长江证券董事长尤习贵：创新型金融工具让并购重组市场更活跃

11月25日，长江证券董事长尤习贵在由每日经济新闻主办的“2016 第五届中国上市公司领袖峰会”并购重组分论坛上表示，在2016年上市公司并购重组交易的案例中，创新创业型的公司占了60%。如果从更全面、更客观的角度来看待，资本市场正从短期的估值套利走向真正的金融创新。

每经记者杨敬尧

上市公司的并购重组一直是一大热点话题。今天（11月25日），众多资本界大咖相聚蓉城，热议并购重组。长江证券董事长尤习贵在由每日经济新闻主办的“2016 第五届中国上市公司领袖峰会”并购重组分论坛上进行了主旨发言。

尤习贵表示，在2016年上市公司并购重组交易的案例中，创新创业型的公司占了60%。如果从更全面、更客观的角度来看待，资本市场正从短期的估值套利走向真正的金融创新。

尤习贵特别提到，现在新的金融工具在并购重组交易中得到了更广泛的应用，在融资杠杆受到严格限制的背景下，以优先股、可转债和私募可交换债为代表，兼具股债双重属性的金融工具在并购交易中应用广泛。

“以私募可交换债为例，并购重组过程中，标的公司可认购上市公司发行的私募可交换债，通过换股，而不用借助老股转让或者是配套募资等传统的途径（来融资）。由于私募可交换债的灵活性，尽管下半年并购重组审核趋严，但是私募可交换债出现井喷态势。仅第三季度，单季发行规模就达到267亿元，占累计发行量的50.7%。综合来看，我认为并购重组市场将进入资源配置更加有效、成交更有难度、金融工具更多样化的新阶段。”

每经记者杨敬尧上市公司的并购重组一直是一大热点话题。今天（11月25日），众多资本界大咖相聚蓉城，热议并购重组。长江证券董事长尤习贵在由每日经济新闻主办的“2016第五届中国上市公司领袖峰会”并购重组分论坛上进行了主旨发言。尤习贵表示，在2016年上市公司并购重组交易的案例中，创新创业型的公司占了60%。如果从更全面、更客观的角度来看待，资本市场正从短期的估值套利走向真正的金融创新。尤习贵特别提到，现在新的金融工具在并购重组交易中得到了更广泛的应用，在融资杠杆受到严格限制的背景下，以优先股、可转债和私募可交换债为代表，兼具股债双重属性的金融工具在并购交易中应用广泛。 “以私募可交换债为例，并购重组过程中，标的公司可认购上市公司发行的私募可交换债，通过换股，而不用借助老股转让或者是配套募资等传统的途径（来融资）。由于私募可交换债的灵活性，尽管下半年并购重组审核趋严，但是私募可交换债出现井喷态势。仅第三季度，单季发行规模就达到267亿元，占累计发行量的50.7%。综合来看，我认为并购重组市场将进入资源配置更加有效、成交更有难度、金融工具更多样化的新阶段。”