自己的经营风险，还要以对客户负责的态度，引导客户理性看待市场。

NBD：随着沪港通和深港通的推出，请您说说国内券商现在所面临的机遇。对于投资者而言，是否应该进行观念的改变？

祝健：全球一体化的背景下，资本环境和以前已大不相同，在此背景下，券商作为资本的运营机构肯定要“走出去”——首先这是经济发展的刚性需求，其次也是券商的一个盈利机会，同时又可以提高机构对客户的服务宽度与广度。

当然，在这样的背景下，一般个人投资者“走出去”很难，还是要通过机构的力量。而伴随着本土机构全球化扩张，越来越多的机构可以提供国际业务服务，普通投资者通过机构“走出去”将更加容易。

新三板发展过于凶猛

NBD：新三板已接近10000家。您认为2017年新三板可能将迎来怎样的机遇和挑战？能否简单介绍一下2017年西部证券在新三板上的战略？

祝健：从国家战略发展层面来看，新三板是中国经济转型过程中支持中小企业发展的一个很重要的平台。新三板这几年也是边发展边完善的一个过程。比如，交易制度就一直在发生变化。

新三板现在发展过于迅猛是主要问题。现在还不到2016年底就要突破10000家了，这就带来几个问题：第一，新三板里面的企业良莠不齐；第二，信息披露与主板比较显得相对粗放；第三，发展太快，无论是从业人员数量和整体素质都有待提高。

NBD：在“一带一路”的大背景下，您对西部证券的国际化有哪些构想？

祝健：西部证券一直是属于比较稳健的风格，所以我们先成立了国际业务部。目前在做离岸业务。如果未来有好的国际并购机会，我们也会积极参与。

NBD：西部证券目前的战略是，打造“大零售”、“大投行”、“大资管”、“大机构”和“泛买方”特色平台，而今年前三季度投行收入已经实现爆发式增长。能否具体介绍下西部证券“大投行”建设情况？

祝健：我在投行做了二十年了。投行，并非简单的承销保荐，财务顾问。它可以成为连接券商各类业务的纽带。所以，投行是证券公司的的核心业务之一，也是整体业务重要引擎。投行在公司上市过程中，跟企业间建立了良好的信任互动关系，带动其他业务也就相应跟上。

NBD：今年券商行业在保荐方面出现一些问题，对此，西部证券怎样规避投行业务的风险？

祝健：第一，不是所有的项目都做，我们要严格进行项目筛选。第二，我们对于投行员工人员专业素质和敬业精神要求会更高。

券商净资本补充没有那么快

NBD：一方面，券商行业现在出现一些重大并购，另一方面，一些新券商正在筹备之中。2017年整个券商行业格局可能将发生怎样的变化？

祝健：变化还是有，但是实质性的变化不大。第一，证监会现在将券商的净资本作为监管指标，如果券商的净资本达不到要求的话很多业务就没有办法正常开展。但是净资本的补充没有那么快。所以净资本补充不大的话，新券商做不大。第二，对于人才来说，业务团队的完善也是需要时间的，包括对于券商风控体系的全面建设；第三，一般新券商会集中在投行和资管两个领域，但是新券商面临的问题是新设营业部成本太高，没有盈利，因此它们初期的经纪业务最好的选择就是发展互联网金融。