郑眼看盘：行情进入年末时段 投资者不可掉以轻心

每经记者 郑步春

本周一A股小涨，沪综指涨0.79%至3218.15点。深主板、中小板、创业板表现弱一些，其中创业板最弱。

早盘投资者最先看到的是保险股、中国建筑、中国中车等大幅拉升，这可能对不同投资者形成不同影响，有些投资者对盘面观感会变好，有些却不一定。因市场被主力牢牢控制，时间一长，多数投资者可能已经有些麻木，警惕心也可能会渐渐消散。不过我认为，投资者仍得提防，越是在这种时候，越是不可掉以轻心！

人民币中间价昨贬189个基点至6.8985，已连贬12天，累计贬幅约2%。虽然人民币贬值与美元走势过于强劲相关，但这仍会对我国经济及股市构成些影响。美元升值会不利于所有新兴市场，A股也会一定程度承压。

有些投资者认为本币贬值能提振出口，但现实情况是，人民币对其他多数非美元货币其实是升值的，这一块的出口提振自然是谈不上的。至于对美国的出口，还得看特朗普上台后在贸易保护方面到底如何施政。

此外，人民币贬值还会对通胀构成压力，因石油等物资部分依赖进口。潜在物价上涨压力实质上已比较大，加上中美利差加大，所以央行最近在货币政策方面显得比较节制，市场利率水平有明显走高。

综上，这波行情多少显得有点诡异，所以我总是有些谨慎。行情已顽强地走到现在，但我上述疑虑非但未降，反而进一步增强。股市行情的诡异与不自然是明摆着的，我只能怀疑这波行情最终的落脚点有可能就是锁住一部分热钱。

股市有涨就有跌，问题是拐点在哪里。个人认为，拐点会在年内出现。市场一般会打些提前量，无论是主力资金，还是跟风盘。所以，年末这段时间投资者一定得打点精神看盘，以便随时应变。

就具体操作来说，投资者在减些仓后可持股观望。如果续涨，就拿着；万一加速涨，不要去追；万一哪天见到大阴线，可考虑跟风杀跌，不能去逢低吸纳。

明年局势现在也厘不太清，外部的美联储及美国新总统的政策还有待明朗。在我们内部，关键还是看人民币汇率走向。一般而言，缓慢贬值会消耗外储，而过快贬值又会引发通胀及跟风效应，投资者一般极难猜测最终央行会如何应对。

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